R-Squared vs. Beta: Care este diferența?

R-Squared vs. Beta: o prezentare generală

Majoritatea investitorilor de acțiuni sunt familiarizați cu utilizarea coeficienților beta și alfa pentru a înțelege cum au evoluat anumite valori mobiliare față de un indice de piață, dar R-squared este, de asemenea, un instrument util pentru investitor.

• Beta este o estimare a efectului marginal al unei modificări unitare a randamentului unui indice de piață asupra randamentului titlului ales.
• R-pătrat (R 2 ) este o estimare a cantității de beta și alfa care contribuie împreună la explicarea rentabilității unui titlu, comparativ cu cât este variația aleatorie.

Aceste statistici pot indica atât cât de strâns este mișcarea unei investiții în paralel cu mișcarea unui indice în timp. Beta poate fi utilizată pentru a estima dimensiunea relației directe dintre piață și securitate. R-pătrat este utilizat pentru a determina fiabilitatea relației dintre indicele pe de o parte și alfa și beta pe de altă parte.

Chei de luat masa

• Un beta al acțiunilor indică cât de strâns prețul său urmează același model ca și un indice relevant în timp.
• R-pătrat indică cât de strâns alfa și beta reflectă randamentul unui stoc, spre deosebire de cât este aleatoriu sau din cauza altor factori neobservați.
• Ambele statistici sunt utile pentru a înțelege riscul relativ și rentabilitatea unei garanții.

Beta

Beta  este o reprezentare numerică a impactului randamentului unui indice global de piață asupra randamentului unui titlu ales. Un beta de 1 indică faptul că o creștere (sau o scădere) a randamentului indicelui pieței este asociată cu o creștere (sau o scădere) egală a randamentului titlului selectat. Beta mai mare de 1 înseamnă că titlul ales este mai sensibil la randamentul indicelui său general de piață, iar beta mai puțin decât unul este relativ insensibil la randamentele generale ale pieței. Valorile negative pe beta înseamnă că titlul selectat tind să aibă o relație inversă cu rata sa globală de rentabilitate a pieței.

Găsirea a două valori mobiliare perfect înrudite (beta egală cu 1) este extrem de neobișnuită. Citirile de mai jos de 1 indică faptul că securitatea este mai puțin volatilă decât valoarea de referință, în timp ce citirile de exact 1 indică faptul că prețul acesteia ar trebui să se deplaseze odată cu valoarea de referință. Citirile mai mari de 1 indică faptul că activul este mai volatil decât valoarea de referință.

Pe de altă parte, coeficientul alfa este adesea privit ca un indicator cheie de performanță pentru fondurile de acțiuni. Alpha este o măsură a performanței ajustate la risc a unui fond sau activ comparativ cu un indice de referință. Un alfa de 1,0 indică faptul că investiția a depășit indicele cu 1%. Un alfa mai mic de 0 indică faptul că investiția a revenit mai puțin decât valoarea de referință, ajustată pentru volatilitatea respectivă.

R-pătrat

R-pătrat (R 2 ) este o metodă pe care un investitor sau un analist o poate folosi pentru a vedea cât de bine alfa și beta captează relația dintre randamentul unui titlu și randamentul pe piața generală. R 2 se mai numește coeficientul de determinare sau proporția variației randamentului titlului care este determinată de randamentul pieței, având în vedere valorile estimate ale alfa și beta.

În calitate de investitor, doriți să știți cum se desfășoară deținerea dvs. în timp față de indicele de referință (arătat prin dimensiunea alfa și beta), dar doriți, de asemenea, să știți cât de sigură este relația (exprimată prin alfa și beta) între securitatea și piața generală.

R 2 definește valoarea practică a alfa și beta pe o scară de la 0 la 1. Un număr mare pătrat R (de la.85 la 1) indică faptul că alfa și beta explică împreună o mare parte a variației randamentelor unui titlu. Un R 2 scăzut (ceva mai jos de.7, deși acest lucru este arbitrar) indică faptul că există o relație mică între modelul de performanță al securității, estimat de alfa și beta și cel al indexului. În schimb, randamentele garanției pot fi mai aleatorii sau pot fi explicate de factori neobservați, alții decât randamentul indicelui pieței.

Puteți determina R 2 utilizând o formulă standard. Unele companii de fonduri mutuale raportează R 2 din fondurile lor în literatura publicitară, dar altele nu. Yahoo Finance și Morningstar calculează și publică zilnic datele R 2, precum și cifrele beta.

consideratii speciale

În general, investițiile cu citire beta ridicată sunt văzute ca fiind relativ riscante. Acțiunile cu o beta mare vor tinde să crească mai repede decât valorile de referință pe piețele bull și să scadă mai rapid pe piețele bear. Cu toate acestea, ar trebui să ia în considerare, de asemenea, R 2, deoarece indică fiabilitatea alfa și beta, pentru că mare (sau mic), beta, cu un nivel scăzut R 2 nu poate fi tot ceea ce sens, sau poate fi chiar înșelător pentru creduli. Pe de altă parte, un R 2 ridicat sugerează că estimările date ale alfa și beta ar trebui luate mai în serios.