BND vs. AGG: Compararea ETF-urilor de obligațiuni

Fondurile tranzacționate la bursă (ETF) sunt un dispozitiv util pentru investitorii moderni cu venit fix. Aceste ETF combină stabilitatea relativă și diversificarea portofoliului fondurilor mutuale de obligațiuni, cu lichiditatea acțiunilor în cursul zilei. Cele mai bune ETF-uri de obligațiuni o completează cu un cost redus. În ceea ce privește activele gestionate, cei doi regi ai spațiului ETF de obligațiuni sunt iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) și Vanguard Total Bond Market ETF (BND).

Cele două fonduri dețineau mai mult de 365 miliarde dolari active totale administrate (AUM), începând din august 2020. Acest nivel de AUM este mai mare decât alte ETF-uri de obligațiuni și depășește cu mult restul categoriei de piață largă de nivel investițional. Deci, când vine vorba de o revizuire AGG vs. BND, care este ETF-ul de obligațiuni mai bun?

BND vs. AGG: Context

AGG este un produs al BlackRock Inc. și face parte din seria sa de succes iShares ETF. Este cel mai vechi dintre cele două fonduri de trei ani și jumătate, lansat în septembrie 2003. Susținut de toate resursele celui mai mare manager de bani din lume, acestui ETF nu îi lipsește recunoașterea sau marketingul. Managerii de portofoliu James Mauro și Scott Radell sunt responsabili cu operațiunile cotidiene ale ETF.

Între timp, ETF Total Bond Market este oferta preeminentă de obligațiuni interne a Vanguard. În multe privințe, fondul Vanguard este un frate mai mic al fondului iShares. Cele două ETF-uri urmăresc același indice, deși cu ușoare variații de execuție, și oferă o concurență sănătoasă pentru taxe reduse, siguranță și randamente puternice.

Chei de luat masa

• Două fonduri tranzacționate la bursă, adesea comparate, sunt fondurile AGS ale iShares și fondurile BND ale Vanguard.
• Ambele fonduri sunt ETF-uri gestionate pasiv, care urmează indicele Barclays US Aggregate Bond, cu randamente medii anuale similare de aproximativ 3,7% în ultimii 10 ani.
• Deși performanța este practic identică pentru cele două fonduri, BND-ul Vanguard este semnificativ mai mare, cu active administrate (AUM) de 287,2 miliarde de dolari, comparativ cu suma de 78,9 miliarde de dolari a AGS iShares.

BND vs. AGG: Strategie

Ambele fonduri sunt ETF-uri gestionate pasiv. Strategiile de investiții pasive sunt concepute pentru a reduce costurile totale ale fondului, făcându-le investiții mai puțin costisitoare. Înainte de achiziția BlackRock, AGG era un fond mult mai scump și mai lent, dar concurența a scăzut brusc costurile pentru ambii administratori de active.

Ambele ETF-uri urmăresc Barclays US Aggregate Bond Index, principiul de referință pentru performanța obligațiunilor interne, deși Vanguard’s BND urmează o versiune ajustată la variație a indexului. Barclays Aggregate Bond Index este o colecție ponderată pe piață a întregii piețe a obligațiunilor din SUA, excluzând obligațiunile municipale, titlurile de stat protejate împotriva inflației (TIPS) și obligațiunile cu randament ridicat.

BND vs. AGG: Caracteristici ale datelor măsurabile

ETF Vanguard Total Bond Market are peste administrare de active de peste 287,2 miliarde de dolari, ceea ce îl face comparativ mai mare în comparație cu ETF-ul iShares de 78,9 miliarde de dolari AUM. Portofoliul pentru ETF iShares are o durată medie puțin mai mare, de 6,6 ani față de 5,86 ani. Fiecare este foarte asemănător în ceea ce privește scadența medie ponderată și randamentul până la scadență (YTM).

Cele două fonduri prezintă cifre financiare remarcabil de consistente. Începând din august 2020, iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) avea un raport de cheltuieli de 0,04% comparativ cu 0,035% pentru ETF Vanguard Total Bond Market. Acestea sunt cele două cele mai lichide ETF-uri de obligațiuni, care circulă cu sute de milioane de dolari pe zi în tranzacțiile zilnice.

BND vs. AGG: Riscuri fundamentale

Ca fonduri garantate prin obligațiuni, ETF-ul iShares Core Aggregate Bond și ETF Vanguard Total Bond Market sunt indirect expuse riscurilor de contrapartidă din portofoliile lor subiacente. ETF-ul iShares prezintă la prima vedere un risc de contrapartidă puțin mai mic, datorită calității sale mai bune a creditului. Chiar dacă fondurile pasive par să funcționeze pe pilot automat, fiecare este, de asemenea, expus unor riscuri de management.

Poate că o preocupare mai mare este riscul de inflație. ETF-urile cu obligațiuni puternice din trezorerie rareori generează rentabilități de top pe piață. Așteptați-vă acționarii să lupte pentru a compensa o creștere de 3 sau 4% a costului real al vieții de peste un an. Riscul ratei dobânzii este, de asemenea, o problemă, deoarece natura pe termen mediu a acestor ETF-uri le face mai susceptibile decât instrumentele pe termen scurt.

BND vs. AGG: Performanță și opinie a experților

Performanțele ulterioare de cinci ani pentru ETF iShares Core Aggregate Bond ETF și Vanguard Total Bond Market ETF sunt practic identice. În august 2020, iShares a avut un randament mediu anual de 3,73% în ultimii 10 ani, comparativ cu Vanguard de 3,77%. ETF-ul iShares a avut tendința de a fi fondul mai scump în acea perioadă, astfel încât ETF Vanguard a demonstrat probabil o performanță reală mai puternică cu o marjă foarte mică.

Opinia experților este aproape universal pozitivă pentru ambele fonduri, deși rareori copleșitoare. Morningstar acordă patru stele fiecăruia dintre aceste ETF-uri.

Investitori ideali

Deoarece strategiile, portofoliile, valorile de referință, performanțele și costurile ETF iShares Core Aggregate Bond ETF și Vanguard Total Bond Market ETF sunt atât de similare, nu există un grup de investitori mai potrivit pentru unul sau altul. În general vorbind, fiecare fond se poate potrivi ca un holding de bază pentru investitorii atenți la pensionare sau ca un satelit pentru cei care doresc expunerea la obligațiuni interne de înaltă calitate. Randamentele mici și randamentele mici le fac să nu fie potrivite pentru comercianții mai tineri sau mai agresivi.