Arendă
Definiția Arrearage
O sumă pentru un împrumut, acțiuni preferențiale cumulative sau orice instrument de credit restant. Arieratul este, de asemenea, denumit „arierat”.
Defalcarea arieratului
În cazul unui dividend preferat, dacă societatea nu plătește dividendul acționarilor săi, acel venit din dividende se acumulează. Aceasta înseamnă că, în viitor, restanțele trebuie plătite acționarului preferat înainte ca dividendele să poată fi plătite pe acțiuni comune.
Dividendele restante tind să apară atunci când o companie nu reușește să obțină un profit suficient de semnificativ cu care să plătească acționarilor preferați dividendele garantate acestora. Aceste dividende neplătite sunt denumite frecvent „dividende preferate omise”.
Pentru a se califica drept dividende în restanțe atunci când sunt neplătite, dividendele trebuie să fie pentru tipul de acțiune preferată care are așa-numita caracteristică „cumulativă”. Acțiunile preferențiale cumulate permit acumularea oricăror dividende preferate nedeclarate din perioadele anterioare și distribuirea preferențială în perioadele ulterioare, înainte de orice dividende noi și dividende comune.
Luați exemplul unei corporații de telecomunicații care are un stoc cumulativ preferat cu o sumă anuală de dividende de 20.000 USD. Dacă această companie a omis dividendele în ultimii cinci ani, atunci există dividende în restanță de 100.000 USD. În consecință, pentru a plăti orice venituri din dividende către acționarii obișnuiți, corporația trebuie să plătească mai întâi acționarilor săi preferați 120.000 $ în restanțe, care se calculează prin combinarea celor 100.000 $ din dividendele anterioare încă datorate, plus suma dividendului preferat din anul curent de 20.000 $.
Un punct de remarcat: spre deosebire de acțiunile preferate, orice dividende de acțiuni comune ratate sunt pur și simplu declarate „pierdute” și, prin urmare, considerate irecuperabile. Dar acționarii obișnuiți au avantaje de care acționarii preferați nu se bucură. De exemplu, dacă acționarii obișnuiți ating un anumit prag de procentaj de proprietate al unei companii publice, aceștia câștigă drepturi de vot și au dreptul de a participa la decizii comerciale majore, cum ar fi alegerea membrilor consiliului, influențarea fuziunilor și a activității de achiziție și evaluarea lansărilor de produse noi.
Pe de altă parte, în timp ce acționarii preferați nu au drept de vot – chiar dacă obțin o participație la societatea emitentă, aceștia se bucură de alte avantaje, cum ar fi creanțe mai mari asupra activelor companiei decât acționari comuni, în cazul unor situații de faliment. Mai mult, plățile dividendelor acordate acționarului preferat se comportă ca obligațiuni, în sensul că sunt blocate la rate fixe – o caracteristică atractivă pentru investitorii mai avers de risc.