Cum diferă investițiile de sus în jos și de jos în sus?
Una dintre cheile pentru gestionarea cu succes a portofoliului de investiții este utilizarea oricărui număr de strategii de analiză a investițiilor. Analiza investițiilor este o modalitate prin care puteți evalua diferite tipuri de active și valori mobiliare, industrii, tendințe și sectoare pentru a vă ajuta să determinați performanța viitoare a unui activ. Acest lucru vă va ajuta să vă dați seama cât de bine se va potrivi cu obiectivele dvs. de investiții. Două dintre aceste strategii se numesc investiții de sus în jos și de jos în sus.
Investițiile de sus în jos implică analiza unor factori economici de ansamblu pentru a lua decizii de investiții, în timp ce investițiile de jos în sus analizează elementele fundamentale specifice companiei, cum ar fi situațiile financiare, cererea și oferta, precum și tipurile de bunuri și servicii oferite de o companie. În timp ce ambele metodologii prezintă avantaje, ambele abordări au același scop: Identificarea stocurilor excelente. Iată o recenzie a caracteristicilor ambelor metode.
Chei de luat masa
- Abordarea de sus în jos este mai ușoară pentru investitorii cu experiență mai mică și pentru cei care nu au timp să analizeze datele financiare ale unei companii.
- Investițiile de jos în sus pot ajuta investitorii să aleagă acțiuni de calitate care depășesc piața chiar și în perioadele de declin.
- Nu există o metodă corectă sau greșită de analiză a investițiilor – care dintre ele alegeți depinde de obiectivele dvs. individuale, de risc și de nivelul de confort.
De sus în jos
Abordarea de sus în jos a investițiilor se concentrează pe imaginea de ansamblu sau pe modul în care economia generală și factorii macroeconomici conduc piața și, în cele din urmă, prețurile acțiunilor. De asemenea, vor analiza performanța sectoarelor sau industriilor. Acești investitori cred că, dacă sectorul se descurcă bine, sunt șanse, și acțiunile din aceste industrii se vor descurca bine.
Analiza investițiilor de sus în jos include:
- Creșterea economică sau produsul intern brut (PIB) atât în SUA, cât și în întreaga lume
- Politica monetară a Băncii Rezervei Federale, inclusiv scăderea sau majorarea ratelor dobânzii
- Inflația și prețul mărfurilor
- Prețurile și randamentele obligațiunilor, inclusiv trezoreriile SUA
Stocuri bancare și rate ale dobânzii
Aruncați o privire la graficul de mai jos. Acesta arată o abordare de sus în jos, cu corelarea randamentului trezoreriei pe 10 ani cu sectorul financiar selectat SPDR ETF ( XLF ) între 2017 și 2018.
Un investitor de sus în jos poate privi creșterea ratelor dobânzii și a randamentelor obligațiunilor ca o oportunitate de a investi în acțiuni bancare. De obicei, nu întotdeauna, atunci când randamentele pe termen lung cresc și economia se comportă bine, băncile tind să câștige mai multe venituri, deoarece pot percepe rate mai mari la împrumuturile lor. Cu toate acestea, corelația ratelor cu acțiunile bancare nu este întotdeauna pozitivă. Este important ca economia generală să se descurce bine în timp ce randamentele cresc.
Constructori de case și rate ale dobânzii
În schimb, să presupunem că credeți că va exista o scădere a ratelor dobânzii. Folosind abordarea de sus în jos, ați putea stabili că industria construcțiilor de case ar beneficia cel mai mult de tarife mai mici, deoarece ratele mai mici ar putea duce la o creștere a achizițiilor de case noi. Drept urmare, ați putea cumpăra acțiuni de companii din sectorul construcțiilor de case.
Mărfuri și stocuri
Dacă prețul unei mărfuri precum petrolul crește, analiza de sus în jos s-ar putea concentra pe achiziționarea de acțiuni ale companiilor petroliere precum Exxon Mobil macroeconomie și apoi trece la un anumit sector și la stocurile din acel sector.
Țări și regiuni
Investitorii de sus în jos pot alege, de asemenea, să investească într-o țară sau regiune, dacă economia sa merge bine. De exemplu, dacă economia europeană se descurcă bine, un investitor ar putea investi în fonduri europene tranzacționate la bursă (ETF), fonduri mutuale sau acțiuni.
Abordarea de sus în jos examinează diferiți factori economici pentru a vedea cum acești factori pot afecta piața generală, anumite industrii și, în cele din urmă, stocurile individuale din aceste industrii.
De jos în sus
Un manager de bani va examina elementele fundamentale ale unei acțiuni, indiferent de tendințele pieței, atunci când folosește abordarea de investiții de jos în sus. Se vor concentra mai puțin pe condițiile pieței, pe indicatorii macroeconomici și pe fundamentele industriei. În schimb, abordarea ascendentă se concentrează pe performanțele unei companii individuale dintr-un sector în comparație cu anumite companii din sector.
Focalizarea analizei de jos în sus include:
- Rapoarte financiare, inclusiv prețul la profit (P / E), raportul curent, randamentul capitalurilor proprii și marja profitului net
- Creșterea veniturilor, inclusiv veniturile viitoare așteptate
- Creșterea veniturilor și vânzărilor
- Analiza financiară a situațiilor financiare ale unei companii, inclusiv bilanțul, situația veniturilor și situația fluxului de numerar
- Fluxul de numerar și fluxul de numerar liber arată cât de bine o companie generează numerar și este capabilă să își finanțeze operațiunile fără a adăuga mai multe datorii.
- Conducerea și performanța echipei de conducere a companiei
- Produsele unei companii, poziția dominantă pe piață și cota de piață
Abordarea ascendentă investește în acțiuni în care factorii de mai sus sunt pozitivi pentru companie, indiferent de modul în care ar putea evolua piața generală.
Depășește stocurile
Investitorii de jos în sus cred, de asemenea, că dacă o companie dintr-un sector se descurcă bine, asta nu înseamnă că toate companiile din acel sector vor urma, de asemenea, exemplul. Acești investitori încearcă să găsească anumite companii dintr-un sector care îi va depăși pe ceilalți . De aceea, investitorii de jos în sus petrec atât de mult timp analizând o companie.
Investitorii de jos în sus examinează de obicei rapoartele de cercetare pe care analiștii le publică într-o companie, deoarece analiștii au adesea cunoștințe intime despre companiile pe care le acoperă. Ideea din spatele acestei abordări este că stocurile individuale dintr-un sector pot avea rezultate bune, indiferent de performanța slabă a industriei sau de factorii macroeconomici.
Cu toate acestea, ceea ce constituie o perspectivă bună este o chestiune de opinie. Un investitor ascendent va compara companiile și va investi în acestea pe baza fundamentelor lor . Ciclul de afaceri sau condițiile mai largi ale industriei sunt puțin preocupante.
Care este potrivit pentru tine?
La fel ca orice alt tip de strategie de analiză a investițiilor, nu există un răspuns corect la această întrebare. Alegerea celui pentru dvs. depinde în primul rând de obiectivele dvs. de investiții, de toleranța la risc, precum și de metoda de analiză pe care preferați să o utilizați. Puteți alege să utilizați unul sau vă puteți gândi să mergeți cu un hibrid – adică să aduceți elemente ale ambelor pentru a vă construi și menține portofoliul. Puteți utiliza o abordare de sus în jos pentru a începe, dar apoi treceți la un stil de investiții de jos în sus, dacă doriți să vă realiniați portofoliul. Chiar nu există o cale corectă sau o cale greșită de a o face. După cum sa menționat mai sus, este vorba despre ceea ce ți se pare potrivit pentru tine.
Linia de fund
O abordare de sus în jos începe cu economia mai largă, analizează factorii macroeconomici și vizează industrii specifice care au performanțe bune pe fondul economic. De acolo, investitorul de sus în jos selectează companii din industrie. O abordare de jos în sus, pe de altă parte, analizează valorile fundamentale și calitative ale mai multor companii și alege compania cu cele mai bune perspective pentru viitor – factorii mai microeconomici. Ambele abordări sunt valabile și ar trebui luate în considerare la proiectarea unui portofoliu de investiții echilibrat.