Rapoartele financiare cheie ale Amazonului
Amazon.com, Inc. ( megacap de pe bursa Nasdaq. Firma comandă o evaluare superioară a primei datorită recordului demonstrat de creștere constantă a vânzărilor. Cu toate acestea, aproape întotdeauna apare brutal supraevaluat atunci când se utilizează metode de evaluare bazate pe câștiguri.
Amazon a urmat o strategie de reinvestire a majorității profiturilor sale în afaceri. Această strategie a permis companiei să se extindă mai repede și, de asemenea, a minimizat impozitele. Ca urmare, măsurătorile tradiționale ale valorii eșuează adesea atunci când sunt aplicate pe Amazon. Astfel, mai multe valori de evaluare merită o examinare atentă pentru a evalua cu exactitate diferența dintre evaluarea de piață și fundamentele de afaceri ale Amazon.
PRINCIPALELE REZERVĂRI
- Măsurătorile tradiționale ale valorii eșuează adesea atunci când sunt aplicate pe Amazon.
- Rata de creștere a vânzărilor este un ghid mai bun pentru sănătatea companiei Amazon, 30% pe an fiind tipic.
- Marja profitului operațional la Amazon a crescut substanțial între 2014 și 2019.
- Raportul ridicat preț-câștiguri al Amazonului nu înseamnă că stocul se va prăbuși, dar face acțiunile mai volatile.
Rata de creștere a vânzărilor
Conform raportului anual al companiei, rata anuală de creștere a vânzărilor Amazon a fost de 37,6% în 2020. În anul precedent, aceasta a fost de 21%. Compania continuă să facă multe investiții de capital în fiecare an, folosind în principal fluxul de numerar din operațiuni. Asta lasă puțini bani pentru orice altceva și toate privirile sunt îndreptate spre creștere. Pe lângă faptul că se află în fruntea comerțului cu amănuntul cu comerțul electronic, Amazon rulează și o platformă de publicare pentru autori și editori. Compania ia o reducere a vânzărilor din fiecare carte pe care o ajută să vândă. Firma a început ca un vânzător de cărți online, iar Amazon își continuă activitatea de carte.
Cu toate acestea, Amazon Web Services (AWS) este o afacere din ce în ce mai importantă pentru Amazon. AWS este o infrastructură cloud Internet construită de Amazon. Dezvoltatorii și întreprinderile își pot desfășura operațiunile online pe Amazon Web Services contra unei taxe lunare. Experiența Amazon de a rula unul dintre site-urile de top de pe Internet i-a permis să pornească AWS cu mult înainte ca majoritatea concurenților să sosească. AWS este de fapt cea mai rapidă sursă de venituri pentru Amazon, iar vânzările au crescut cu 37% în 2019 și cu 30% în 2020. Având în vedere tranziția continuă către cloud computing, AWS pare să aibă perspective puternice de creștere pentru viitorul previzibil.
Amazon Web Services este de fapt cea mai rapidă sursă de venituri pentru Amazon, iar vânzările au crescut cu 37% în 2019 și cu 30% în 2020.
Marja de profit
Majoritatea companiilor se concentrează pe câștigurile și profiturile din linia de jos. La Amazon, totul era despre povestea veniturilor de top. Compania consideră că, prin creșterea cotei de piață, poate, în cele din urmă, să valorifice economiile de scară pentru a reduce costurile. Odată ce are o cotă de piață ridicată, Amazon își poate exercita, de asemenea, o anumită putere de preț asupra clienților. Criticii susțin că compania trebuie să înceapă în cele din urmă să arate mai multe profituri și, în cele din urmă, să plătească dividende. Este posibil ca Amazon să nu poată susține exuberanța vânzărilor pentru totdeauna.
Marja profitului operațional Amazon aatins 5,5% în al patrulea trimestru al anului 2020. Încă din 2014, marja operațională Amazon a fost de fapt negativă. O parte din creșterea marjei de funcționare se datorează creșterii rapide a serviciilor web Amazon. Serviciile web sunt, în general, o afacere cu marjă mult mai mare decât cu amănuntul, deci ne-am putea aștepta la marje de profit mai mari în viitor. Cealaltă explicație este că Amazon rămâne fără zone pentru a reinvesti profiturile.
Valori tradiționale de evaluare
Deoarece piața a evaluat stocul Amazon exclusiv pe baza potențialului său de creștere, valorile convenționale de evaluare pentru Amazon par adesea absurd de ridicate. Raportul preț-câștiguri al companiei afost de 82,68 în 2020. Ca standard de comparație, Apple (AAPL ) a avut un raport preț-câștiguri de 40,73. Raportul ridicat preț-câștiguri al Amazonului nu înseamnă că stocul se va prăbuși, dar face acțiunile mai volatile.