Companie de verificare necompletată
Ce este o companie de cecuri goale?
O companie de cec necompletat este o companie cotată la bursă, în fază de dezvoltare, care nu are un plan de afaceri stabilit. Poate fi folosit pentru a strânge fonduri ca startup sau, mai probabil, are intenția de a fuziona sau de a achiziționa o altă entitate comercială. Companiile de cecuri goale au un caracter speculativ și sunt obligate prin regula 419 a Comisiei pentru valori mobiliare și valori mobiliare pentru a proteja investitorii.
Chei de luat masa
- Companiile de cecuri goale nu au planuri de afaceri stabilite.
- Acest tip de companie este adesea folosit pentru a câștiga fonduri, cu planul de a fuziona sau de a achiziționa o altă afacere.
- SPAC-urile sunt un tip de companie de cecuri necompletate.
Cum funcționează o companie de cecuri goale
Companiile cu cecuri goale sunt adesea considerate stocuri de penny sau stocuri de microcap de către SEC. Prin urmare, SEC impune reguli și cerințe suplimentare pentru aceste companii. De exemplu, trebuie să depună fondurile strânse într-un cont escrow până când acționarii aprobă oficial o achiziție și se realizează combinarea de afaceri. De asemenea, acestor companii nu li se permite să utilizeze anumite scutiri în temeiul Regulamentului D din Legea valorilor mobiliare din 1933. Regula 504 din Regulamentul D exceptează companiile de la înregistrarea valorilor mobiliare pentru oferte de până la 1 milion de dolari. SEC interzice companiilor de cec necompletat să utilizeze regula 504.
În 2019, 20% din IPO-uri erau SPAC-uri.
Un tip de companie de cec necompletat este o „ companie de achiziții cu scop special ” (SPAC), care este formată pentru a strânge fonduri printr-o ofertă publică inițială (IPO) pentru a finanța o fuziune sau o achiziție într-un anumit interval de timp, de obicei 24 de luni. Banii sunt păstrați în garanție până la închiderea unei tranzacții combinate; dacă nu se face nicio achiziție după 24 de luni, SPAC este dizolvat și fondurile sunt returnate. Managerii SPAC dețin în mod normal 20% din capitaluri proprii, soldul urmând să fie destinat abonaților IPO.
Începând din 2019, SPAC-urile reprezintă aproximativ 20% din piața IPO din SUA. SPAC-urile s-au bucurat de o mare popularitate în timpul închiderii guvernului de la sfârșitul anului 2018 și începutul anului 2019, când SEC nu a putut continua revizuirea IPO-urilor tradiționale. În această perioadă, SPAC-urile au reușit să devină publice fără aprobarea sau feedback-ul SEC, datorită reglementărilor SEC care permit companiilor să își efectueze propria înregistrare IPO dacă sunt dispuse să stabilească un preț IPO stabilit cu cel puțin 20 de zile înainte de a deveni public.
În timp ce SPAC-urile ar fi putut câștiga o anumită atenție a presei în timpul închiderii extinse a guvernului, aceste IPO-uri oferă un anumit risc pentru investitori. De exemplu, investitorii nu știu din timp ce companie va achiziționa un anumit SPAC, deși unii ar putea oferi investitorilor informații cu privire la sectorul în care intenționează să opereze. Rentabilitatea medie a investiției într-un SPAC este, de asemenea, mult mai mică decât cea pentru investiții într-o IPO tradițională – aproximativ 8%, comparativ cu aproximativ 28% pentru investitorii într-o IPO tradițională.
Exemplu de companie de cecuri goale
După o campanie de relații publice de succes desfășurată în 2014, care a informat publicul că prăjiturile foarte populare cunoscute sub numele de Twinkies nu vor mai fi făcute, Grupul Gores, o firmă de capital privat din Los Angeles, a creat în 2015 compania de cecuri Gores Holdings. Compania a strâns 375 milioane de dolari într-o ofertă publică și a devenit vehiculul care a facilitat achiziționarea mărcilor de hostess-maker Twinkie în acel an, împreună cu alți investitori instituționali.
În urma acestui succes, Grupul Gores a decis să înființeze Gores Holdings II în 2016 „în scopul realizării unei fuziuni, bursă de capital, achiziționarea de active, cumpărarea de acțiuni, reorganizare sau o combinație similară de afaceri cu una sau mai multe afaceri”, conform S -1 depunere.