Rată de bază eroare
Ce este eroarea ratei de bază?
Eșecul ratei de bază, sau neglijarea ratei de bază, este o eroare cognitivă prin care se pune o greutate prea mică pe baza, sau rata inițială, a posibilității (de exemplu, probabilitatea de A dat B). În finanțarea comportamentală, eroarea ratei de bază este tendința oamenilor de a judeca în mod eronat probabilitatea unei situații, fără a lua în considerare toate datele relevante. În schimb, investitorii s-ar putea concentra mai mult pe informații noi, fără să recunoască modul în care aceasta afectează ipotezele originale.
Chei de luat masa
- Eșecul ratei de bază este atunci când greutatea sau probabilitatea de bază sau inițială este fie ignorată, fie considerată secundară.
- Această „eroare” a traderului este studiată cu mare atenție, deoarece deseori curenții emoționali, cum ar fi falacia ratei de bază, conduc direcția pieței.
- Finanțarea comportamentală implică studiul erorii ratei de bază și a efectelor acesteia pe piață.
Înțelegerea erorii ratei de bază
Când se iau în considerare informațiile privind rata de bază, există două categorii atunci când se determină probabilitatea în anumite situații. Primul este probabilitatea generală, în timp ce al doilea este informația specifică evenimentului, cum ar fi câte puncte de bază s-a schimbat piața, ce procentaj are o companie în câștigurile sale corporative sau de câte ori o companie și-a schimbat conducerea. Investitorii au tendința de a acorda mai multă importanță acestor informații specifice evenimentului în contextul situației, uneori ignorând în totalitate ratele de bază.
Deși informațiile specifice evenimentelor sunt deseori importante pe termen scurt, în special pentru comercianți sau vânzători pe termen scurt, acestea pot să se creeze mai mari decât trebuie pentru investitorii care încearcă să prezică traiectoria pe termen lung a unei acțiuni. De exemplu, un investitor poate încerca să determine probabilitatea ca o companie să își depășească performanțele grupului peer și să apară ca lider în industrie.
Există multe cazuri în care emoția și psihologia influențează puternic deciziile investitorilor, determinând oamenii să se comporte în moduri imprevizibile.
În timp ce baza informațiilor – poziția financiară solidă a companiei, rate de creștere consistente, management cu experiență dovedită și o industrie cu o cerere puternică – toate indică capacitatea sa de a depăși performanța, un trimestru slab de câștiguri ar putea determina investitorii înapoi, făcându-i credeți că acest lucru schimbă cursul companiei. Așa cum se întâmplă mai des, ar putea fi pur și simplu un mic blip în creșterea sa generală.
O considerație specială: finanțarea comportamentală
Finanțarea comportamentală este un domeniu relativ nou care urmărește să combine teoria psihologică comportamentală și cognitivă cu economia și finanțele convenționale pentru a oferi explicații de ce oamenii iau decizii financiare iraționale. Conform teoriei financiare convenționale, lumea și participanții săi sunt, în cea mai mare parte, „maximizatori ai bogăției” logici.
Având legături puternice cu conceptul de eroare a ratei de bază, reacția excesivă la un eveniment de piață este un astfel de exemplu. Conform eficienței pieței, noile informații ar trebui să se reflecte rapid instantaneu în prețul unei valori mobiliare. Cu toate acestea, realitatea tinde să contrazică această teorie. Adesea, participanții la piață reacționează excesiv la informații noi, cum ar fi o modificare a ratelor dobânzii, creând un efect mai mare decât adecvat asupra prețului unui titlu sau a unei clase de active. Astfel de creșteri de preț nu sunt de obicei permanente și tind să se erodeze în timp.