De ce obligațiunea mea merită mai puțin decât valoarea nominală?
Există două motive principale pentru care o obligațiune ar putea valora mai puțin decât valoarea nominală listată. O obligațiune de economisire, de exemplu, este vândută cu o reducere la valoarea sa nominală și se apreciază constant în preț pe măsură ce obligațiunea se apropie de data scadenței sale. La scadență, obligațiunea este răscumpărată pentru valoarea nominală completă. Alte tipuri de obligațiuni tranzacționabile sunt vândute pe piața secundară, iar evaluările lor depind de relația dintre randamente și ratele dobânzii, printre alți factori.
Toate obligațiunile sunt răscumpărate la valoarea nominală atunci când ajung la scadență, cu excepția cazului în care emitentul este implicit. Multe obligațiuni plătesc dobânzi deținătorului de obligațiuni la intervale specifice între data cumpărării și data scadenței. Cu toate acestea, anumite obligațiuni nu oferă proprietarului plăți periodice ale dobânzilor. În schimb, aceste obligațiuni sunt vândute cu o reducere față de valorile lor nominale și devin din ce în ce mai valoroase până când ajung la maturitate.
Nu toți deținătorii de obligațiuni își păstrează obligațiunile până la scadență. Pe piața secundară, prețurile obligațiunilor pot fluctua dramatic. Obligațiunile concurează cu toate celelalte investiții cu dobândă. Prețul de piață al unei obligațiuni este influențat de cererea investitorilor, de momentul plăților dobânzilor, de calitatea emitentului obligațiunii și de orice diferențe între randamentul curent al obligațiunii și alte randamente de pe piață.
Un exemplu de preț fluctuant al obligațiunilor
De exemplu, luați în considerare o obligațiune de 1.000 USD care are un cupon de 5%. Randamentul său actual este de 5% sau 50 $ / 1000 $. Dacă rata dobânzii de piață plătită pentru alte investiții comparabile este de 6%, nimeni nu va cumpăra obligațiunea la 1.000 USD și va câștiga o rentabilitate mai mică pentru banii lor. Prețul obligațiunii scade apoi pe piața liberă. Având în vedere o rată a dobânzii de piață de 6%, obligațiunea ajunge să aibă un preț de 833,33 USD. Cuponul este încă de 50 USD, dar randamentul obligațiunii este de 6% (50 USD / 833,33 USD).