Exercițiu automat
Ce este exercițiul automat?
Exercițiul automat este o procedură implementată pentru a proteja un deținător de opțiuni în care Option Clearing Corporation (OCC) va exercita automat o opțiune „ în bani ” pentru deținător, de obicei la data și ora de expirare a unei opțiuni. Pentru opțiunile obișnuite de capital listate în Statele Unite, expirarea scade de obicei la sfârșitul tranzacționării în a treia vineri a fiecărei luni.
Cu exercițiul automat, un comerciant sau investitor care uită de dată sau care altfel nu poate să-și instruiască manual brokerul sau firma de compensare să își exercite opțiunile de bani, va avea avantajul de a avea grijă de contractele lor profitabile în numele lor.
Cum funcționează un exercițiu automat
Contractele de opțiuni oferă deținătorilor dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra (pentru o opțiune de achiziție) sau de a vinde (pentru o opțiune de vânzare) o sumă stabilită a titlului de bază la un preț de grevă predeterminat, la sau înainte de expirarea contractului data (pentru o opțiune în stil american. Opțiunile europene pot fi exercitate numai la expirare).
Exemplu de exerciții automate
Să presupunem că un comerciant achiziționează apelul de grevă de 50 USD pe acțiunile XYZ atunci când acțiunile se tranzacționează la 40 USD. Acest lucru oferă comerciantului dreptul de a cumpăra acțiuni XYZ pentru 50 USD în viitor. La expirare, dacă acțiunile XYZ au crescut la 42 USD, comerciantul va lăsa apelurile să expire fără valoare, deoarece nu există niciun beneficiu pentru cumpărarea acțiunii cu 8 USD mai mare decât prețul actual de pe piață. Cu toate acestea, dacă prețul acțiunilor crește la 60 USD, comerciantul va dori să-și exercite dreptul de a cumpăra acțiuni la 50 USD pentru a obține un profit imediat de 10 USD pe acțiune (minus prima plătită).
Dar, să presupunem că tranzacția uită că este a treia vineri a lunii de expirare – sau nu are acces la brokerul său pentru că este în vacanță sau este altfel indispus. Dacă nu reușește să-și exercite opțiunile de bani, va pierde oportunitatea de profit. Din fericire, OCC – care este casa centrală de compensare pentru toate opțiunile listate tranzacționate și schimburi în SUA – va exercita automat aceste opțiuni în numele său.
Options Clearing Corporation are prevederi pentru exercitarea automată a anumitor opțiuni în bani la expirare, o procedură denumită și „exercitare prin excepție”. În general, OCC va exercita automat orice acțiune expirată sau un apel index sau va introduce un cont de client care este de 0,01 USD sau mai mult în bani la expirare. Cu toate acestea, pragul unei firme de brokeraj specifice pentru un astfel de exercițiu automat poate fi sau nu același cu cel al OCC (deși majoritatea sunt). De exemplu, dacă dețineți o opțiune de achiziție cu un preț de așteptare de 50 USD, iar acțiunile se închid la 50,01 USD în ziua expirării apelului dvs., brokerul vă va exercita cel mai probabil opțiunea.