Opțiunea Altiplano
Opțiunea Altiplano: o prezentare generală
O opțiune altiplano este un tip deosebit de exotic de investiții în instrumente derivate care se bazează pe mai multe titluri subiacente, mai degrabă decât pe un singur activ subiacent. Este unul dintr-o familie de astfel de opțiuni, numite opțiuni de lanț montan, care a fost inventat în anii 1990 de către firma de investiții elvețiană Société Générale.
Ca și în cazul oricărei investiții în opțiuni, cumpărătorul unei opțiuni altiplano primește capacitatea de a cumpăra sau vinde activul subiacent la un timp și un preț prestabilit. Cu toate acestea, investitorul primește o plată prestabilită a cuponului dacă nu se atinge prețul de exploatare. De fapt, investitorul primește o asigurare cu o plată garantată în cazul în care acest pariu pe direcția prețului activelor este greșit.
Chei de luat masa
- Opțiunea altiplano oferă investitorului opțiuni o plată garantată dacă investiția nu reușește să atingă prețul de așteptare așteptat.
- Este un tip de așa-numitele „opțiuni ale lanțului montan” care sunt create cu mai multe acțiuni subiacente sau alte titluri, mai degrabă decât cu unul singur.
- Investitorii instituționali și fondurile speculative sunt piața principală pentru opțiunile altiplano.
Înțelegerea opțiunii Altiplano
În linii mari, opțiunea altiplano este un tip de opțiune coș. Adică, este o opțiune de a cumpăra sau vinde un număr de acțiuni sau alte active, nu un singur activ. Ca atare, prețul este determinat nu numai de volatilitatea implicită a fiecărui activ, ci și de corelațiile dintre acestea.
Dacă niciuna dintre valorile mobiliare din coșul Altiplano nu depășește o rată de rentabilitate de referință specificată pe durata de viață a opțiunii, investitorul va primi doar rata de cupon specificată pentru opțiune. Dar dacă oricare dintre subiacente trece de referință, atunci investiția se transformă într-o opțiune de apel vanilie pe fiecare dintre valorile mobiliare sau activele subiacente.
Opțiuni Range Range
Opțiunile Altiplano aparțin unui grup de așa-numitele opțiuni de lanț montan create de banca franceză Societe Generale ca o modalitate inovatoare de a acoperi mai multe poziții cu un singur derivat. Celelalte tipuri de opțiuni au fost denumite Atlas, Himalaya, Annapurna și Everest. Altiplano este un platou din Munții Anzi.
Toate aceste opțiuni structurate sunt concepute pentru a oferi avantajul unei volatilități agregate mai mici comparativ cu cea a valorilor mobiliare individuale. Cu o volatilitate mai mică, costurile de acoperire sunt reduse.
Acțiunile sunt de obicei titlurile de bază pentru opțiunile Altiplano și doar anumite acțiuni au apărut în cele mai răspândite emisiuni Altiplano.
Piața opțiunilor pentru lanțul montan este alcătuită în mare parte din investitori instituționali, cum ar fi băncile de investiții și fondurile speculative. Formulele lor de stabilire a prețurilor implică simulări complexe Monte Carlo sau alte tehnici de simulare care necesită configurarea unui set de corelații între prețul de exploatare al fiecărui titlu de bază.
Deoarece opțiunile Altiplano includ o plată garantată dacă apar anumite evenimente negative, acestea sunt titluri atractive pentru investitorii care caută protecție a capitalului.
Înțelegerea opțiunilor în general
O opțiune este un tip de investiții în instrumente derivate. Adică, investitorul nu cumpără sau vinde un anumit activ, ci cumpără un instrument care reprezintă valoarea acelui activ.
Opțiunea oferă investitorului dreptul de a cumpăra sau vinde acel activ (sau active) la un anumit preț la o anumită dată. Investitorul care dorește să cumpere activul la acel preț cumpără o opțiune de achiziție. Investitorul care dorește să vândă activul la acel preț cumpără o opțiune de vânzare.
Dacă investitorul se dovedește corect în a ghici direcția de preț a activului respectiv, opțiunea este exercitată și investitorul obține profitul. Dacă investitorul greșește, opțiunea este permisă să expire și investitorul pierde prima plătită pentru aceasta.