Prețul parității de conversie
Care este prețul parității de conversie?
Prețul parității de conversie se referă la prețul de rentabilitate al unui titlu convertibil. Aceasta este suma plătită pentru o acțiune dacă se exercită opțiunea pentru un titlu convertibil. Titlurile convertibile, cum ar fi obligațiunile convertibile, se numesc astfel deoarece au o caracteristică în care titlul poate fi schimbat în acțiuni ale societății emitente. Prețul parității de conversie este prețul efectiv plătit de investitor.
Chei de luat masa
- Prețul de paritate de conversie este prețul efectiv plătit de un investitor pentru oportunitatea de a converti din obligațiunea unei companii în acțiuni de acțiuni.
- Acest preț este important pentru investitor, deoarece până când acțiunile din acțiuni nu ajung la acel preț, există o valoare mică în încercarea de a converti titlul în acțiuni.
- Companiile care emit titluri convertibile vor acorda o atenție deosebită acestui preț, deoarece poate declanșa o cerere de conversie din partea fiecărui investitor care deține astfel de titluri.
Cum funcționează prețul parității de conversie
Prețul parității de conversie este calculat prin împărțirea valorii actuale a titlului convertibil la raportul de conversie, care este numărul de acțiuni în care poate fi convertit un titlu convertibil.
Prețul parității de conversie = Valoarea raportului de securitate / conversie convertibil
De exemplu, să presupunem că un investitor a avut o obligațiune convertibilă cu un preț actual de piață de 1.000 USD, care ar putea fi convertit în 20 de acțiuni de acțiuni comune în societatea emitentă. Prețul parității de conversie ar fi de 50 USD (1.000 $ / 20 acțiuni). Dacă valoarea actuală a acțiunii companiei este considerabil mai mare de 50 USD, atunci investitorul poate profita din exercitarea opțiunii de conversie. Această caracteristică este similară cu o opțiune de achiziție pe acțiuni sau alte valori mobiliare, deoarece opțiunea de conversie are un nivel de preț specific care poate acționa ca un preț de declanșare. Nivelul prețului la care începe să aibă sens conversia este egal cu sau peste prețul parității de conversie.
Prețul parității de conversie poate fi privit ca prețul minim pe care îl caută investitorul atunci când are în vedere exercitarea opțiunii de conversie într-un titlu convertibil. În esență, atunci când prețul acțiunilor companiei emitente este egal sau mai mare decât prețul parității de conversie, un investitor ar trebui să ia în considerare conversia. Valorile mobiliare convertibile sunt adesea apelabile, astfel încât emitentul poate forța mâna investitorilor în această chestiune.
Prețul de paritate de conversie și dobânda obligațiunilor
Obligațiunile convertibile sunt un titlu hibrid în sensul că oferă plăți în stilul obligațiunilor și o valoare nominală, dar, de asemenea, pot avea ca rezultat investitorii să profite de acțiunile emitentului. Datorită acestei oportunități suplimentare de apreciere, corporațiile pot oferi rate generale mai mici ale dobânzii la obligațiunile convertibile. Prețul paritar de conversie pentru o obligațiune convertibilă emisă este, în general, mult mai mare decât prețul actual al acțiunii companiei. Deci, compania primește o pauză la dobândă și investitorul primește o plată mai mare dacă compania are performanțe suficient de bune încât acțiunile sale să depășească prețul parității de conversie. Desigur, faptul că obligațiunile convertibile sunt apelabile poate limita inversiunea investitorului.
Obligațiunile convertibile pot avea limitări de creștere, dar sunt superioare dreptului de proprietate absolută asupra acțiunilor în protecția dezavantajată. Dacă acțiunile subiacente ale unui titlu convertibil nu depășesc niciodată prețul parității de conversie, atunci investitorul primește în continuare plăți de dobândă pentru obligațiunea obișnuită împreună cu investiția inițială. Mai mult decât atât, chiar și în cazul în care societatea nu pur și simplu, deținătorul de obligațiuni convertibile este senior la comune acționari stoc în schema de distribuție finală.