Coada asiatică
Ce este o coadă asiatică?
O coadă asiatică este o caracteristică prin care caracteristica medie a unei opțiuni asiatice este activă doar pentru o parte, de obicei în ultimele zece până la douăzeci de zile, din viața acelei opțiuni.
Chei de luat masa
- O coadă asiatică este o caracteristică prin care caracteristica medie a unei opțiuni asiatice este activă doar pentru o parte, de obicei în ultimele zece până la douăzeci de zile, din viața acelei opțiuni.
- O coadă asiatică asigură deținătorul în mod special împotriva fluctuațiilor din ultimul moment ale prețului activului, care este spre deosebire de un „nas asiatic”, în care caracteristica de mediere este activă doar la începutul vieții unei opțiuni.
- Lungimea și perioada de timp a cozii asiatice sunt negociate și stabilite la începutul contractului de opțiuni.
Înțelegerea cozilor asiatice
O opțiune asiatică, cunoscută și sub numele de opțiune de preț mediu, plătește titularului opțiunii prețul mediu al mișcării prețului titlului subiacent chiar dacă opțiunea de tranzacționare se tranzacționează mai sus sau opțiunea de tranzacționare tranzacționează mai jos, prețul de grevă prestabilit. Această metodă de mediere a nivelului prețului activului subiacent protejează investitorul de volatilitate, cum ar fi mișcările bruște și negative ale prețurilor care pot face ca o opțiune să se termine din bani (OTM) și, prin urmare, fără valoare, la expirare.
Spre deosebire de o opțiune asiatică obișnuită, coada asiatică descrie o opțiune în care caracteristica asiatică este activă doar o parte din viața opțiunii – de multe ori ultima parte (ca în planurile de pensii și produsele cu „capital garantat”). Acest lucru asigură titularul în mod special împotriva fluctuațiilor din ultimul minut ale prețului activului. Lungimea și perioada de timp a cozii asiatice sunt negociate și stabilite la începutul contractului de opțiuni, deși în mod convențional ultimele zece până la douăzeci de zile din viața unei opțiuni sunt atunci când coada asiatică începe. Acest lucru este în contrast cu o caracteristică a nasului asiatic, în care caracteristica de mediere este activă numai la începutul vieții unei opțiuni.
Cozile asiatice sunt destinate în mod special să protejeze gardurile împotriva volatilității crescute care poate apărea spre sfârșitul duratei de viață a unei opțiuni. Acest tip de mediere este adesea încorporat în opțiuni pe termen lung, cum ar fi note legate de capitaluri proprii (ELN), opțiuni de acțiune a angajaților, mandate sau convertibile pentru a evita sau reduce manipularea prețurilor la expirare. Dacă timpul până la expirare este de un an sau mai mult, comercianții îl tratează adesea drept o opțiune de stil european pentru o primă aproximare bună. Cozile asiatice sunt destul de simple de valorizat. O rezolvați ca o opțiune asiatică în timp ce caracteristica asiatică este activă și ca o opțiune europeană normală atunci când nu este.
Exemplu Asian Tail
Să presupunem că o companie emite garanții angajaților săi care vestați după doi ani. Aceste contracte oferă angajaților dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra acțiuni din acțiunile companiei lor la un preț de greutate de 50 USD pe acțiune. Prețul actual al acțiunii este de 40 USD pe acțiune. În perioada de doi ani, compania prezintă o creștere puternică, iar prețul acțiunilor crește constant la 60 USD pe acțiune.
Cu toate acestea, cu o săptămână înainte ca mandatele să se maturizeze, un scandal contabil îl afectează pe principalul concurent al companiei, trimițând brusc prețurile acțiunilor din întregul sector, ceea ce duce la scăderea stocului acestei companii la 37 USD pe acțiune. O coadă asiatică care a realizat în medie ultimele 30 de zile ale mandatului ar muta efectul negativ extrem al acelei volatilități crescute.