Stoc preferabil apelabil

Ce este stocul preferabil apelabil?

Acțiunile preferate care pot fi apelate sunt un tip de acțiuni preferate în care emitentul are dreptul să solicite sau să răscumpere acțiunile la un preț prestabilit după o dată definită.

Termenii acțiunilor preferate care pot fi apelate, cum ar fi prețul apelului, data după care acesta poate fi apelat și prima pentru apel (dacă există) sunt toate definite în prospect. Cu toate acestea, termenii acțiunilor preferențiale solicitate stabilite la momentul emiterii nu pot fi modificate ulterior. 

Chei de luat masa

• Acțiunile preferențiale solicitate sunt acțiuni preferențiale care pot fi răscumpărate de emitent la o valoare stabilită înainte de data scadenței.
• Emitenții folosesc acest tip de acțiuni preferate în scopuri de finanțare, deoarece le place flexibilitatea de a-l putea răscumpăra.
• Investitorii se bucură de avantajele acțiunilor preferențiale, în timp ce primesc, de obicei, o primă de apel pentru a compensa riscul de reinvestire dacă acțiunile sunt răscumpărate anticipat.

Înțelegerea stocului preferabil apelabil

Acțiunile preferențiale apelabile, cunoscute și sub numele de acțiuni preferențiale răscumpărabile, sunt un mijloc popular de finanțare pentru companiile mari, care combină elementele de finanțare a capitalurilor proprii și a datoriilor. Acțiunile preferențiale răscumpărabile se tranzacționează pe multe burse publice. Aceste acțiuni preferențiale sunt răscumpărate la discreția societății emitente, în cazul în care acțiunile sunt efectiv răscumpărate de companie în orice moment după o anumită dată stabilită la un preț indicat în prospect. Acest lucru este benefic pentru companie dacă au emis 5% acțiuni preferențiale, dar acum ar putea oferi acțiuni preferențiale la 3%, deoarece ratele dobânzii sau randamentele acțiunilor preferate au scăzut. Aceștia pot solicita acțiunile preferate mai scumpe și pot emite acțiuni cu o rată a dividendului mai mică.

Acțiunile preferate apelabile sunt rambursate în mod obișnuit de către corporații. Acest lucru se face prin trimiterea unei notificări acționarilor în care se detaliază data și condițiile de răscumpărare. De exemplu, la 13 ianuarie 2021, Citigroup Inc. a anunțat că își valorifică acțiunile preferate din seria S, începând cu 12 februarie. Aceasta înseamnă deținătorii acțiunilor necesare pentru a restitui acțiunile în ziua respectivă în schimbul plății capitalului lor, a dividendelor restante și a unei prime, după caz.

Avantajele stocului preferabil apelabil

Avantajele emitentului 

O emisiune de acțiuni preferate care poate fi apelată oferă flexibilitatea de a reduce costul capitalului emitentului în cazul în care ratele dobânzii scad sau dacă poate emite acțiuni preferențiale ulterior la o rată de dividend mai mică. De exemplu, o companie care a emis acțiuni preferențiale apelabile cu o rată a dividendului de 7% va răscumpăra probabil emisia dacă poate oferi noi acțiuni preferențiale care au o rată a dividendului de 4%. Veniturile din noua emisiune pot fi utilizate pentru a răscumpăra acțiunile de 7%, rezultând economii pentru companie.

În schimb, dacă ratele dobânzilor cresc după ce emite acțiunile preferabile de 7%, compania nu le va răscumpăra și va continua să plătească cele 7%. Compania este protejată de creșterea costurilor de finanțare și de fluctuațiile pieței.

Avantajele investitorului 

Un investitor care deține un stoc preferabil apelabil are avantajele unui randament constant. Cu toate acestea, dacă emisiunea preferată este chemată de emitent, investitorul se va confrunta cel mai probabil cu perspectiva reinvestirii veniturilor la un dividend sau o rată a dobânzii mai mică.

Pentru a compensa acest lucru, emitenții plătesc de obicei o primă de apel la răscumpărarea emisiunii preferate, care compensează investitorul pentru o parte din acest risc de reinvestire. Investitorii se asigură de o rată de rentabilitate garantată dacă piețele scad, dar renunță la o parte din potențialul de creștere al acțiunilor ordinare în schimbul unei securități mai mari.

Acțiuni preferabile cu acțiuni preferabile retractabile

În timp ce acțiunile apelabile pot fi răscumpărate de emitent, acțiunile preferate retractabile sunt un tip de acțiuni preferențiale care permite proprietarului să vândă acțiunea înapoi emitentului la un preț stabilit. Uneori, în loc de numerar, acțiunile preferate retractabile pot fi schimbate cu acțiuni comune ale emitentului. Aceasta poate fi denumită o retragere „ușoară” în comparație cu o retragere „dură” în cazul în care numerarul este plătit acționarilor.