Guler de cost zero
Ce este un guler de cost zero?
Un guler cu cost zero este o formă de strategie a gulerului de opțiuni pentru a proteja pierderile unui comerciant prin achiziționarea de apeluri și plasarea opțiunilor care se anulează reciproc. Dezavantajul acestei strategii este că profiturile sunt limitate, dacă prețul activului suport crește. O strategie cu costuri zero implică cheltuirea banilor pe o jumătate a strategiei compensând costul suportat de cealaltă jumătate. Este o strategie de opțiuni de protecție care este implementată după o poziție îndelungată într-un stoc care a înregistrat câștiguri substanțiale. Investitorul cumpără un aparat de protecție și vinde un apel acoperit. Alte denumiri ale acestei strategii includ opțiuni cu cost zero, inversări ale riscului de capitaluri proprii și învelitori de acoperire.
Bazele gulerului Zero Cost
Pentru a implementa un guler de cost zero, investitorul cumpără o opțiune de vânzare din bani și simultan vinde sau scrie o opțiune de apel din bani cu aceeași dată de expirare.
De exemplu, dacă acțiunile de bază se tranzacționează la 120 USD pe acțiune, investitorul poate cumpăra o opțiune de vânzare cu un preț de greutate de 115 USD la 0,95 USD și să vândă un apel cu un preț de greutate de 124 USD pentru 0,95 USD. În termeni de dolari, puterea va costa 0,95 dolari x 100 acțiuni per contract = 95,00 dolari. Apelul va crea un credit de 0,95 dolari x 100 acțiuni pe contract – aceiași 95,00 dolari. Prin urmare, costul net al acestei tranzacții este zero.
Chei de luat masa
- O strategie a costurilor zero este utilizată pentru a acoperi volatilitatea prețurilor unui activ subiacent prin achiziționarea de opțiuni de achiziție și plasare care plasează un plafon și un nivel minim asupra profiturilor și pierderilor pentru instrumentul derivat.
- Este posibil să nu aibă întotdeauna succes, deoarece primele sau prețurile diferitelor tipuri de opțiuni nu se potrivesc întotdeauna.
Utilizarea gulerului Zero Cost
Nu este întotdeauna posibil să executați această strategie, deoarece primele sau prețurile pentru vânzări și apeluri nu se potrivesc întotdeauna exact. Prin urmare, investitorii pot decide cât de aproape doresc să obțină un cost net de zero. Alegerea apelurilor și apelurilor care sunt în afara sumelor din sume diferite poate duce la un credit net sau debit net către cont. Cu cât opțiunea este mai scăzută din bani, cu atât prima este mai mică. Prin urmare, pentru a crea un guler cu un cost minim, investitorul poate alege o opțiune de achiziție care este mai departe de bani decât este opțiunea de vânzare respectivă. În exemplul de mai sus, acesta ar putea fi un preț de așteptare de 125 USD.
Pentru a crea un guler cu un credit mic în cont, investitorii fac contrariul – alegeți o opțiune de vânzare care este mai departe de bani decât apelul respectiv. În exemplu, acesta ar putea fi un preț de greutate de 114 USD.
La expirarea opțiunilor, pierderea maximă ar fi valoarea acțiunii la prețul de exercițiu mai mic, chiar dacă prețul acțiunii de bază a scăzut brusc. Câștigul maxim ar fi valoarea acțiunii la greva mai mare, chiar dacă acțiunea subiacentă ar fi crescut brusc. Dacă stocul s-ar închide în cadrul prețurilor de grevă, atunci nu ar fi afectat valoarea acestuia.
Dacă gulerul ar avea ca rezultat un cost net sau un debit, atunci profitul ar fi redus cu acea cheltuială. Dacă gulerul a dus la un credit net, suma respectivă se adaugă la profitul total.