Valoare acumulată
Ce este valoarea acumulată?
Valoarea acumulată este o valoare curentă a obligațiunilor, adesea calculată în scopuri de bilanț, inclusiv dobânda acumulată, chiar dacă de obicei nu este plătită până la scadența obligațiunii.
Chei de luat masa
- Valoarea acumulată este o valoare curentă a obligațiunilor, adesea calculată în scopuri de bilanț, inclusiv dobânda acumulată, chiar dacă de obicei nu este plătită până la scadența obligațiunii.
- Conceptul de valoare acumulată poate fi văzut în obligațiunile cu cupon zero sau în acțiunile preferențiale cumulate.
- Este posibil ca valoarea acumulată a unei obligațiuni să nu aibă nicio legătură cu valoarea sa de piață.
Înțelegerea valorii acumulate
Valoarea acumulată este valoarea, la un moment dat, a unui instrument multianual care acumulează dobândă, dar nu plătește dobânda respectivă până la scadență. Cele mai cunoscute aplicații includ obligațiuni cu cupon zero sau acțiuni preferențiale cumulate.
Este posibil ca valoarea acumulată a unei obligațiuni să nu aibă nicio legătură cu valoarea sa de piață. De exemplu, o obligațiune cu cupon zero de 10 ani și 10% cu o scadență finală de 100 USD va avea o valoare acumulată de 43,60 USD în al doilea an. Dacă ratele dobânzii curente pe piață scad, valoarea justă de piață a obligațiunii va fi mai mare decât valoarea sa acumulată și, dacă ratele cresc, valoarea obligațiunii va fi mai mică decât valoarea sa acumulată.
Valoarea acumulată este considerată o prețare teoretică a unei obligațiuni dacă ar fi vândută și ratele dobânzii de pe piață au rămas la cel mai recent nivel până la scadență. Valoarea acumulată este, de asemenea, un factor în determinarea mediei ponderate a obligațiunilor de apreciere a capitalului.
Prețul valorii și obligațiunilor acumulate
La evaluarea valorii acumulate poate fi luată în considerare o varietate de elemente. Se referă la prețul ofertei inițiale pentru obligațiuni și elemente conexe. Aceasta include investiția inițială a cumpărătorului atunci când a fost făcută oferta inițială, împreună cu cea mai recentă dobândă acumulată pe baza acelei achiziții la oferta inițială.
Valoarea obligațiunii ar trebui să escaladeze după o traiectorie liniară care vede câștiguri zilnice incrementale pe durata obligațiunii. Dobânda pe care o acumulează o obligațiune cu cupon zero este considerată a fi reinvestită automat. Există o valoare matematică care poate fi atribuită obligațiunii în orice zi, care ar fi valoarea sa acumulată. Aceasta ar putea fi reprezentată și ca valoare acumulată.
\ Pot exista variații între valoarea de piață a unei obligațiuni în comparație cu valoarea acumulată. Acest lucru se datorează proiecțiilor matematice bazate pe preț atunci când sunt emise în raport cu prețul la răscumpărare.
De exemplu, dacă o obligațiune cu cupon zero a fost achiziționată la 90 USD, după 1.000 de zile ar putea fi răscumpărată pentru 100 USD. Pe măsură ce timpul va trece odată cu maturizarea obligațiunii, valoarea sa se va acumula cu o rată de un cent pe zi. La jumătatea perioadei respective, valoarea acumulată a obligațiunii ar fi de 95 USD. Acest preț ar putea să nu aibă nicio corelație cu valoarea de piață a obligațiunii în acel moment din cauza fluctuațiilor cererii și ofertei. Disponibilitatea obligațiunii poate fi afectată și de bonitatea emitentului.