Tot ce trebuie să știți despre Junk Bonds
Termenul „obligațiune nedorită” poate evoca amintiri despre înșelătorii de investiții precum cele comise de Ivan Boesky și Michael Milken, regii cu obligațiuni nedorite din anii 1980. Dar dacă dețineți un fond de obligațiuni astăzi, este posibil ca unele dintre așa-numitele junk să-și fi găsit deja drumul în portofoliul dvs. Și asta nu este neapărat un lucru rău.
Iată ce trebuie să știți despre obligațiunile nedorite.
Ca orice obligațiune, o obligațiune nedorită este o investiție în datorii. O companie sau un guvern ridică o sumă de bani prin emiterea IOU-urilor, declarând suma pe care o împrumută ( principalul ), data la care vă va restitui banii ( data scadenței ) și rata dobânzii ( cupon ) pe care vi-o va plăti pentru împrumutul bani. Rata dobânzii este profitul pe care îl va face investitorul pentru împrumutarea banilor.
Chei de luat masa
- Obligațiunile nedorite au un rating de credit mai scăzut decât obligațiunile de calitate investițională și, prin urmare, trebuie să ofere rate mai mari ale dobânzii pentru a atrage investitori.
- Obligațiunile nedorite sunt în general calificate BB [+] sau mai mici de Standard & Poor’s și Ba [1] sau mai mici de Moody’s.
- Ratingul indică probabilitatea ca emitentul de obligațiuni să își retragă datoria.
- Un fond de obligațiuni cu randament ridicat este o opțiune pentru un investitor interesat de obligațiuni nedorite, dar precaut să le aleagă individual.
Înainte de a fi emisă, fiecare obligațiune este evaluată de Standard & Poor’s sau Moody’s, principalele agenții de rating care au sarcina de a determina capacitatea financiară a emitentului de a rambursa datoria pe care o ia. Evaluările variază de la AAA (cel mai bun) la D (compania este implicită).
Cele două agenții au convenții de etichetare ușor diferite. AAA de la Standard & Poor’s, de exemplu, este un Aaa de la Moody’s.
În linii mari, toate obligațiunile pot fi plasate în una din cele două categorii:
- Obligațiunile de grad investițional sunt emise de creditori cu risc scăzut către creditori cu risc mediu. Un rating al obligațiunilor pentru datoria de tip investițional poate varia de la AAA la BBB. Aceste obligațiuni cu un rating înalt plătesc dobânzi relativ mici, deoarece emitenții lor nu trebuie să plătească mai mult. Investitorii care caută un loc absolut sănătos pentru a-și pune banii îi vor cumpăra.
- Obligațiunile nedorite sunt mai riscante. Acestea vor fi calificate BB sau mai mici de Standard & Poor’s și Ba sau mai mici de Moody’s. Aceste obligațiuni cu rating mai mic plătesc un randament mai mare investitorilor. Cumpărătorii lor primesc o recompensă mai mare pentru că își asumă un risc mai mare.
Junk Bonds și Investment-Grade Bonds
Gândiți-vă la un rating de obligațiuni ca la un raport pentru ratingul de credit al unei companii. Firmele de tip „blue-chip” cu venituri financiare solide și constante vor obține un rating ridicat pentru obligațiunile lor. Companiile și organismele guvernamentale mai riscante cu istorice financiare stâncoase vor obține un rating mai mic.
Graficul de mai jos prezintă baremele de rating al obligațiunilor de la cele două mari agenții de rating.
Din punct de vedere istoric, randamentele medii ale obligațiunilor nedorite au fost cu 4% până la 6% mai mari decât cele pentru trezoreriile americane comparabile. Obligațiunile din SUA sunt, în general, considerate standardul pentru obligațiunile de calitate investițională, deoarece națiunea nu a intrat niciodată în întârziere pentru o datorie.
Investitorii de obligațiuni împart obligațiunile nedorite în două mari categorii:
- Îngerii căzuți sunt obligațiuni care au fost odată calificate ca fiind investiții, dar de atunci au fost reduse la statutul de obligațiuni nedorite, deoarece au apărut îngrijorări cu privire la starea financiară a emitenților.
- Stelele în creștere sunt opuse. Companiile care emit aceste obligațiuni arată o îmbunătățire financiară. Obligațiunile lor sunt încă junk, dar au fost actualizate la un nivel mai ridicat de junk și, dacă totul merge bine, ar putea fi pe drumul către calitatea investițiilor.