Taxă de rupere
Ce este o taxă de pauză?
O taxă de pauză este o taxă plătită unei părți ca despăgubire pentru o afacere încălcată sau eșecul contractului. Două situații obișnuite în care s-ar putea aplica o taxă de întrerupere este dacă o propunere de tranzacție de fuziuni și achiziții (M&A) este reziliată din motive predeterminate și dacă un contract este reziliat înainte de expirarea acestuia.
Cum funcționează taxele de pauză
Într-o tranzacție de fuziune sau achiziție, o comisie de întrerupere este negociată în mod invariabil și este stabilită pentru a oferi un anumit stimulent pentru o companie țintă pentru a finaliza o tranzacție și pentru a promite cumpărătorului o compensație monetară dacă nu este finalizată. Valoarea taxei de pauză este legată de o estimare a costurilor de due diligence, iar conducerea și directorul au timp pentru a revizui și a negocia tranzacția.
Se va aplica o taxă de pauză dacă există o încălcare a unei clauze fără magazin sau dacă compania vizată acceptă o ofertă de la o altă parte. Un motiv extern poate declanșa chiar o taxă de întrerupere – de exemplu, nerespectarea aprobării de reglementare, care poate apărea în industrii cu grade relativ mari de concentrare. Taxele de întrerupere (și ceea ce le-ar provoca în mod specific) sunt prezentate în Formularul S-4, o înregistrare la Securities and Exchange Commission (SEC) pentru chestiuni legate de fuziune sau achiziție.
Comune în contractele de închiriere, comisioanele de întrerupere sunt penalități aplicate părților care renunță la sediu sau returnează echipamente înainte de expirarea contractelor de închiriere. Aceasta este pentru a proteja locatorii de pierderile pe care le-ar suporta de la încetarea timpurie a contractelor de leasing. Taxele de întrerupere pot fi, de asemenea, scrise în alte tipuri de contracte de tranzacții comerciale pentru a descuraja neexecutarea și a compensa o parte dacă, de fapt, există neexecutare.
În anumite contracte derivate, cum ar fi acordurile de swap, o taxă de pauză poate fi inclusă în forma unei clauze de reziliere care descrie procedurile și căile de atac pentru una dintre contrapartide în cazul în care alte contrapărți implicite sau altfel se încheie contractul. Aceasta include, dar nu se limitează neapărat la plata daunelor către contrapartea vătămată. Atunci când un swap se încheie anticipat, ambele părți vor înceta să mai efectueze plățile convenite contractual, iar partea din culpă va fi obligată să remedieze.
Chei de luat masa
- O taxă de pauză este o penalitate plătită de o parte care încalcă o afacere sau un acord cu cealaltă parte implicată.
- Taxele de pauză sunt de obicei incluse în tranzacțiile de fuziuni și achiziții, dar pot fi, de asemenea, găsite în contractele de leasing comune și pot fi înregistrate în instrumente derivate, cum ar fi contractele swap.
- Valoarea taxei de întrerupere este legată de o estimare a costurilor de due diligence, timp de conducere și director pentru revizuirea și negocierea tranzacției, precum și orice pierdere economică care ar putea suferi din cauza încălcării tranzacției.
Exemplu de tarif de pauză de tranzacționare
Rockwell Collins Inc. a depus un formular S-4 coroborat cu o depunere de procură din 11 decembrie 2017, pentru a descrie în detaliu preluarea propusă a companiei de către United Technologies Corporation (UTC). Clauza privind taxa de pauză din depunere stipulează că Rockwell Collins va plăti la UTC 695 milioane dolari dacă se produce unul dintre următoarele evenimente:
- UTC încetează acordul de fuziune în temeiul dreptului de încetare a încălcării pe baza încălcării unui pact sau a unui acord cuprins în acordul de fuziune.
- Oricare dintre părți încetează acordul în temeiul dreptului de încetare a datei de încheiere sau a eșecului Rockwell Collins de a obține aprobarea acționarilor.
- Rockwell Collins finalizează o propunere de achiziție [alternativă] sau încheie un acord definitiv cu privire la o propunere [n alternativă].