Ipoteza eficientă a pieței poate explica bulele economice?

Ipoteza de piață eficientă (EMH) nu pot explica bule economice pentru că, strict vorbind, EMH ar argumenta că bulele economice nu există cu adevărat. Dependența ipotezei de ipoteze cu privire la informații și prețuri este fundamental în contradicție cu prețul greșit care determină bulele economice.

Bulele economice apar atunci când prețurile activelor cresc mult peste valoarea lor economică reală și apoi scad rapid. EMH afirmă că prețurile activelor reflectă adevărata valoare economică, deoarece informațiile sunt partajate între participanții la piață și sunt încorporate rapid în prețul acțiunilor.

Chei de luat masa

• Ipoteza eficientă a pieței nu poate explica bulele economice, deoarece, potrivit teoriei, bulele economice nu pot exista.
• Bulele economice apar atunci când prețurile activelor cresc mult peste valoarea lor economică reală și apoi scad rapid.
• EMH afirmă că prețurile activelor reflectă adevărata lor valoare economică, deoarece informațiile sunt partajate între participanții la piață și sunt evaluate rapid la prețul acțiunilor.

Înțelegerea ipotezei eficiente a pieței 

Ipoteza eficientă a pieței este o teorie care susține convingerea că prețurile acțiunilor sunt evaluate cu exactitate și reflectă toate informațiile disponibile pe piață. Ipoteza eficientă a pieței presupune că piața este eficientă, ceea ce înseamnă că investitorii au acces la toate informațiile necesare pentru a lua decizii de investiții în cunoștință de cauză. În consecință, depășirea pieței nu este posibilă, deoarece stocurile au deja prețuri exacte în cadrul EMH. 

În cadrul EMH, nu există alți factori care să influențeze modificările subiacente ale prețurilor, precum iraționalitatea sau prejudecățile comportamentale. În esență, atunci, prețul de piață este o reflectare exactă a valorii, iar bulele de piață sunt pur și simplu schimbări notabile în așteptările fundamentale cu privire la randamentele activelor.

Conform ipotezei pieței eficiente, investitorii nu pot identifica acțiuni cu valoare sau acțiuni care tranzacționează la un preț mai ieftin decât valorează. În schimb, dacă investitorii vor să depășească performanța pieței, singura modalitate prin care pot obține randamente mai mari ar fi achiziționarea de investiții cu risc ridicat. Cu toate acestea, investitorii precum Warren Buffett au reușit să depășească în mod constant piața globală identificând acțiunile valorice atunci când sunt nepopulare cu majoritatea investitorilor.

Ipoteza eficientă a pieței și criza financiară

Economistul câștigător al Premiului Nobel, Eugene Fama, este unul dintre pionierii EMH. Fama a susținut că criza financiară din 2008-2009, în care piețele creditelor au înghețat, iar prețurile activelor au scăzut precipitat, a fost mai degrabă apariția unei recesiuni decât izbucnirea unei bule de credit. Modificarea prețurilor activelor a reflectat informații actualizate despre perspectivele economice.

Definiția unei bule este că prețul corect este fundamental diferit de prețul pieței, ceea ce înseamnă că prețul consens este greșit. Fama a spus că, pentru a exista o bulă, ar trebui să fie previzibilă, ceea ce ar însemna că unii participanți la piață ar trebui să vadă prețurile greșite din timp. El susține că nu există un mod consecvent de a prezice bule. Deoarece bulele pot fi identificate numai în retrospectivă, nu se poate spune că nu reflectă altceva decât schimbări rapide ale așteptărilor bazate pe noi informații de piață.

Ipoteza și bulele eficiente ale pieței

Dacă bule sunt previzibile este supus dezbaterii. Finanțarea comportamentală, un domeniu care încearcă să identifice și să examineze luarea deciziilor financiare, a descoperit mai multe prejudecăți în luarea deciziilor de investiții, atât la nivel individual, cât și la nivel de piață. Există mai multe motive pentru care o piață și investitorii ar putea acționa ineficient și, ca rezultat, să interpreteze greșit o balon ca pe o piață bull.

Informații despre piață

Toți investitorii examinează informațiile în mod diferit și, prin urmare, ar putea aplica diferite evaluări ale acțiunilor. De asemenea, unii investitori ar putea prezenta lipsa de atenție față de anumite tipuri de informații. De exemplu, prețurile acțiunilor necesită timp pentru a răspunde la informații noi, iar investitorii care acționează rapid asupra informațiilor ar putea obține mai mult profit decât cei care acționează ulterior asupra informațiilor. 

Emoțiile umane

Prețurile acțiunilor pot fi afectate de erori umane și de luarea deciziilor emoționale. Comportamentul de păstorire este atunci când toți participanții la piață acționează în același mod cu informațiile disponibile. Instinctul de turma poate fi aplicat corecției în S & P 500 următoarele informații despre izbucnirea coronavirus 2020. Deși teama ar putea fi justificată, teama de a pierde bani i-a determinat pe mulți comercianți și investitori să vândă acțiuni, ducând la scăderi pe scară largă pe piețele din întreaga lume.

Bias uman

Biasul de confirmare poate apărea atunci când investitorii acceptă și cercetează doar informații care susțin viziunea lor asupra investiției. Dacă un investitor este optimist pe un stoc, vor fi luate în considerare numai articolele și cercetările care susțin viziunea optimistă. În consecință, investitorul ar putea rata sau evita informațiile pertinente care ar putea determina scăderea prețului acțiunii. S-a demonstrat că aceste prejudecăți există, dar determinarea incidenței și a nivelului unei anumite prejudecăți la un moment dat are provocările sale.

consideratii speciale

Desigur, trebuie remarcat faptul că EMH nu cere ca toți participanții la piață să aibă dreptate tot timpul. Cu toate acestea, unul dintre principiile fundamentale ale teoriei se învârte în jurul ideii de eficiență a pieței. Având în vedere că participanții la piață împărtășesc aceleași informații, prețul de consens ar trebui să reflecte cu exactitate valoarea justă a unui activ, deoarece cei care greșesc tranzacționează cu cei care au dreptate. Finanțarea comportamentală, pe de altă parte, susține că consensul poate fi greșit.

Indiferent dacă este previzibil sau nu, unii au susținut că criza financiară a reprezentat o lovitură gravă pentru EMH datorită profunzimii și amplorii prețurilor greșite care au precedat-o. Cu toate acestea, susținătorii unei ipoteze de piață eficiente probabil nu ar fi de acord.