Ce poate face ca rata rentabilității să fie negativă?
Mulți factori pot determina o investiție să aibă o rată de rentabilitate negativă (ROR). Performanța slabă a unei companii sau a companiilor, tulburările într-un sector sau întreaga economie și inflația sunt capabile să erodeze valoarea investiției.
Rata randamentului este suma pe care o investiție o câștigă (sau o pierde) într-o perioadă de timp. Este exprimat ca procent din valoarea inițială a investiției. De exemplu, dacă un investitor achiziționează un fond mutual pentru 10.000 USD. După un an, fondul a crescut în valoare la 11.000 de dolari. Rata de rentabilitate a investiției pentru anul este de 10%.
Înțelegerea ratei negative a rentabilității
O investiție are o rată de rentabilitate negativă atunci când își pierde valoarea pe o perioadă de timp măsurată. Dacă, în anul următor, fondul mutual descris mai sus scade în valoare de la 11.000 dolari înapoi la 10.000 dolari, rata de rentabilitate pentru anul respectiv este de aproximativ 9% negativă.
Chei de luat masa
- O rată de rentabilitate negativă este o pierdere a principalului investit pentru o anumită perioadă de timp.
- Negativul se poate transforma într-un pozitiv în perioada următoare sau în cea de după aceea.
- O rată de rentabilitate negativă este o pierdere de hârtie, cu excepția cazului în care investiția este încasată.
Rata randamentului este negativă atunci când un investitor pune bani într-un activ care scade în valoare la un punct sub suma plătită de acel investitor. Rata rentabilității ar putea deveni pozitivă a doua zi sau trimestrul următor. Sau ar putea să scadă și mai mult.
Un exemplu
Luați în considerare un investitor care cumpără acțiuni într-o companie pentru 100 USD pe acțiune. În anul următor, compania realizează o serie de achiziții prost sfătuite, preluând o mulțime de datorii care îi stoarce fluxul de numerar. Simțind pierderea iminentă, acționarii își renunță la acțiuni. Presiunea de vânzare împinge prețul acțiunilor în jos la 75 USD pe acțiune. Rata de rentabilitate a investitorului pentru anul este negativă cu 25% din cauza performanței slabe a acțiunii.
Rețineți că aceasta este o pierdere de hârtie. Atâta timp cât investitorul nu intră în panică și nu vinde, compania ar putea face unele mișcări inteligente, după care prețul acțiunilor se va recupera și pierderea va dispărea.
Probleme mari
Un ROR negativ poate avea multe cauze. Un investitor poate cumpăra un fond tranzacționat la bursă (ETF) cu o zi înainte ca prețurile globale ale petrolului să intre în derapaj. Publicarea unei singure statistici economice neplăcute poate determina milioane de investitori să vadă rate de rentabilitate negative pentru o zi sau un sezon.
Inflația poate exacerba o rată de rentabilitate negativă. Hiperinflatia o poate provoca.
Și apoi sunt evenimentele cu adevărat mari care au impact asupra întregii economii. În timpul Marii recesiuni din 2007-2009, piața de valori mai largă a pierdut mai mult de 50% din valoarea sa. Și pierderile de investiții au depășit cu mult stocurile, atingând totul, de la prețurile imobiliare la piața artei.
Fenomenul inflației
Inflația poate afecta rata de rentabilitate a unui investitor într-un mod diferit. Aici intervine rata reală a rentabilității.
Un stoc care câștigă 10% pe parcursul unui an în care inflația crește prețurile cu 8% are o rată reală de rentabilitate de 2%. Investitorul are cu 10% mai mulți bani, dar cu doar 2% mai multă putere de cumpărare.
O investiție cu o rată de rentabilitate pozitivă în dolari va avea o rată de rentabilitate reală negativă dacă inflația depășește câștigul investiției.
La sfârșitul anilor 1970, de exemplu, inflația a crescut la niveluri extreme. Piețele bursiere au crescut în aceeași perioadă, deși temperat, dar ratele reale de rentabilitate în majoritatea sectoarelor au fost negative din cauza hiperinflației.
Cu toate acestea, efectele inflației sunt cele mai relevante pentru investitorii în active cu venit fix, cum ar fi obligațiunile pe termen lung. Dacă investitorul cumpără o obligațiune pe termen lung cu o rată a dobânzii blocată în rata disponibilă în prezent, iar inflația crește, rata reală a rentabilității investitorului în termeni de putere de cheltuieli va avea de suferit.
Consilier Insight
Lex Zaharoff HTG Investment Advisors Inc., New Canaan, CT
O rată de rentabilitate negativă a investiției poate fi cauzată și de erori de calcul, cum ar fi uitarea de a include o parte din fluxul de numerar. De exemplu, dacă investiția a distribuit dividende sau dobânzi în perioada pentru care măsurați rata de rentabilitate, trebuie să includeți aceste fluxuri de numerar atunci când calculați rata de rentabilitate. Sau s-ar putea să confundați două tipuri de rentabilitate: rentabilitatea medie aritmetică (numită adesea revenirea medie simplă) și revenirea geometrică sau compusă în timp.
De exemplu, să presupunem că o investiție pe doi ani crește cu 50% pe an și scade cu 50% în celălalt (ordinea nu contează). Randamentul mediu simplu este (+50 – 50) ÷ 2 = 0%. Randamentul compus este de -25% pe parcursul celor doi ani de când începeți cu 100 USD și vă încheiați cu 75 USD.