Bermuda Swaption
Ce este schimbul de Bermude?
Un Bermuda Swaption este o variantă a unei regulate Swaption care dă deținătorului dreptul, dar nu și obligația, de a intra într – un swap pe rata dobânzii pe oricare dintre mai multe date prestabilite. Este un instrument derivat care oferă deținătorului posibilitatea de a exercita schimbul numai în oricare dintre aceste date, cu condiția să nu fi fost deja exercitat. Schimbarea este similară cu o opțiune Bermuda, care oferă același program prestabilit pentru datele potențiale de exercițiu.
Chei de luat masa
- Un swap de Bermude este un tip special de opțiune pentru un swap de dobândă.
- Acest lucru permite investitorilor pe scară largă să aibă o opțiune care să le permită să treacă de la rate fixe la rate variabile ale dobânzii la date prestabilite.
- Acest tip de opțiune permite participanților să creeze și să cumpere contracte hibride cu mai mult control asupra opțiunilor de expirare.
Cum funcționează Swapions Bermude
Swaption-urile, sau opțiunile de swap, sunt una dintre cele patru modalități fundamentale pentru un investitor de a părăsi un swap înainte ca acesta să ajungă la data încetării. Schimbarea permite investitorului să compenseze opțiunea pe care dorește să o părăsească. Schimbarea Bermudelor permite ieșirea în oricare din mai multe date diferite. În schimb, o simplă schimbare de vanilie ar oferi titularului posibilitatea de a intra într-un swap de rată doar la data de expirare a instrumentului derivat. Swaptions sunt contracte fără prescripție medicală care necesită atât acordul cumpărătorului, cât și al vânzătorului în condiții.
Swap-urile sunt frecvent utilizate cu swap-uri de dobândă. Un swap pe rata dobânzii este un acord între contrapartide, în cazul în care un flux de plăți viitoare de dobânzi este schimbat cu altul. Swap-urile de dobândă implică, de obicei, schimbul unei rate fixe a dobânzii cu o rată variabilă sau invers. Swap-ul ajută la reducerea sau creșterea expunerii la fluctuațiile ratelor dobânzii. De asemenea, pot oferi posibilitatea de a obține o rată a dobânzii marginal mai mică decât ar fi fost posibilă fără swap. Numai fluxurile de numerar sunt schimbate în acest swap.
Bermuda vs. Stiluri americane și europene
Caracteristica exercițiului swapions Bermuda se încadrează undeva între stilurile americane și europene. Deținătorii pot exercita opțiuni și swapuri de stil american în orice moment, între emisiune și datele de expirare. Deținătorii pot utiliza opțiuni și swapuri de stil european numai la scadență. Cumpărătorii și vânzătorii stabilesc datele de expirare permise pentru opțiunile și swap-urile din Bermuda. Expirările lunare sunt obișnuite, deși zilele depind de contrapartide.
Swaption-urile din Bermude au mai multe avantaje și dezavantaje. Spre deosebire de swapions americane și europene, swaptions Bermude oferă scriitorilor și cumpărătorilor posibilitatea de a crea și cumpăra un contract hibrid. Scriitorii de swapions din Bermude pot avea mai mult control asupra exercitării swapions.
Prețul Swaptions Bermude
Prețul acestor swaptions este mai complex decât swapions vanilie. Odată cu includerea mai multor date potențiale ale exercițiilor, calculele devin mai complicate. Prin urmare, contrapartidele folosesc prețurile de simulare Monte Carlo mai degrabă decât alte modele de prețuri de opțiuni și swaption mai comune.
Costul pentru cumpărătorii de swaptions din Bermuda este de obicei mai puțin costisitor decât cumpărarea unui swaption american. De asemenea, schimbul Bermudelor este mai puțin restrictiv decât un swap european. Swaption-urile europene și swap-urile Bermuda sunt de obicei mai puțin costisitoare decât swap-urile americane din cauza primei mai mari pe care swap-urile americane le cer din flexibilitatea lor. Cu un swap american, există o șansă mai mare ca swap-ul să atingă prețul său de grevă atunci când titularul îl poate exercita în orice moment, ceea ce îl face mai scump și mai probabil să fie exercitat.