Investitori activiști: un lucru bun sau rău?
Un acționar activist încearcă să obțină controlul asupra unei companii pentru a-și presiona conducerea să facă schimbări sau să o înlocuiască direct.
Investitorul miliardar american Carl Icahn este un nume bine cunoscut printre acționarii activiști. Este cunoscut pentru că a cumpărat cantități mari de acțiuni ale unei companii și apoi a presat compania să facă schimbări semnificative pentru a crește valoarea acțiunii.
Chei de luat masa
- Investitorii activiști pot forța schimbarea, în bine sau în rău.
- Ei își pot cumpăra sau vinde miza fără avertisment, prinzând prin surprindere micii investitori.
- Nu au întotdeauna dreptate.
Acest lucru pare a fi un lucru bun pentru acționari, dar nu este întotdeauna. Iată câteva avantaje și dezavantaje potențiale pentru investitorii individuali cu privire la implicarea unui investitor activist.
Avantajele potențiale ale implicării activiștilor
Ei primesc atenție
Un investitor care deține câteva sute sau chiar câteva mii de acțiuni nu are prea multă atracție cu conducerea. Investitorii activiști cumpără (sau scurtă) un procent suficient de mare din acțiunile unei companii pentru a solicita și a atrage atenția. De asemenea, primesc o cantitate destulă de atenție a mass-media și o folosesc pentru a-și transmite nemulțumirile.
Conducerea companiei și consiliul acesteia nu pot ignora un activist.
Activiștii au puterea de a ține picioarele conducerii la foc și de a cere rezultate. Vor lucra din greu pentru a spori valoarea părților interesate.
Fețele noi înseamnă idei noi
Investitorii activiști pot avea idei solide cu privire la modul în care conducerea poate utiliza activele companiei mai bine, să își îmbunătățească operațiunile sau să sporească valoarea acționarilor.
Conducerea poate fi sau nu receptivă la astfel de idei. Cu toate acestea, dialogul ar putea produce schimbări pozitive atât pentru investitor, cât și pentru activist.
Cererea de acțiuni ar putea crește
Activistii tind sa obtina un procent mare din stocul restant al unei companii pe o perioada scurta de timp. Alții vor sări pe bandă în speranța de a obține un profit ordonat. Acest lucru va crește prețul acțiunilor în sus și, prin extensie, va beneficia de acționarii obișnuiți pe termen scurt.
Pot obține rezultate
Activiștii au de obicei cerințe foarte specifice. De exemplu, în 2006, Trian Partners a făcut presiuni pentru ca lanțul de fast-food Wendy’s (NYSE: WEN ) să dezvolte afacerea de gogoși Tim Hortons (NYSE: THI ) pentru a crește valoarea. Unii acționari au cumpărat ideea și consiliul a fost de acord. Spin-off-ul i-a permis lui Wendy’s să se concentreze mai mult pe afacerea sa principală și pe concurența cu rivalii săi, inclusiv Burger King (NYSE: BKC ) și McDonalds (NYSE: MCD ).
Posibile dezavantaje ale implicării activiștilor
Se poate termina prost
Când activiștii cumpără blocuri mari de acțiuni, prețul acțiunilor crește de obicei. Dacă activistul decide că este timpul să descarce acțiunile, acesta poate scădea rapid, prinzând investitorii mai mici nepregătiți.
Nu uitați că investitorii activiști acționează în interesele lor, nu ale voastre.
Activiștii se uită după ei înșiși
Activiștii încearcă să-i convingă pe alți acționari și mass-media să își cumpere agenda, dar la sfârșitul zilei se uită în primul rând la propriile lor interese. Ar fi înțelept pentru investitorii mari și mici să țină cont de această posibilitate atunci când ascultă un activist.
Activistii nu au întotdeauna dreptate
Mulți percep activiștii ca fiind mai inteligenți decât investitorul mediu. Ei au o experiență extinsă, contacte importante din industrie și acces la cercetări solide.
Cu toate acestea, activiștii nu au întotdeauna dreptate. Momentul lor poate fi dezactivat și uneori pot și pierd uneori bani. Alteori, ideile lor bune pot lua un timp extraordinar de îndelungat pentru a ieși. Își pot permite să o aștepte.
Investitorii ar trebui să țină cont de acest lucru atunci când sunt tentați să copieze acțiunile de cumpărare sau vânzare ale unui activist.
Activiștii pot avea un alt orizont de investiții
Activiștii pot fi o grămadă nestatornică. Se pot fixa pe o poziție și o pot menține ani de zile. Dacă nu pot câștiga un loc în consiliul de administrație sau nu pot convinge compania să-și accepte ordinea de zi, pot face cauțiune la căderea unei palarii.
Pe scurt, este important să rețineți că activiștii pot avea un orizont de investiții foarte diferit de cel al investitorului mediu. Și pot fi mult mai dispuși și mai capabili să accepte o pierdere la pariurile lor.