Medie ponderată largă
Ce este o medie ponderată pe scară largă?
Media ponderată pe bază largă este o prevedere anti-diluare utilizată în beneficiul acționarilor preferați existenți atunci când se fac oferte suplimentare de către corporație. Conturile medii ponderate pe scară largă pentru toate capitalurile proprii emise anterior și în curs de emitere. La momentul ofertei secundare, compania va ajusta valoarea acțiunilor preferențiale la un nou preț mediu ponderat utilizând calculul mediu ponderat pe bază largă.
Chei de luat masa
- O medie largă ponderată este o prevedere care protejează acționarii preferați existenți de pericolele diluării acțiunilor care apar atunci când o companie emite noi acțiuni.
- Valoarea acțiunilor preferențiale va fi ajustată la un nou preț mediu ponderat utilizând calculul mediu ponderat pe bază largă.
- Conturile de calcul pentru toate capitalurile proprii emise anterior și în curs de emitere, inclusiv titluri convertibile, cum ar fi opțiuni și warrant-uri.
- Acționarii timpurii ai unei companii pot solicita o dispoziție medie ponderată largă înainte de a investi pentru a-și proteja pachetul de acțiuni în cazul în care compania caută runde suplimentare de finanțare.
Înțelegerea unei medii ponderate pe bază largă
Pentru a emisiune experimentată. Conducerea ar putea utiliza fondurile pentru achitarea datoriilor sau pentru lansarea unui nou proiect, cum ar fi construirea unei fabrici sau lansarea unei noi linii de produse. Din perspectiva conducerii, obiectivul este îmbunătățirea profitabilității companiei și a valorii stocului.
Cu toate acestea, din perspectiva acționarilor existenți, vânzarea de acțiuni noi poate fi văzută într-o lumină negativă, deoarece poate duce la diluarea pachetului lor actual de acțiuni în companie. Pe măsură ce numărul acțiunilor companiei crește, acționarii existenți sunt lăsați să dețină un procent mai mic din companie și fiecare acțiune pe care o dețin va fi mai puțin valoroasă.
O medie largă ponderată, care este o dispoziție acordată acționarilor acțiunilor preferate ale unei companii, oferă investitorilor protecție anti-diluare. Atunci când o companie emite noi acțiuni, valoarea acțiunilor preferențiale va fi ajustată la un nou preț mediu ponderat utilizând un calcul destinat protejării investitorilor de pericolele diluării acțiunilor.
Calculul unei medii ponderate pe scară largă
Calcularea mediei ponderate pe bază largă folosește o formulă care ia în considerare prețul pe acțiune, suma de bani pe care o companie a strâns-o anterior, suma de bani care va fi strânsă în noul număr de acțiuni și prețul pe acțiune în cadrul acelei tranzacții.
Formula pentru o medie ponderată pe bază largă este:
(Rambursare comună emisă anterior + emisă comună pentru suma ridicată la prețul de conversie anterior) ÷ (Rambursare comună emisă anterior + emisă comună în noua tranzacție).
Pentru media ponderată pe scară largă, reprezentarea restantelor obișnuite include toate acțiunile ordinare și preferențiale pe o bază convertită, precum și toate titlurile convertibile restante, cum ar fi opțiunile și garanțiile.
Media ponderată pe bază largă vs. Media ponderată pe bază îngustă
O medie ponderată pe bază îngustă este o altă abordare pentru protejarea acționarilor de diluarea acțiunilor. Această prevedere anti-diluare ia în considerare doar numărul total de acțiuni preferențiale restante la calcularea noului preț mediu ponderat pentru acțiunile existente. O medie ponderată pe bază îngustă exclude opțiunile, garanțiile și acțiunile care pot fi emise ca parte a fondurilor de stimulare a acțiunilor.
În contrast, o medie largă ponderată conturi pentru toate capitalurile proprii emise anterior și în curs de emitere, inclusiv titluri convertibile, cum ar fi opțiuni și garanții. Includerea acestor acțiuni înseamnă că magnitudinea ajustării antidiluție acordată acționarilor preferați este redusă în comparație cu formula medie ponderată pe bază îngustă. Cu formula medie ponderată pe bază largă, deținătorii de acțiuni preferate vor primi mai puține acțiuni suplimentare la conversie decât cele care ar fi emise folosind formula medie ponderată pe bază îngustă.
Avantajele unei medii ponderate pe scară largă
Media ponderată pe bază largă intră adesea în joc cu runde succesive de finanțare a capitalului de risc pe măsură ce mai mulți acționari investesc în companie. Intenția este de a proteja pachetul de acțiuni care a fost acordat acționarilor timpurii, deoarece mai multe runde de finanțare sunt destinate să dilueze în continuare acțiunile și să le slăbească dreptul de proprietate asupra dobânzii la companie. Aceasta poate fi o problemă specială dacă compania vede o „ rundă descendentă ” în care este devalorizată și acțiunile pe care le dețin pierd, de asemenea, valoare.
Diluarea poate fi inevitabilă pe măsură ce o companie crește și câștigă mai mulți acționari. Susținătorii timpurii pot necesita dispoziții de protecție împotriva diluării atunci când investesc pentru a-și proteja interesele pe măsură ce compania evoluează. Acest lucru îi poate proteja, de asemenea, împotriva diluării intenționate, menită în mod intenționat să le slăbească pozițiile de proprietate în cadrul companiei.
Există variații în acest calcul care cuantifică diferit acțiunile ordinare restante. De exemplu, circulația comună ar putea reprezenta doar acțiunile preferate și comune care sunt restante, dar nu titlurile convertibile, cum ar fi garanțiile și opțiunile, sau acțiunile ordinare emise la exercitarea datoriei.