Piețele de capital primare vs. secundare: Care este diferența?
Piețele de capital primare vs. secundare: o prezentare generală
Termenul de piață de capital se referă la orice parte a sistemului financiar care strânge capital din obligațiuni, acțiuni și alte investiții. Noi acțiuni și obligațiuni sunt create și vândute investitorilor pe piața de capital primară, în timp ce investitorii tranzacționează valori mobiliare pe piața de capital secundară.
Piețe de capital primare
Când o companie vinde public noi acțiuni și obligațiuni pentru prima dată, o face pe piața de capital primară. Această piață este numită și piața noilor emisiuni. În multe cazuri, noul număr ia forma unei oferte publice inițiale (IPO). Atunci când investitorii achiziționează valori mobiliare pe piața principală de capital, compania care oferă aceste valori mobiliare angajează o firmă de subscriere care să o revizuiască și să creeze un prospect care să prezinte prețul și alte detalii ale valorilor mobiliare care urmează să fie emise.
Toate problemele de pe piața primară fac obiectul unei reglementări stricte. Companiile trebuie să depună declarații la Securities and Exchange Commission (SEC) și la alte agenții de valori mobiliare și trebuie să aștepte până când depunerile lor sunt aprobate înainte ca acestea să devină publice.
Companiile care emit valori mobiliare prin piața de capital primară pot angaja bancheri de investiții pentru a obține angajamente de la marii investitori instituționali pentru a cumpăra valorile mobiliare la prima ofertă. Investitorii mici sunt adesea incapabili să cumpere valori mobiliare în acest moment, deoarece compania și bancherii săi de investiții doresc să vândă toate valorile mobiliare disponibile într-o perioadă scurtă de timp pentru a îndeplini volumul necesar și trebuie să se concentreze pe comercializarea vânzării către investitori mari care poate cumpăra mai multe titluri deodată. Marketingul vânzării către investitori poate include adesea un roadshow sau un spectacol de câini și ponei, în care bancherii de investiții și conducerea companiei călătoresc pentru a se întâlni cu potențiali investitori și a-i convinge de valoarea garanției emise.
Prețurile sunt adesea volatile pe piața primară, deoarece cererea este adesea greu de prezis atunci când este emisă prima dată o garanție. De aceea, o mulțime de IPO-uri sunt stabilite la prețuri mici.
O companie poate strânge mai multe capitaluri proprii pe piața primară după intrarea pe piața secundară printr-o ofertă de drepturi. Compania va oferi drepturi proporționale pe baza acțiunilor pe care investitorii le dețin deja. O altă opțiune este un plasament privat, în care o companie poate vinde direct unui mare investitor, cum ar fi un fond de acoperire sau o bancă. În acest caz, acțiunile nu sunt făcute publice.
Piețe secundare de capital
Piața secundară este locul în care valorile mobiliare sunt tranzacționate după ce compania și-a vândut oferta pe piața primară. Este denumită și piața de valori. Bursa din New York (NYSE), Bursa din Londra și Nasdaq sunt piețe secundare.
Investitorii mici au o șansă mult mai mare de a tranzacționa valori mobiliare pe piața secundară, deoarece sunt excluși din IPO-uri. Oricine poate cumpăra valori mobiliare pe piața secundară, atâta timp cât este dispus să plătească prețul cerut pe acțiune.
Un broker cumpără de obicei titlurile în numele unui investitor pe piața secundară. Spre deosebire de piața primară, în care prețurile sunt stabilite înainte ca IPO să aibă loc, prețurile de pe piața secundară fluctuează în funcție de cerere. De asemenea, investitorii vor trebui să plătească un comision brokerului pentru efectuarea tranzacției.
Volumul valorilor mobiliare tranzacționate variază de la o zi la alta, întrucât oferta și cererea pentru valori mobiliare fluctuează. Acest lucru are, de asemenea, un efect mare asupra prețului garanției.
Deoarece oferta inițială este completă, compania emitentă nu mai este parte la vanzarea între doi investitori, cu excepția cazului de răscumpărare a acțiunilor companiei. De exemplu, după IPO pe 12 decembrie 1980, IPO pe piața primară, investitorii individuali au putut achiziționa acțiuni Apple pe piața secundară. Deoarece Apple nu mai este implicat în emiterea acțiunilor sale, investitorii se vor ocupa, în esență, unul de celălalt atunci când vor tranzacționa acțiuni în companie.
Piața secundară are două categorii diferite: piața licitației și piața dealerilor. Piața de licitații găzduiește sistemul de strigare deschisă, în care cumpărătorii și vânzătorii se adună într-o singură locație și anunță prețurile la care sunt dispuși să cumpere și să vândă titlurile lor. NYSE este un astfel de exemplu. Pe piețele dealerilor, totuși, oamenii tranzacționează prin intermediul rețelelor electronice. Majoritatea investitorilor mici tranzacționează pe piețele dealerilor.