Capitalist de risc (VC)

Ce este un capitalist de risc (VC)?

Un capitalist de risc (VC) este un investitor de capital privat care oferă capital companiilor care prezintă un potențial ridicat de creștere în schimbul unei acțiuni de capital. Acest lucru ar putea fi finanțarea de pornire asociații sau sprijinirea companiilor mici care doresc să se extindă, dar nu au acces la piețele de capital. Capitalistii de risc sunt dispuși să riște să investească în astfel de companii, deoarece pot obține o rentabilitate masivă a investițiilor lor dacă aceste companii vor avea succes. CV-urile experimentează rate ridicate de eșec din cauza incertitudinii implicate de companiile noi și nedovedite.

Înțelegerea capitaliștilor de risc

Capitalistii de risc se formează de obicei ca societăți în comandită limitată ( LP ) în care partenerii investesc în fondul VC. Fondul are în mod normal un comitet care are sarcina de a lua decizii de investiții. Odată ce au fost identificate companii promițătoare de creștere emergentă, capitalul investitor reunit este utilizat pentru a finanța aceste firme în schimbul unei acțiuni considerabile de capitaluri proprii.

Contrar opiniei publice. VC-urile nu finanțează în mod normal pornirile de la început. Mai degrabă, încearcă să vizeze firmele care se află în stadiul în care doresc să își comercializeze ideea. Fondul VC va cumpăra o participație la aceste firme, le va susține creșterea și va căuta să se retragă cu o rentabilitate substanțială a investiției (ROI).

Cei mai cunoscuți capitaliști de risc includ Jim Breyer, un investitor timpuriu pe Facebook ( FB ), Peter Fenton, un investitor în Twitter ( TWTR ), Peter Theil, cofondatorul PayPal ( PYPL ) și primul investitor al Facebook, Jeremy Levine, cel mai mare investitor în Pinterest și Chris Sacca, un investitor timpuriu în Twitter și compania Uber.

Capitalistii de risc caută o echipă puternică de management, o piață potențială mare și un produs sau serviciu unic cu un puternic avantaj competitiv. De asemenea, caută oportunități în industrii cu care sunt familiarizați și șansa de a deține un procent mare din companie, astfel încât să poată influența direcția acesteia.

Chei de luat masa

• Un capitalist de risc (VC) este un investitor care oferă capital firmelor care prezintă un potențial ridicat de creștere în schimbul unei acțiuni de capital.
• VC-urile vizează firmele care se află în stadiul în care doresc să își comercializeze ideea.
• Cei mai cunoscuți capitaliști de risc includ Jim Breyer, un investitor timpuriu pe Facebook (FB) și Peter Fenton, un investitor în Twitter (TWTR).
• CV-urile experimentează rate ridicate de eșec din cauza incertitudinii implicate de companiile noi și nedovedite.

Istoria capitalului de risc

Unele dintre primele firme de capital de risc din SUA au început la începutul până la mijlocul anilor 1900. Georges Doriot, un francez care s-a mutat în SUA pentru a obține o diplomă în afaceri, a devenit instructor la școala de afaceri din Harvard și a lucrat la o bancă de investiții. El a continuat să găsească ceea ce va fi prima firmă de capital de risc publică, American Research and Development Corporation (ARDC). Ceea ce a făcut ARDC remarcabil a fost că, pentru prima dată, un startup ar putea strânge bani din surse private, altele decât din familii bogate. Pentru o lungă perioadă de timp în SUA, familiile înstărite precum Rockefeller sau Vanderbilts au fost cele care au finanțat startup-urile sau au oferit capital pentru creștere. ARDC avea milioane în contul său de la instituții de învățământ și asigurători. 

Companii precum Morgan Holland Ventures și Greylock Ventures au fost înființate de alunele ARDC și, totuși, alte firme precum JH Whitney & Company au apărut pe la mijlocul secolului al XX-lea. Capitalul de risc a început să semene cu industria pe care o cunoaștem astăzi după adoptarea Legii investițiilor din 1958. Actul a făcut-o astfel încât companiile de investiții pentru întreprinderile mici să poată fi licențiate de Asociația pentru Întreprinderi Mici, care fusese înființată cu cinci ani mai devreme de președintele de atunci Eisenhower. Aceste licențe „gestionează fonduri de capital privat calificate și le oferă (d) accesul la capital scăzut, garantat de guvern, pentru a face investiții în întreprinderile mici din SUA”.

Capitalul de risc, prin natura sa, investește în noi afaceri cu potențial ridicat de creștere, dar și într-o cantitate de risc suficient de substanțială pentru a speria băncile. Așadar, nu este surprinzător faptul că Fairchild Semiconductor (FCS), una dintre primele și cele mai de succes companii de semiconductori, a fost prima startup susținută de capitalul de risc, stabilind un model pentru relația strânsă a capitalului de risc cu tehnologiile emergente din zona Bay din San Francisco.. 

Firmele de capital privat din acea regiune și timp stabilesc, de asemenea, standardele de practică utilizate astăzi, înființând societăți în comandită limitată pentru a deține investiții în care profesioniștii ar acționa ca parteneri generali, iar cei care furnizează capitalul ar servi ca parteneri pasivi cu un control mai limitat. Numărul firmelor independente de capital de risc a crescut pe parcursul anilor 1960 și 1970, determinând înființarea Asociației Naționale a Capitalului de Risc la începutul anilor 1970.

Dot-Com Bust

Firmele de capital de risc au început să înregistreze unele dintre primele lor pierderi la mijlocul anilor 1980, după ce industria devenise la un pas cu concurența firmelor din și din afara SUA în căutarea următorului Apple (AAPL) sau Genentech. Pe măsură ce IPO-urile de la companiile susținute de VC păreau din ce în ce mai puțin remarcabile, finanțarea companiilor cu capital de risc a încetinit. Abia la mijlocul anilor 1990, investițiile de capital de risc au început cu o vigoare reală, pentru a avea un succes la începutul anilor 2000, când atât de multe companii de tehnologie s-au destrămat, determinând investitorii de capital de risc să vândă ce investiții au avut pierderi substanțiale. De atunci, capitalul de risc a revenit substanțial, cu 47 de miliarde de dolari investiți în startup-uri începând cu 2014.

Structura 

Persoanele bogate, companiile de asigurări, fondurile de pensii, fundațiile și fondurile de pensii ale întreprinderilor pot grupa banii într-un fond care urmează să fie controlat de o firmă de capital de risc. Toți partenerii dețin parțial proprietatea asupra fondului, dar firma VC controlează locul în care este investit fondul, de obicei în afaceri sau întreprinderi pe care majoritatea băncilor sau piețelor de capital le-ar considera prea riscante pentru investiții. Firma de capital de risc este partenerul general, în timp ce fondurile de pensii, companiile de asigurări etc. sunt asociate comandite.

Compensare

Plata se face administratorilor de fonduri de capital de risc sub formă de comisioane de administrare și dobânzi reportate. În funcție de firmă, aproximativ 20% din profituri sunt plătite societății care administrează fondul de capital privat, în timp ce restul este către asociații care au investit în fond. De obicei, partenerii generali se datorează unei taxe suplimentare de 2%.

Poziții în cadrul unei firme VC

Structura generală a rolurilor în cadrul unei firme de capital de risc variază de la firmă la firmă, dar ele pot fi defalcate în aproximativ trei poziții: 

• Asociații vin de obicei în firme de capital de capital cu experiență în consultanță de afaceri sau finanțe și, uneori, o diplomă în afaceri. Acestea tind spre o muncă mai analitică, analizând modele de afaceri, tendințele industriei și subsecțiuni, în timp ce lucrează și cu companii din portofoliul unei firme. Cei care lucrează ca „asociat junior” și se pot muta la „asociat senior” după câțiva ani consecvenți. 
• Un director este un profesionist de nivel mediu, care de obicei servește în consiliul de administrație al companiilor de portofoliu și are sarcina de a se asigura că funcționează fără nicio sughiț mare. Aceștia sunt, de asemenea, responsabili de identificarea oportunităților de investiții pentru care firma trebuie să investească și de negocierea condițiilor atât pentru achiziție, cât și pentru ieșire.
• Directorii sunt pe o „pistă de partener”, în funcție de randamentele pe care le pot genera din tranzacțiile pe care le fac. Partenerii se concentrează în primul rând pe identificarea unor domenii sau întreprinderi specifice în care să investească, aprobarea tranzacțiilor indiferent dacă sunt investiții sau ieșiri, ședința ocazională în consiliul de administrație al companiilor de portofoliu și, în general, reprezentarea firmei.

Exemplu din lumea reală

Tim Draper este un exemplu de capitalist de risc care a construit o mare avere investind în companii timpurii și riscante. În timpul unui interviu cu  The Entrepreneur, Draper afirmă că își bazează deciziile pe investițiile în aceste companii timpurii, imaginând ce s-ar putea întâmpla cu firma dacă vor reuși. Draper a fost un investitor timpuriu în giganți moderni în tehnologie și social media, inclusiv Twitter, Skype și Ring și este, de asemenea, un investitor timpuriu în Bitcoin.