Ce indică Forward P / E despre o companie?

Raportul preț-câștiguri ( raportul P / E) compară prețul acțiunii unei companii cu câștigurile pe care le generează pe acțiune. Formula utilizată pentru a calcula acest raport împarte pur și simplu valoarea de piață pe acțiune la câștigurile pe acțiune (EPS). Calculul tipic al raportului P / E utilizează EPS-ul unei companii din ultimele patru trimestre.

O variație a acestui calcul este cunoscută sub numele de P / E direct. Investitorii sau analiștii pot utiliza câștigurile pe acțiune proiectate, adică câștigurile preconizate a fi generate pe acțiune în următoarele 12 luni. Această variație este, de asemenea, cunoscută sub numele de P / E principal sau proiectat. Diferența semnificativă este că P / E forward se bazează pe speculațiile analiștilor despre câștigurile viitoare sau pe termen lung ale unei companii,  mai degrabă decât pe datele istorice.

Chei de luat masa

• O variație a raportului preț-câștiguri (raportul P / E) este raportul P / E forward, care se bazează pe o previziune a veniturilor viitoare ale unei companii.
• Câștigurile utilizate în raportul P / E forward sunt estimări ale câștigurilor viitoare, în timp ce raportul P / E standard utilizează câștigurile reale pe acțiune din cele patru trimestre precedente ale companiei.
• Raportul P / E forward poate fi văzut ca reprezentând optimismul pieței pentru creșterea prospectivă a unei companii.
• Limitările utilizării P / E forward pentru analiza investițiilor includ o companie care estimează incorect câștigurile așteptate și riscul de model cauzat de erori de programare sau de date.
• Pentru o imagine mai bună a potențialului unei companii ca investiție, este mai bine să combinați P / E forward cu alte rapoarte, cum ar fi P / E final.

Diferența dintre raportul P / E și P / E înainte

Teoria din spatele raportul P / E unui stoc este oferă o estimare a valorii unui investitor este dispus să plătească pentru fiecare dolar generat în câștiguri. Raportul P / E reprezintă, de asemenea, așteptările de creștere ale companiei pe piață. În timp ce există diferite forțe care mută prețul unei acțiuni, prețul este în cele din urmă o reflectare a ceea ce investitorii cred că merită o companie. Raportul P / E îi ajută pe investitori să evalueze atractivitatea unei companii ca investiție, indicând dacă compania este subevaluată sau supraevaluată în prezent.

Raportul P / E forward ar trebui considerat mai mult în ceea ce privește optimismul pieței pentru creșterea prospectivă a unei companii. O companie cu un raport P / E forward mai mare decât media din industrie sau de pe piață indică o așteptare că compania va avea probabil o creștere semnificativă. Dacă acțiunile unei companii nu reușesc să îndeplinească raportul ridicat cu câștiguri pe acțiune crescute, prețul acțiunii va scădea.

În cele din urmă, raportul P / E este o valoare care permite investitorilor să determine cât de valoroasă este o acțiune, mai mult decât prețul de piață. Raportul P / E și raportul P / E forward sunt deosebit de utile atunci când se compară companii similare din aceeași industrie. 

Calculul P / E forward al unei companii

Câștigurile prognozate utilizate la calcularea unui P / E forward sunt, de obicei, fie câștiguri proiectate pentru următoarele 12 luni, fie pentru următorul an fiscal complet. Multe companii vor oferi îndrumări privind câștigurile atunci când își prezintă rapoartele trimestriale sau anuale de câștiguri.

Îndrumarea câștigurilor este pur și simplu comentariile conducerii cu privire la ceea ce se așteaptă să facă compania în viitor, concentrându-se pe estimările câștigurilor pentru trimestrul sau anul următor. Analistii pot folosi aceste numere furnizate de conducerea unei companii sau le pot combina cu propriile cercetări pentru a-și dezvolta propriile prognoze de câștig.

Pentru a calcula P / E forward a unei companii, împărțiți prețul curent al acțiunii la câștigurile viitoare estimate pe acțiune. Mulți investitori folosesc o foaie de calcul Excel pentru a calcula P / E forward a unei companii și pentru a compara rapoartele P / E forward ale mai multor companii din aceeași industrie

Limitări ale utilizării Forward P / E

Deși P / E forward poate oferi unui investitor informații utile atunci când analizează o companie ca o investiție potențială, aceasta are, de asemenea, mai multe limitări. O limitare este că estimarea unei venituri așteptate de către o companie ar putea fi greșită. Dacă câștigurile reale vin semnificativ mai mari sau mai mici, rezultatele P / E la termen vor fi inexacte.

Există posibilitatea conducerii companiei de a subestima câștigurile viitoare pentru a depăși estimările consensuale. În plus, este posibil să fie nevoie să își ajusteze periodic estimările privind veniturile ca răspuns la date noi sau la condițiile de piață în schimbare. Acest lucru ar putea face apoi un calcul P / E forward învechit, necesitând un nou calcul pentru o mai bună reprezentare a valorii unei companii. Analiștii pot veni cu propriile estimări P / E forward, care ar putea fi calculate greșit sau supuse riscului modelului din cauza erorilor de programare sau de date.

În loc să vă bazați pe o singură valoare pentru a vă sprijini analiza investițiilor, este prudent să luați în considerare mai mulți factori. Mulți investitori analizează atât estimările P / E forward, cât și cele ulterioare, împreună cu o analiză a situațiilor financiare ale unei companii înainte de a lua o decizie de investiție.