Procter & Gamble Trims Down to Ramp Up
Procter & Gamble Co (PG) este un gigant al sectorului bunurilor de larg consum, dar a scăzut ca dimensiune în ultimii ani. Cu toate acestea, este considerat tehnic că este rezistent la recesiune. În acest articol, punem această reducere în perspectivă examinând unele dintre afacerile și strategia Procter & Gamble.
Afacere principală
De la înființarea sa în 1890, Procter & Gamble a devenit unul dintre cei mai distinctivi furnizori de bunuri de larg consum din lume. Cu o capitalizare de piață de 292,94 miliarde USD începând cu 5 iunie 2020, Procter & Gamble operează în aproximativ 80 de țări și deține un portofoliu de mărci cunoscute precum Head & Shoulders, Olay, Pantene, Gilette, Crest, Dawn, Marea și, Febreeze.23 Din cele 63 de mărci pe care le deține astăzi, acestea generează vânzări pe an de 67,7 miliarde de dolari, conform raportului anual al companiei din 2019.5 [1]
Vânzări și câștiguri nete
În raportul său anual din iunie 2019, Procter & Gamble a raportat o creștere de 7% a vânzărilor, deși creșterea organică a vânzărilor a fost de 5% și creșterea volumului a fost de 3%. Câștigurile de bază ale P&G pe acțiune au crescut cu 7%, până la 4,22 dolari pe acțiune. Cu toate acestea, acest lucru nu este atribuitcreșterii venitului net, în schimb în principal prin răscumpărarea acțiunilor. [2]
Legea privind reducerile fiscale și locurile de muncă din SUA din 2018 a afectat câștigurile nete din operațiuni, care au scăzut cu 59%, sau 788 milioane dolari, în 2019. [3]
Direcție strategica
Acționarii Procter & Gamble își pot consola faptul că conducerea companiei a continuat să facă progrese în ceea ce privește două dintre obiectivele sale strategice majore. Una este implementarea unui plan semnificativ de productivitate și economii de costuri. Doi efectuează dezinvestirea mărcilor neesențiale.
Din 2012, Procter & Gamble întreprinde un plan de productivitate și economii de costuri în aceste domenii specifice: cercetare și dezvoltare, lanț de aprovizionare, marketing și cheltuieli generale. Reducerea costurilor este facilitată de lucruri precum eficientizarea procesului de luare a deciziilor și a producției, pentru a sprijini obiectivele generale de creștere ale Procter & Gamble. [4]
În raportul său anual din 2019, compania estimează că acest plan de economii de costuri a avut ca rezultat economii brute anuale înainte de impozite de 3,6 miliarde de dolari. [5]
În 2017, Procter & Gamble a declarat că va adăuga ani suplimentari acestui program, cu speranțe suplimentare de a reduce costurile în lanțul de aprovizionare, anumite activități de marketing și cheltuieli generale. [6]
În plus față de aceste eforturi, Procter & Gamble a optat pentru reducerea dimensiunii portofoliului său de mărci, determinat în mare parte de presiunea investitorilor.În august 2014, compania s-a angajat într-un plan de dezinvestire sau consolidare a aproximativ 100 de mărci pentru a concentra atenția asupra celor mai profitabile active ale sale.În acest scop, Procter & Gamble a încheiat un acord de 12,5 miliarde de dolari în iulie 2015 cu producătorul francez de produse de înfrumusețare Coty Inc (COTY), rezultând în dezinvestirea a 43 de mărci.
În mod similar, compania a anunțat în noiembrie 2014 că intenționează să-și vândă afacerea cu bateriile către holdingul Warren Buffet, Berkshire Hathaway Inc (BRK. A), într-o tranzacție în valoare de aproximativ 2,9 miliarde de dolari.
Compania intenționează să aducă îmbunătățiri și portofoliului său.În 2018, Procter & Gamble au încheiat un acord pentru achiziționarea Merck KGaA, o afacere medicală fără prescripție medicală (OTC), pentru aproximativ 3,9 miliarde de dolari. Merck KGaA vinde în principal produse medicale consumatorilor din Europa, America Latină și Asia. Acordul ar trebui să se încheie în 2019. [7]
De asemenea, în 2018, Procter & Gamble a decis să pună capăt parteneriatului PGT Healthcare, o întreprindere între aceasta și Teva Pharmaceutical Industries, Ltd (TEVA), care locuiește în spațiul comercial OTC pentru asistență medicală. Finalizat în iulie 2018, Procter & Gamble se așteaptă să câștige aproximativ 285 milioane dolari din vânzare. [8]
Caracteristici distinctive
Deși Procter & Gamble și-a văzut scăderea prețului acțiunilor încă din mai 2018, este puțin probabil ca investitorii pe termen lung ai companiei să fie preocupați excesiv. Pentru astfel de investitori, înregistrările sterline ale Procter & Gamble privind plata neîntreruptă a dividendelor oferă un grad de izolare împotriva scăderilor pe termen scurt și mediu ale prețurilor acțiunilor. [9]
În Raportul său anual din 2018, Procter & Gamble spune că a returnat acționarilor o valoare de peste 14 miliarde de dolari. Compania a răscumpărat acțiuni de 7 miliarde de dolari și a plătit 7,3 miliarde de dolari în dividende.Și-a mărit dividendul cu 4%, marcând cea de-a 62-a creștere anuală consecutivă, iar al 128-lea an consecutiv Procter & Gamble a plătit un dividend – în fiecare an de la constituirea sa în 1890. [10]
Linia de fund
Privind peste considerațiile de mai sus, nu este o surpriză faptul că Procter & Gamble continuă să fie un activ popular în portofoliile investitorilor. De-a lungul a 125 de ani, compania a dovedit că își poate dezvolta cu succes afacerile printr-o varietate de condiții economice – nu de mic lucru având în vedere dimensiunea sa imensă. Deși nu există nicio garanție că viitorul său va fi la fel de reușit ca trecutul său, palmaresul dovedit de Procter & Gamble de a crea valoare pentru acționari oferă cu siguranță o bază pentru încredere. (Pentru lecturi conexe, consultați „ Cine sunt principalii concurenți ai Procter & Gamble? ”)
Surse:
- 1- 8, 10. Raport anual 2018
- 9 Scăderea prețului acțiunilor