La bani (bancomat)
Ce este la bani (ATM)?
La bani (ATM) este o situație în care prețul de grevă al unei opțiuni este identic cu prețul actual de piață al titlului de bază. O opțiune ATM are o deltă de ± 0,50, pozitivă dacă este un apel, negativă pentru un put.
Atât opțiunile de apelare, cât și opțiunile de vânzare pot fi simultan bancomat. De exemplu, dacă acțiunile XYZ se tranzacționează la 75 USD, atunci opțiunea de apel XYZ 75 este bancomat, la fel și opțiunea de vânzare XYZ 75 . Opțiunile ATM nu au valoare intrinsecă, dar vor avea în continuare valoare extrinsecă sau temporală înainte de expirare și pot fi contrastate fie cu opțiunile în bani (ITM), fie în afara banilor (OTM).
Chei de luat masa
- La bani (ATM) sunt apeluri și plasări al căror preț de vânzare este la sau foarte aproape de prețul actual de piață al titlului de bază.
- Opțiunile ATM sunt cele mai sensibile la modificările diferiților factori de risc, inclusiv decăderea timpului și modificările la volatilitatea implicită sau la ratele dobânzii.
- Opțiunile ATM sunt cele mai atractive atunci când un comerciant așteaptă o mișcare mare într-o acțiune.
Înțelegerea la bani (ATM)
La bani (ATM), denumit uneori „pe bani”, este unul dintre cei trei termeni folosiți pentru a descrie relația dintre prețul de grevă al unei opțiuni și prețul titlului de bază, denumit și banul opțiunii .
Opțiunile pot fi în bani (ITM), din bani (OTM) sau ATM. ITM înseamnă că opțiunea are valoare intrinsecă și OTM înseamnă că nu are. Pur și simplu, opțiunile ATM nu sunt în măsură să profite dacă sunt exercitate, dar au totuși valoare – mai este timp până expiră, astfel încât să poată ajunge la ITM.
Valoarea intrinsecă pentru o opțiune de apel este calculată prin scăderea prețului de vânzare din prețul curent al titlului de bază. Valoarea intrinsecă pentru o opțiune de vânzare, pe de altă parte, este calculată prin scăderea prețului curent al activului suport din prețul său de exercitare.
O opțiune de apel este ITM atunci când prețul de așteptare al opțiunii este mai mic decât prețul actual al titlului de bază. În schimb, o opțiune de vânzare este ITM atunci când prețul de așteptare al opțiunii este mai mare decât prețul acțiunilor titlului de bază. Între timp, o opțiune de achiziție este OTM atunci când prețul său de așteptare este mai mare decât prețul actual al garanției subiacente și o opțiune de vânzare este OTM când prețul său de așteptare este mai mic decât prețul curent al activului subiacent.
consideratii speciale
Opțiunile care sunt ATM sunt adesea folosite de comercianți pentru a construi Straddles, de exemplu, va presupune de obicei cumpărarea (sau vânzarea) atât a unui apel bancar, cât și a unui put.
Opțiunile ATM sunt cele mai sensibile la diferiți factori de risc, cunoscuți ca „ greci ” ai unei opțiuni. Opțiunile ATM au o deltă de ± 0,50, dar au cea mai mare cantitate de gamma, ceea ce înseamnă că, pe măsură ce subiacentul se mișcă, delta sa se va îndepărta de la ± 0,50 rapid și cel mai rapid pe măsură ce timpul până la expirare se apropie.
Activitatea de tranzacționare a opțiunilor tinde să fie ridicată atunci când opțiunile sunt ATM.
Opțiunile ATM sunt cele mai sensibile la descompunerea timpului, așa cum este reprezentat de theta unei opțiuni. Mai mult, prețurile lor sunt cele mai sensibile la schimbările de volatilitate, în special pentru scadențele mai îndepărtate, și sunt exprimate prin vega unei opțiuni. În cele din urmă, opțiunile ATM sunt, de asemenea, cele mai sensibile la modificările ratelor dobânzii, măsurate de rho.
La bani (ATM) și lângă bani
Termenul „ lângă bani ” este uneori folosit pentru a descrie o opțiune care se află la 50 de cenți de la a fi bancomat. De exemplu, să presupunem că un investitor achiziționează o opțiune de achiziție cu un preț de așteptare de 50,50 USD, iar prețul de bază al acțiunii se tranzacționează la 50 USD. În acest caz, se spune că opțiunea de apel este aproape de bani.
În exemplul de mai sus, opțiunea ar fi aproape de bani dacă prețul de bază al acțiunii se tranzacționa între aproximativ 49,50 USD și 50,50 USD. Aproape de bani și opțiunile ATM sunt atractive atunci când comercianții se așteaptă la o mișcare mare. Opțiunile care sunt și mai departe OTM pot vedea, de asemenea, un salt atunci când este anticipat un swing.
Opțiuni Prețuri pentru opțiunile La bani (ATM)
Prețul unei opțiuni este alcătuit din valoare intrinsecă și extrinsecă. Valoarea extrinsecă este uneori numită valoare de timp, dar timpul nu este singurul factor de luat în considerare la tranzacționarea opțiunilor. Volatilitatea implicată joacă, de asemenea, un rol semnificativ în stabilirea prețurilor opțiunilor.
Similar opțiunilor OTM, opțiunile ATM au doar valoare extrinsecă, deoarece nu posedă nicio valoare intrinsecă. De exemplu, să presupunem că un investitor achiziționează o opțiune de apel bancomat cu un preț de așteptare de 25 USD pentru un preț de 50 de cenți. Valoarea extrinsecă este echivalentă cu 50 de cenți și este în mare măsură afectată de trecerea timpului și de modificările volatilității implicite.
Presupunând că volatilitatea și prețul rămân constante, cu cât opțiunea devine mai aproape de expirare, cu atât are mai puțină valoare extrinsecă. Dacă prețul suportului se deplasează peste prețul de greutate la 27 USD, opțiunea are acum valoarea intrinsecă de 2 USD, plus orice valoare extrinsecă rămâne.