Nota de capital
Ce este o bancnotă?
O notă de capital este o datorie negarantată pe termen scurt, emisă în general de o companie pentru a plăti datorii pe termen scurt. Notele de capital prezintă un risc mai mare decât alte tipuri de datorii corporative garantate, deoarece deținătorii de note de capital au cea mai mică prioritate.
Chei de luat masa
- O notă de capital este un tip de datorie negarantată pe care o companie ar putea să o ia pentru a acoperi datoriile pe termen scurt.
- Deoarece datoria nu este garantată, bancnotele de capital plătesc de obicei investitorilor o rată a dobânzii mai mare.
- Aceasta înseamnă, de asemenea, că datoria este mai mică decât bancnotele garantate. Investitorii care dețin note de capital sunt plătiți în spatele deținătorilor de note garantate în cazul în care o companie intră în faliment.
- În general, bancnotele de capital nu pot fi apelate, ceea ce le face atractive pentru investitori, deoarece se pot aștepta să primească dobânzi până la scadența biletului.
Notele de capital explicate
Investitorii care achiziționează note de capital împrumută bani emitentului pentru o perioadă determinată de timp. În schimb, aceștia primesc plăți periodice ale dobânzilor până la maturizarea notelor, moment în care deținătorilor de note li se rambursează investiția principală. Nota de capital are adesea o rată a dobânzii mai mare, deoarece nu este garantată.
O datorie negarantată este una care nu are dobânzile și obligațiile de plată principale susținute de garanție. Deoarece plățile pe note de capital sunt garantate de credința și creditul deplin al emitentului, investitorii solicită o rată a dobânzii mai mare pentru expunerea la riscul de neplată care vine cu deținerea acestor titluri cu venit fix.
De fapt, rata dobânzii oferite pe o bancnotă de capital depinde în mare măsură de ratingul de credit al afacerii, deoarece este tot ce trebuie să se bazeze investitorul. În plus, o bancnotă negarantată este o datorie subordonată, ceea ce înseamnă că este clasată sub bancnotele garantate emise de firma care împrumută. În cazul în care compania devine insolvabilă sau falimentară, deținătorii de notițe securizați vor fi plătiți mai întâi. Orice lucru rămas din distribuția cu prioritate superioară va fi plătit deținătorilor de note de capital. De aceea, de ce sunt emise note de capital cu rate ale dobânzii mai mari.
În plus față de rata ridicată a cuponului la bancnotele de capital, bancnotele de capital nu sunt de obicei apelabile – o altă caracteristică care poate atrage investitorii să cumpere instrumentul de datorie. O obligațiune sau o bancnotă care poate fi solicitată nu garantează că plățile dobânzilor vor continua pe durata stabilită a obligațiunii, deoarece emitentul poate răscumpăra bancnotele înainte de scadență. Prin urmare, investitorii preferă de obicei o obligațiune care nu poate fi solicitată, deoarece se pot aștepta să primească venitul fix din dobânzi stipulat în contractul de încredere până la scadența obligațiunii.
Înainte de scadența notelor, investitorilor li se poate oferi opțiunea de a-și converti deținerile în capitaluri proprii la societatea emitentă, de obicei cu o mică reducere la prețul pieței. Cu toate acestea, aceasta este doar o opțiune, deoarece investitorul poate alege să primească rambursarea integrală a principalului.
Bancnote de capital bancar
Băncile pot emite note de capital pentru a acoperi problemele de finanțare pe termen scurt, cum ar fi capacitatea de a îndeplini cerințele minime de capital. Reglementarea bancară impune băncilor să aibă o cantitate minimă de capital în rezervele lor pentru a continua să funcționeze. Pentru a satisface cerințele de reglementare cu privire la cerințele de capital în conformitate cu acordurile de la Basel, băncile vor emite note de capital clasificate fie ca capital de nivel 1, fie de nivel 2.
Bancnotele de capital bancar nu au o dată de scadență fixă. Nu există o dată stabilită când banca va rambursa împrumutul și, de fapt, investiția nu poate fi rambursată niciodată. Dacă banca închide în cele din urmă magazinul, deținătorii de notițe vor fi plătiți după ce toți deținătorii de notițe asigurați cu banca au fost plătiți, având în vedere că bancnotele de capital sunt nesecurizate și subordonate.
Decizia de plată a dobânzilor la biletele de capital este exclusiv decizia băncii. Banca poate decide să plătească în continuare dobânzi, să reducă veniturile din dobânzi plătite sau să nu mai plătească dobânzi temporar sau definitiv. Întrucât dobânzile la biletele de capital sunt necumulabile, dacă banca ratează o plată a dobânzii, nu trebuie să plătească acea dobândă la o dată ulterioară. Aceasta înseamnă că investitorul poate pierde orice plată omisă a obligațiunilor.
În cele din urmă, banca are discreția de a-și converti bancnotele de capital în acțiuni ale băncii sau ale societății-mamă a băncii. În sistemul nivelurilor de la Basel, bancnotele de capital sunt tratate ca fiind apropiate de capitalurile proprii, deoarece ambele forme de finanțare întăresc capitalul băncii.