Care este scopul regulii Volcker?

Regula Volcker limitează două tipuri principale de activități ale marilor bănci instituționale. Băncilor le este interzis să se angajeze în activități de tranzacționare proprietare și să dețină dobânzi în fonduri acoperite, definite în general ca fonduri speculative și fonduri de capital privat. Regula este enumerată în Secțiunea 619 din Legea Dodd-Frank și face parte din reformele financiare mai cuprinse în legislația respectivă.1

Regula a fost concepută pentru a împiedica băncile care primesc sprijin federal și contribuabil sub formă de asigurare a depozitelor și alte tipuri de sprijin să se angajeze în activități de tranzacționare riscante. Regula a fost numită după Paul Volcker, fost președinte al Consiliului Federal.

Interzicerea tranzacționării proprietare

Regula Volcker interzice băncilor să se angajeze înactivități comerciale proprietare. Tranzacționarea proprietară este definită de regulă ca o bancă care servește ca principal al unui cont de tranzacționare la cumpărarea sau vânzarea unui instrument financiar. Regulamentele se extind asupra definiției a ceea ce se califică drept cont de tranzacționare și dacă tranzacția implică un instrument financiar.

Regulamentele definesc un cont de tranzacționare pe baza a trei criterii: un test de scop pentru cont, testul regulii capitalului de risc de piață și testul de stare. Regulile prevăd că tranzacțiile sunt presupuse a fi pentru contul de tranzacționare al unei bănci dacă banca a deținut poziția timp de 60 de zile.

Datorită definiției largi a unui cont de tranzacționare, anumite activități de tranzacționare sunt exceptate de la această interdicție, cum ar fi activitățile de compensare, gestionarea lichidității, realizarea pieței, acoperirea, tranzacțiile pentru a îndeplini obligațiile de livrare și tranzacțiile printr-o partajare a profitului sau un plan de pensii al băncii. Cu toate acestea, aceste activități de tranzacționare sunt supuse unor cerințe foarte stricte de conformitate, care includ controale interne și documentație extinsă.

Interzicerea investițiilor în fonduri acoperite

Regula Volcker interzice în continuare băncilor să dețină o participație la un fond acoperit. Regula definește fondurile acoperite printr-un test pe trei direcții. Un fond acoperit este scutit de definiția unei companii de investiții, astfel cum este definită prin Legea societății de investiții din 1940, fonduri de mărfuri cu caracteristici similare fondurilor speculative sau fondurilor de capital privat și fondurilor străine acoperite.4

Regula stabilește o serie de excepții de la aceste interdicții, cum ar fi fondurile publice străine, filialele deținute în totalitate și asocierile în participație.

Prelungirea termenelor de conformitate

Băncile trebuiau să își lichideze deținerile în fonduri acoperite până în iulie 2015. Cu toate acestea, în decembrie 2014, Consiliul Rezervei Federale a acordat prelungiri băncilor pentru a ieși din aceste poziții până în 2017 și până în 2022 în unele cazuri.5

Băncile au susținut că multe dintre pozițiile lor erau în investiții nelichide, pe care ar trebui să le ia pierderi semnificative pentru a ieși. Băncile au declarat că participațiile lor la fonduri speculative și fonduri de capital privat riscau să piardă valoare substanțială dacă ar fi forțate să le lichideze rapid.