Randament anual mediu (AAR)

Care este randamentul mediu anual (AAR)?

Randamentul mediu anual (AAR) este un procent utilizat la raportarea randamentului istoric, cum ar fi randamentul mediu pe trei, cinci și 10 ani al unui fond mutual. Randamentul mediu anual este declarat net de raportul cheltuielilor operaționale ale unui fond. În plus, nu include cheltuielile de vânzare, dacă este cazul, sau comisioanele de intermediere a tranzacțiilor de portofoliu.

În cei mai simpli termeni, randamentul mediu anual (AAR) măsoară banii câștigați sau pierduți de un fond mutual într-o anumită perioadă. Investitorii care iau în considerare o investiție în fonduri mutuale vor revizui adesea AAR și îl vor compara cu alte fonduri mutuale similare ca parte a strategiei lor de investiții în fonduri mutuale.

Chei de luat masa

• Rentabilitatea medie anuală (AAR) este un procent care reprezintă rentabilitatea medie istorică a unui fond mutual, de regulă indicată pe trei, cinci și 10 ani.
• Înainte de a realiza o investiție în fondul mutual, investitorii revizuiesc frecvent randamentul anual mediu al unui fond mutual ca o modalitate de a măsura performanța pe termen lung a fondului.
• Cele trei componente care contribuie la randamentul mediu anual al unui fond mutual sunt aprecierea prețului acțiunilor, câștigurile de capital și dividendele.

Înțelegerea randamentului mediu anual (AAR)

Când selectați un fond mutual, randamentul mediu anual este un ghid util pentru măsurarea performanței pe termen lung a unui fond. Cu toate acestea, investitorii ar trebui să ia în considerare și performanța anuală a unui fond pentru a aprecia pe deplin consistența randamentelor sale anuale totale.

De exemplu, o rentabilitate anuală medie de cinci% de 10% pare atractivă. Cu toate acestea, dacă randamentele anuale (cele care au produs randamentul mediu anual) au fost de + 40%, + 30%, -10%, + 5% și -15% (50/5 = 10%), performanța din ultimii trei ani justifică examinarea strategiei de gestionare și investiții a fondului.

Componentele unui randament mediu anual (AAR)

Există trei componente care contribuie la randamentul mediu anual (AAR) al unui fond mutual de capital: aprecierea prețului acțiunilor, câștigurile de capital și dividendele.

Aprecierea prețului acțiunii

Aprecierea prețului acțiunilor rezultă din câștigurile sau pierderile nerealizate din acțiunile subiacente deținute într-un portofoliu. Deoarece prețul acțiunilor unei acțiuni fluctuează pe parcursul unui an, acesta contribuie proporțional sau scade din AAR al fondului care menține o participație în emisiune.

De exemplu, deținerea principală a American Funds AMCAP Fund este Netflix (NFLX), care reprezintă 3,7% din activele nete ale portofoliului începând cu 29 februarie 2020. Netflix este unul dintre cele 199 de acțiuni din fondul AMCAP. Administratorii de fonduri pot adăuga sau scădea active din fond sau pot modifica proporțiile fiecărei participații, după cum este necesar pentru a îndeplini obiectivele de performanță ale fondului. Activele combinate ale fondului au contribuit la AAR pe 10 ani a portofoliului de 11,58% până pe 29 februarie 2020.

Distribuții de câștiguri de capital

Distribuțiile de câștiguri de capital plătite dintr-un fond mutual rezultă din generarea de venituri sau vânzarea de acțiuni din care un manager realizează un profit într-un portofoliu de creștere. Acționarii pot alege să primească distribuțiile în numerar sau să le reinvestească în fond. Câștigurile de capital sunt partea realizată din AAR. Distribuția, care reduce prețul acțiunilor cu suma plătită în dolari, reprezintă un câștig impozabil pentru acționari.

Un fond poate avea un AAR negativ și poate efectua în continuare distribuții impozabile. Fondul de descoperire Wells Fargo a plătit un câștig de capital de 2,59 USD pe 11 decembrie 2015, în ciuda faptului că fondul a avut un AAR negativ de 1,48%.

Dividende

Dividendele trimestriale plătite din câștigurile companiei contribuie la valoarea AAR a unui fond mutual și reduc, de asemenea, valoarea activului net al unui portofoliu (NAV). La fel ca și câștigurile de capital, veniturile din dividende primite din portofoliu pot fi reinvestite sau preluate în numerar.

Fondurile cu capitaluri mari cu câștiguri pozitive plătesc de obicei dividende acționarilor individuali și instituționali. Aceste distribuții trimestriale cuprind componenta randamentului dividendelor din AAR al unui fond mutual. Dividendul T. Rowe Price Growth Fund are un randament de 12 Trailing luni de 1,36%, un factor care contribuie la trei ani, raportul anual de activitate al fondului de 15.65%, prin 29 februarie 2020.

consideratii speciale

Calculul unui randament mediu anual este mult mai simplu decât rata medie anuală de rentabilitate, care folosește o  medie geometrică în loc de o medie obișnuită. Formula este: [(1 + r 1 ) x (1 + r 2 ) x (1 + r 3 ) x… x (1 + r i )]  (1 / n)  – 1, unde r este anual rata rentabilității și n este numărul de ani din perioadă.

Randamentul mediu anual este uneori considerat mai puțin util pentru a oferi o imagine a performanței unui fond, deoarece returnează compus, mai degrabă decât combinat. Investitorii trebuie să acorde atenție atunci când se uită la fondurile mutuale pentru a compara aceleași tipuri de randamente pentru fiecare fond.