Pierzând pentru a câștiga

Cea mai importantă lecție în tranzacționare este cum să gestionați pierderile. Majoritatea comercianților se vor confrunta cu un șir de pierderi la un moment dat. Cei care sunt aruncați din joc atunci când pierd nu vor supraviețui. Comercianții care au așteptări realiste de câștig / pierdere și un sistem de tranzacționare în care au încredere au cele mai mari șanse să predomine. Aici ne uităm la ce tip de pierderi se pot aștepta comercianții și cum își pot concentra strategia pentru a face față acestor pierderi.

Pierderea luptelor…

Fiecare comerciant știe că tranzacționarea împotriva tendinței nu este o idee bună. Deci, pare logic că cele mai bune sisteme îl vor mult timp când tendința este sus, scurt când tendința scade. Acestea fiind spuse, ați crede că sistemele care urmează tendința ar avea cele mai bune rapoarte de câștig / pierdere, nu?

Într-un curs scurt de tranzacționare tehnică, Perry Kaufman oferă statistici îngrijorătoare în această privință. Potrivit acestui veteran de tranzacționare de programe, „Vă puteți aștepta ca șase sau șapte din 10 tranzacții de tendințe să fie pierderi, unele mici altele puțin mai mari.”  Cu toate acestea, Kaufman observă că sistemele de urmărire a tendințelor sunt unele dintre cele mai bune din jur. Cu alte cuvinte, sistemele de urmărire a tendințelor nu vor produce profituri uriașe, dar se descurcă mai bine decât majoritatea sistemelor.

Ar putea fi un șoc pentru cei care petrec nenumărate ore căutând un sistem câștigător, dar Kaufman susține că a avea așteptări realiste de câștig / pierdere înseamnă așteptarea pierderilor– multe dintre ele.„În calitate de comerciant de tendințe, ar trebui să vă așteptați în mare parte la pierderi mici, unele profituri mici și câteva profituri mari”, scrie el.”Într-o distribuție normală de 1.000 de aruncări de monede, jumătate dintre ele ar fi un singur rând de capete sau cozi. Jumătate dintre acestea, 25%, ar fi o succesiune de două capete sau două cozi. Jumătate din restul, 12,5% ar fi secvențe de trei la rând și așa mai departe. Prin urmare, în 1.000 de aruncări de monede, vă puteți aștepta la o singură rundă de 10 capete sau cozi la rând. „

Cu alte cuvinte, în 1.000 de zile de tranzacționare – sau aproximativ patru ani – un comerciant s-ar putea aștepta să înregistreze 10 victorii (sau pierderi) la rând o singură dată. Adică, dacă tranzacționarea ar fi la fel de aleatorie (distribuită în mod normal) ca o serie de aruncări de monede, ceea ce nu este.

Prin urmare, șansele dvs. de a câștiga cu sisteme de urmărire a tendințelor sunt mai bune decât șansele de a câștiga o serie de aruncări aleatorii de monede, dar există alte provocări pentru a avea mai mult câștig decât pierderea tranzacțiilor. Deși piețele nu sunt aleatorii, vă puteți aștepta totuși la mișcări aleatorii pe termen scurt în cadrul unei tendințe, inversări majore la sfârșitul fiecărei tendințe și decalajul de timp pe care îl experimentează majoritatea sistemelor care urmează tendințele atunci când intrați și ieșiți din piață.

Drept urmare, datorită decalajelor și mișcărilor aleatorii pe termen scurt neașteptate, sunteți încă supus efectelor aleatoriei. Având suficient timp, un comerciant cu experiență se poate aștepta să sufere 10 sau mai multe pierderi la rând. Nu este o chestiune dacă, ci când.

Dacă credeți că a face mai multe sau mai puține tranzacții va avea ca rezultat o strategie mai reușită, gândiți-vă din nou. Kaufman observă cu cât comercianții efectuează mai multe tranzacții, cu atât profitul lor este mai mic pe termen lung. În medie, tranzacțiile pe termen lung generează mai multe profituri eventuale. Cu toate acestea, dacă sunteți un comerciant pe termen lung, riscul de a obține una sau mai multe pierderi mari crește, deoarece sunteți pe piețe mai mult timp și, prin urmare, expus unor perioade de risc mai prelungite. Indiferent de stilul dvs. de tranzacționare sau timpul preferat într-o tranzacție, veți pierde și pierde mare în mai multe ocazii.

Kaufman are datele pentru a-și susține afirmațiile. El a efectuat mii de teste pe diferite sisteme.Într-un exemplu, el a testat Microsoft timp de 10 ani, încheiată în ianuarie 2001 și acoperind o perioadă în care stocul a trecut de la unprețpre- divizat de 1,04 USD la un maxim de 60 USD în decembrie 1999. Ar trebui să fie destul de ușor să învingi șansele după acest tip. de trend, nu?

Folosind o medie mobilă de 80 de zileîn timpul perioadei pentru a genera cumpărări și vânzări, sistemul a generat 88 de tranzacții, tranzacționând atât poziții lungi, cât și poziții scurte. Dintre acestea, doar 36 de tranzacții– sau 41%– au fost profitabile. Kaufman scrie că acest lucru este „de fapt bun pentru un sistem de tendințe, care are adesea mai mult de 35% tranzacții bune”.

Aceste statistici deprimante sunt evocate de John Murphy în,Analiza tehnică a piețelor financiare. Murphy spune că traderii profesioniști, în medie, își pierd 60% din tranzacții și câștigă doar 40% din timp.  Având în vedere faptele sumbre, comercianții debutanți se pot întreba cum este posibil să câștigi bani. Toate acestea ridică întrebarea: cum poate fi rentabil un sistem care are mai multe tranzacții pierdute decât tranzacții câștigătoare?

… În timp ce câștigați războiul

Să vedem un exemplu de sistem care se descurcă foarte bine într-o perioadă relativ scurtă, dar care se clatină în timp. Acest autor a efectuat o serie de teste pentru a stabili dacă utilizarea pozițiilor nete ale comercianților de mărfuri comerciale – publicate în fiecare săptămână de către Commodity Futures Trading Commission în rapoartele Angajamentul comercianților – sunt utile pentru tranzacționarea unui indice. Testele au fost efectuate pentru perioada 1999 – 2003 folosind indicele futures S&P 500.

Folosind o medie mobilă simplă de cinci și 22 de săptămâni a pozițiilor comercianților comerciali, cumpărând de fiecare dată când SMA de cinci perioade a trecut peste SMA de 22 de perioade și a vândut când a trecut de mai jos, strategia a câștigat 804 de puncte. Contrastați acest lucru cu o pierdere de 245 de puncte pentru o strategie de cumpărare și deținere în perioada de patru ani și jumătate cuprinsă între 12 februarie 1999 și 3 octombrie 2003. Dacă presupunem că comerciantul a tranzacționat un S&P 500 de contracte e-mini cu o marjă (risc) de 1.800 USD, profitul ar fi fost mai mare de 40.000 USD după comisioane. Din 12 tranzacții, șapte au fost profitabile – acesta este un raport de câștig / pierdere de 58%.

Aceleași teste au fost efectuate pentru perioada de 13 ani de la 16 februarie 1990 până la 31 octombrie 2003. Rezultatele au fost mult mai puțin impresionante. Sistemul a returnat un total de 555 de puncte, în timp ce o strategie de cumpărare și deținere în aceeași perioadă a redus 696 de puncte. Raportul câștig / pierdere a scăzut, de asemenea: doar 26 din 55 tranzacții au fost profitabile, pentru un raport de 47%. Nu numai că sistemul nu a fost la fel de impresionant pe o perioadă mai lungă, dar a fost, de asemenea, semnificativ depășit de o simplă strategie de cumpărare și deținere.

Valoarea de luat

Morala povestii? Ori de câte ori vedeți reclamații privind sistemele care generează rentabilități remarcabile pe perioade scurte, amintiți-vă că astfel de statistici sunt inutile fără a privi imaginea de ansamblu. Și mai rău, aceste afirmații creează adesea așteptări nerealiste în mintea noului comerciant care le ia la valoarea nominală.

Când abordați tranzacționarea cu presupunerea că vor fi mai multe pierderi decât tranzacții câștigătoare, accentul dvs. principal se schimbă dramatic. În loc să cheltuiți cantități excesive de timp cumpărând, testând și aruncând sistemele care nu vă îndeplinesc așteptările nerealiste de 70 până la 80% (sau mai mult) câștigă la pierderi, vă puteți concentra eforturile în domeniul mai important al gestionării banilor.

Comercianții tind să depună mult mai mult efort pentru a căuta formula magică pentru tranzacționare decât pentru a învăța să gestioneze tranzacția. Acest lucru este evident dacă comparați numărul de sisteme de semnale de tranzacționare disponibile cu numărul de sisteme de gestionare a banilor disponibile. Același lucru este valabil și pentru cărțile de tranzacționare cele mai bine vândute. Când ați văzut ultima oară un best-seller care s-a concentrat pe gestionarea banilor? Acest lucru poate explica de ce atât de puțini comercianți absolvesc până la punctul de a fi consecvenți în jocul de tranzacționare.

Linia de fund

Deoarece comercianții profesioniști experimentează de obicei mai multe pierderi decât câștigarea tranzacțiilor, învățarea cum să pierzi este esențială pentru a face acest lucru ca comerciant. În plus, un program eficient de gestionare a banilor este absolut necesar pentru supraviețuirea unui comerciant și rentabilitatea pe termen lung. O parte cheie a oricărui program de gestionare a banilor este construirea unui plan de tranzacționare efectiv și respectarea acestuia.

Luați în considerare ceea ce veteranul comerciant Larry Williams a spus într-un e-mail din 2004: „Deoarece pierderile sunt o parte integrantă a acestui joc, o strategie este la fel de esențială ca și atitudinea corectă. nu 100% anumite meserii. ”

Căutarea unui sistem care să câștige 80% din timp sau mai mult este un joc prostesc. Cei care adoptă o speranță pentru cea mai bună, dar planifică pentru cea mai rea mentalitate și își concentrează eforturile asupra unor chestiuni mult mai importante se vor pregăti pentru succesul pe termen lung. Este diferența dintre a lua o perspectivă pe termen scurt pentru a câștiga câteva bătălii cu orice preț și a reuni resursele în bătăliile pe care le pierzi pentru a câștiga în cele din urmă războiul.

Dacă sunteți serios în legătură cu acest subiect, consultați cartea lui Kaufman discutată în acest articol. Veți găsi, de asemenea, cartea lui Thomas Stridsman, „Sisteme de tranzacționare și gestionarea banilor”, o citire utilă pentru discuția detaliată a raporturilor de câștig / pierdere, așteptările realiste pentru diferite sisteme de tranzacționare și strategiile de gestionare a banilor. Considerați-o o sarcină de lectură cu dividende potențial mari.

(Pentru lecturi similare, consultați „ Limitarea pierderilor ” și „ Arta de a vinde o poziție de pierdere ”.