Investiții închise vs. Investiții deschise: Care este diferența?

Investiții închise vs. Investiții deschise: o prezentare generală

Investițiile închise și deschise au caracteristici de bază comune. Ambele sunt fonduri gestionate profesional care realizează diversificarea prin investiții într-o colecție de acțiuni sau alte active financiare, mai degrabă decât într-un singur stoc. Și ambele pun în comun resursele multor investitori pentru a putea investi pe o scară mai mare și mai largă. Ambele sunt cunoscute și sub denumirea de fonduri închise și deschise.

Dar există, de asemenea, mai multe diferențe între aceste două tipuri de investiții. Diferențele principale constau în modul în care sunt organizate și în modul în care investitorii le cumpără și le vând. Pot exista, de asemenea, unele diferențe semnificative în investițiile care alcătuiesc portofoliile fondurilor.

Chei de luat masa

• Există diferențe semnificative în structura, prețurile și vânzările de fonduri închise și deschise.
• Un fond închis are un număr fix de acțiuni oferite de o companie de investiții printr-o ofertă publică inițială.
• Fondurile deschise (la care ne gândim majoritatea dintre noi când credem că sunt fonduri mutuale) sunt oferite printr-o companie de fonduri care vinde acțiuni direct investitorilor.

Investiții închise

O investiție cu capital închis este supravegheată de un administrator de investiții sau de fonduri și este organizată în același mod ca o companie cotată la bursă. Acest tip de fond oferă un număr fix de acțiuni prin intermediul unei societăți de investiții, strângând capital prin lansarea unei oferte publice inițiale (IPO). După IPO, acțiunile sunt listate pe o bursă. Investitorii pot cumpăra acțiuni prin intermediul unei firme de brokeraj pe piața secundară.

Fondurile închise pot fi tranzacționate în orice moment al zilei când piața este deschisă.  Nu pot prelua capital nou odată ce au început să funcționeze, dar pot deține titluri de valoare necotate în SUA

Natura fiecărui tip de fond afectează, de asemenea, modul în care este evaluat. Acțiunile de investiții închise reflectă mai degrabă valorile pieței decât valoarea activului net (NAV) al fondului în sine. Aceasta înseamnă că pot fi cumpărate sau vândute la orice preț tranzacționează fondul în timpul zilei.  Cererea este cea care determină prețurile acțiunilor. Deoarece cererea pieței determină nivelul prețului pentru fondurile închise, acțiunile se vând de obicei fie la o primă, fie la o reducere pentru NAV.

Fondurile închise sunt mai susceptibile decât fondurile deschise să includă investiții alternative în portofoliile lor, cum arfi contracte futures, instrumente derivate sau valută străină. Exemple de fonduri închise includ fondurile de obligațiuni municipale.  Aceste fonduri încearcă să minimizeze riscul și să investească în datorii publice locale și de stat.

Există mai multe domenii posibile din care distribuțiile provin din fonduri închise. Acestea pot proveni din dividende, câștiguri de capital realizate sau dobânzi din active cu venit fix deținute în fonduri. Compania de fond transmite sarcina fiscală acționarilor, eliberându-le un formular 1099-DIV cu defalcarea distribuțiilor în fiecare an.

Investiții deschise

Dacă auziți termenul de fond deschis și vă gândiți la un fond mutual, nu vă veți înșela complet. Asta pentru că un fond mutual este un tip de fond deschis. Alte tipuri de investiții open-end includ fonduri speculative și ETF-uri. Acestea sunt oferite prin intermediul companiilor de fonduri, care vând acțiuni în fiecare direct investitorilor. În afara SUA, fondurile deschise pot lua forma SICAV-urilor în Europa și OEIC sau a fondurilor unitare din Marea Britanie.

Fondurile deschise sunt tranzacționate la orele dictate de administratorii de fonduri în timpul zilei. Nu există nicio limită a numărului de acțiuni pe care le poate oferi un fond deschis, ceea ce înseamnă că acțiunile sunt nelimitate. Acțiunile vor fi emise atâta timp cât există apetit pentru fond. Deci, atunci când investitorii cumpără acțiuni noi, compania fondului creează acțiuni noi, înlocuitoare.

Prețurile pentru fondurile deschise sunt fixate o dată pe zi la valoarea lor netă și reflectă performanța fondului. Această valoare este activul fondului minus datoriile sale. Acesta este singurul preț la care acțiunile fondului pot fi achiziționate în acea zi.

Unele fonduri deschise pot percepe investitorilor o taxă fie pentru achiziționarea de acțiuni, fie când sunt vândute. O sarcină front-end este o taxă sau un comision perceput atunci când un investitor cumpără inițial acțiuni din fond. Aceasta este o taxă unică și nu este suportată ca cheltuială de funcționare. Sarcina back-end este o taxă percepută investitorilor atunci când vând acțiuni în fonduri mutuale. Valoarea taxei depinde de valoarea acțiunilor vândute, de obicei percepute ca procent. Alte fonduri deschise nu vor percepe deloc o taxă pentru investitori. Acestea sunt cunoscute sub numele de fonduri fără sarcină.

Investițiile deschise, cum ar fi fondurile mutuale, nu plătesc taxe pe cont propriu, ci transmit și sarcina fiscală investitorilor lor. Aceasta înseamnă că investitorii plătesc impozite pentru orice câștiguri de capital sau venituri derivate din aceste fonduri.