Reducere pe piață acumulată
Ce este reducerea pe piață acumulată?
Reducerea pe piață acumulată este câștigul din valoarea unei obligațiuni de reducere așteptate de la deținerea acesteia pentru orice durată până la scadența sa. Deoarece obligațiunile cu discount sunt vândute sub valoarea nominală, este de așteptat ca acestea să crească treptat în prețul pieței până la atingerea scadenței.
Chei de luat masa
- O obligațiune de reducere este o obligațiune care este emisă sau se tranzacționează pe piață pentru o valoare mai mică decât valoarea nominală sau nominală.
- Reducerea pe piață acumulată este câștigul așteptat care se obține pe o obligațiune de reducere prin păstrarea acesteia până la scadență, după care ar trebui să crească la valoarea sa nominală.
- Obligațiunile cu cupon zero sunt vândute întotdeauna la o reducere, la fel și printre cele mai mari reduceri acumulate de pe piață.
- În scopuri fiscale, reducerea de piață acumulată este tratată de obicei ca venit.
Înțelegerea reducerii pe piață acumulate
O obligațiune poate fi achiziționată la egalitate, la o primă sau la o reducere. Cu toate acestea, indiferent de prețul de achiziție al obligațiunii, toate obligațiunile ajung la valoarea lor nominală. Valoarea nominală este suma de bani pe care un investitor în obligațiuni o va rambursa la scadență. O obligațiune care este achiziționată la o primă are o valoare peste par. Pe măsură ce obligațiunea se apropie de scadență, valoarea obligațiunii scade până când este la egalitate la data scadenței. Scăderea valorii în timp este denumită amortizare a primei.
O obligațiune care este emisă cu o reducere are o valoare mai mică decât valoarea nominală. Pe măsură ce obligațiunea se apropie de data răscumpărării, va crește în valoare până va converge cu valoarea nominală la scadență. Această creștere treptată a valorii în timp este denumită reducere de piață acumulată.
De exemplu, o obligațiune pe 3 ani cu o valoare nominală de 1.000 USD este emisă la 935 USD. Între emisiune și scadență, valoarea obligațiunii va crește până când va atinge valoarea nominală totală de 1.000 USD, care este suma care va fi plătită titularului obligațiunii la scadență. Diferența dintre prețul actualizat pentru care este vândută obligațiunea și valoarea nominală a acesteia la scadență (1.000 USD – 935 USD = 65 USD) este actualizarea de piață acumulată și reprezintă rentabilitatea investiției către deținătorul obligațiunii.
Reducerea de pe piață acumulată este partea din orice creștere a prețului cauzată de creșterea constantă a valorii obligațiunilor. Această creștere a prețului este diferită de cea care apare în obligațiunile cu cupoane obișnuite ca urmare a scăderii ratelor dobânzii. Reducerea pe piață acumulată poate fi impozabilă la nivel federal, de stat și / sau local. Un investitor care alege să acumuleze reducerea pieței pe perioada în care deține obligațiunea ar include suma acumulată în fiecare an ca venit din dobânzi. Acumularea de reduceri de piață în scopuri fiscale implică creșterea bazei costurilor în fiecare an cu valoarea reducerii de piață inclusă ca venit.
Considerații fiscale
Un investitor are, de asemenea, opțiunea de a nu acumula reduceri de piață pentru perioada în care a deținut obligațiunea. În acest caz, dacă obligațiunea este păstrată până la scadență, diferența dintre prețul de răscumpărare și baza costului se adaugă la venitul titularului obligațiunii. Dacă obligațiunea este vândută înainte de scadență, orice câștig realizat din acumularea valorii obligațiunii este tratat ca venit din dobânzi. Cu alte cuvinte, câștigul realizat la dispoziția unei obligațiuni cu reducere de piață trebuie recunoscut ca venit din dobânzi în limita actualizării de piață acumulate, iar orice câștig rămas va fi capital dacă obligațiunea este un activ de capital în mâinile titular.
Un contribuabil poate alege să determine reducerea pe piață acumulată conform unei metode de acumulare ratabilă sau a unei metode de randament constant. Metoda randamentului constant este metoda solicitată de Serviciul de Venituri Interne (IRS) pentru calcularea bazei costului ajustat de la valoarea achiziției până la valoarea de răscumpărare așteptată. Acest lucru împarte câștigul pe durata de viață rămasă a obligațiunii, în loc să recunoască câștigul în anul răscumpărării obligațiunii.