Anul vintage
Ce este un an vintage?
Termenul „an vintage” se referă la anul important în care primul aflux de capital de investiții este livrat unui proiect sau companie. Acesta marchează momentul în care capitalul este angajat de un fond de capital de risc, un fond de capital privat sau o combinație de surse. Investitorii pot cita anul de recoltă pentru a evalua rentabilitatea investiției (ROI).
Anul vintage al unui fond de capital privat lansează efectiv ceasul duratei de viață tipică de 10 ani a majorității fondurilor PE pe termen lung.
Înțelegerea anilor vintage
Un an vintage care are loc la vârful sau la sfârșitul unui ciclu de activitate poate afecta rentabilitățile ulterioare ale investiției inițiale, deoarece compania ar fi putut fi supraevaluată sau subevaluată la momentul respectiv. Anul vintage oferă informații cu privire la primul moment în care o afacere mică primește un capital investițional substanțial, de la unul sau mai multe interese.
Ani de epocă pentru comparație
Prin observarea tendințelor dintre alte companii cu același an vintage, poate apărea un model general, care poate fi utilizat pentru a identifica potențialele tendințe economice într-un anumit moment. Dacă anii de epocă sunt mai performanți decât alții, aceste date îi ajută pe investitori să prezică performanța altor companii cu ani de epocă identici, ca și celelalte povești de succes.
De exemplu, 2014 este considerat un an vintage puternic în ceea ce privește platformele de crowdfunding, cum ar fi GoFundMe. Companiile lansate prin acest tip de infrastructură, în perioada respectivă, au prezentat caracteristici puternice de creștere, în ansamblu. De atunci, climatul de reglementare în ceea ce privește eforturile de crowdfunding s-a înăsprit, ceea ce a servit doar la legitimarea în continuare a acestei activități, sugerând o creștere susținută viitoare a companiilor, care s-au născut în acest mod.
Impactul ciclurilor de afaceri
Majoritatea întreprinderilor se confruntă cu schimbări economice ca o parte obișnuită a activității. Aceasta poate include fluctuații sezoniere experimentate de anumite afaceri, cum ar fi creșterea vânzărilor cu amănuntul în timpul sezonului de vacanță sau o creștere a vânzărilor de produse de îngrijire a gazonului în lunile mai calde, precum și alte cicluri bazate pe apariția anumitor evenimente, cum ar fi produsul major eliberează.
Se crede că ciclul economic progresează sistematic în următoarele patru etape:
- Răsturnare
- Vârf
- Declin
- Recuperare
În timpul creșterii și până la vârf, valoarea companiei este văzută să crească. În declin și până la începutul recuperării, valoarea acelei companii este considerată a scădea.
Chei de luat masa
- Un an vintage este anul de referință în care primul aflux semnificativ de capital de investiții este livrat unui proiect sau companie.
- În timpul unui an vintage, capitalul poate fi angajat de un fond de capital de risc, un fond de capital privat, un investitor individual sau o combinație de surse.
- Valorile companiilor cu anii de recoltă obișnuiți pot crește sau scădea ca grup.
Punctul din ciclul în care afacerea a locuit în anul vintage poate distorsiona aspectul adevăratei valori a companiei, lăsând loc analizei înainte de a lua decizii de investiții. În timpul vârfurilor de pe piață, noile companii sunt mai susceptibile de a fi supraevaluate, pe baza perspectivelor economice actuale. Acest lucru mărește așteptările privind rentabilitatea investiției, datorită faptului că inițial se contribuie cu sume mai mari de bani.
Invers, companiile sunt de obicei subevaluate în perioadele scăzute de pe piață, deoarece inițial se contribuie cu mai puțin capital, prin urmare aceste companii sau proiecte au o presiune mai mică pentru a genera randamente substanțiale.