Definiția Vega
Ce este Vega
Vega este măsurarea sensibilității prețului unei opțiuni la modificările volatilității activului suport. Vega reprezintă suma pe care o schimbă prețul unui contract de opțiune ca reacție la o modificare de 1% a volatilității implicite a activului suport.
Chei de luat masa
- Vega măsoară valoarea prețului unei opțiuni în raport cu modificările în volatilitatea implicită a unui activ suport.
- Opțiunile care au mult timp au Vega pozitiv, în timp ce opțiunile scurte au Vega negativ.
Bazele Vega
Volatilitatea măsoară cantitatea și viteza cu care prețul se deplasează în sus și în jos și se poate baza pe modificările recente ale prețului, modificările istorice ale prețurilor și evoluția prețurilor preconizate într-un instrument de tranzacționare. Opțiunile cu date viitoare au Vega pozitiv, în timp ce opțiunile care expiră imediat au Vega negativ. Motivul acestor valori este destul de evident. Deținătorii de opțiuni tind să aloce prime mai mari pentru opțiunile care expiră în viitor decât celor care expiră imediat.
Vega se modifică atunci când există mișcări mari de preț (volatilitate crescută) în activul suport și scade pe măsură ce opțiunea se apropie de expirare. Vega face parte dintr-un grup de greci folosiți în analiza opțiunilor. De asemenea, sunt utilizați de unii comercianți pentru a acoperi volatilitatea implicită. Dacă vega unei opțiuni este mai mare decât spread-ul ofertă-cerere, atunci se spune că opțiunea oferă un spread competitiv. Opusul este, de asemenea, adevărat. Vega ne anunță, de asemenea, cât de mult ar putea oscila prețul opțiunii pe baza modificărilor în volatilitatea activului subiacent.
Volatilitate implicată
Vega măsoară variația teoretică a prețului pentru fiecare mișcare de punct procentual în volatilitate implicită. Volatilitatea implicată este calculată utilizând un model de stabilire a prețurilor opțiunilor care determină care sunt prețurile actuale de pe piață care estimează volatilitatea viitoare a unui activ suport. Deoarece volatilitatea implicită este o proiecție, aceasta se poate abate de la volatilitatea viitoare reală.
La fel cum mișcările de preț nu sunt întotdeauna uniforme, nici vega nu este. Vega se schimbă în timp. Prin urmare, comercianții care îl utilizează îl monitorizează în mod regulat. După cum sa menționat, opțiunile care se apropie de expirare tind să aibă vegas mai scăzute în comparație cu opțiunile similare care sunt mai departe de expirare
Exemplu de Vega
Dacă vega unei opțiuni este mai mare decât spread-ul cerere de ofertă, atunci se spune că opțiunea oferă un spread competitiv. Opusul este, de asemenea, adevărat.
Vega ne anunță, de asemenea, cât de mult ar putea oscila prețul opțiunii pe baza modificărilor în volatilitatea activului subiacent.
Să presupunem că acțiunile ipotetice ABC se tranzacționează la 50 USD pe acțiune în ianuarie, iar o opțiune de cumpărare de 52,50 USD din februarie are un preț de licitare de 1,50 USD și un preț cerut de 1,55 USD. Să presupunem că vega opțiunii este 0,25 și volatilitatea implicită este de 30%. Opțiunile de apel oferă o răspândire competitivă: răspândirea este mai mică decât vega. Asta nu înseamnă că opțiunea este o tranzacție bună sau că va face ca opțiunea să cumpere bani. Aceasta este doar o singură considerație, deoarece un spread prea mare ar putea face ca intrarea și ieșirea din tranzacții să fie mai dificilă sau mai costisitoare.
Dacă volatilitatea implicită crește la 31%, atunci prețul ofertei și prețul cerut al opțiunii ar trebui să crească la 1,75 USD și respectiv 1,80 USD (1 x 0,25 USD adăugat la spread-ul cerere ofertă). Dacă volatilitatea implicită a scăzut cu 5%, atunci prețul ofertei și prețul cerut ar trebui să scadă teoretic la 0,25 USD cu 0,30 USD (5 x 0,25 USD = 1,25 USD, care se scade de la 1,50 USD și 1,55 USD). Volatilitatea crescută face ca prețurile opțiunilor să scumpească, în timp ce scăderea volatilității face ca opțiunile să scadă în preț.