Numerar disponibil pentru distribuție – definiție CAD
Ce este disponibil în numerar pentru distribuție – CAD?
Numerarul disponibil pentru distribuție (CAD) este o încasare a unui trust de investiții imobiliare ( REIT ) care este disponibil pentru a fi distribuit ca dividende ale acționarilor. Valoarea este calculată prin găsirea fondurilor din operațiuni (FFO) și scăderea cheltuielilor de capital recurente.
CAD este, de asemenea, numit fonduri disponibile pentru distribuție (FAD). Avantajele CAD și FAD sunt că oferă o imagine mai adevărată a fluxului de numerar, având în vedere ajustările.
Formula pentru numerar disponibil pentru distribuție – CAD este
Cum se calculează numerarul disponibil pentru distribuție – CAD
Calculul numerarului disponibil pentru distribuție se face prin scăderea cheltuielilor de capital recurente din fonduri din operațiuni.
Ce vă spun numerarul disponibil pentru distribuție?
Pentru investitorii orientați spre venituri, numerarul disponibil pentru distribuție este o măsură cheie pentru a evalua puterea unui REIT. REIT-urile îl pot crește organic sau printr-o achiziție. În octombrie 2017, Potlatch Corporation și-a anunțat intenția de a fuziona cu Deltic Timber Corporation pentru a crește dimensiunea și sfera operațiunilor de fabricare a lemnului și a cherestelei. În evidențierea „profilului financiar robust” combinat, compania a proiectat că CAD pe acțiune va fi acumulativ în primul an complet (după închiderea tranzacției) și 5% CAD acumulativ în al doilea an.
- Valoare REIT care scade cheltuielile de capital recurente din fonduri din operațiuni.
- CAD poate fi crescut organic sau prin achiziții.
- Nu este o formulă standardizată în sectorul REIT – numită și fonduri disponibile pentru distribuție.
Exemplu de utilizare a numerarului disponibil pentru distribuție – CAD
Pentru anul fiscal 2017, Equity Residential a avut 1,2 miliarde de dolari în fonduri din operațiuni. Cheltuielile sale de capital recurente pentru anul au fost de 202,6 milioane de dolari. Astfel, numerarul său disponibil pentru distribuție a fost de 997,4 milioane de dolari sau cu 1,2 miliarde de dolari mai puțin 202,6 milioane de dolari.
Diferența dintre CAD și fonduri din operațiuni – FFO
Numerarul disponibil pentru distribuție (CAD) nu este o formulă standardizată în sectorul REIT, dar este în general definit ca diferența dintre FFO și cheltuielile recurente. Cheltuielile de capital recurente care sunt de obicei scăzute din FFO pentru a determina valoarea CAD includ înlocuirea acoperișurilor clădirilor, reparațiile sistemului HVAC, refacerea suprafețelor parcărilor și alte întrețineri de rutină semnificative. Unele REIT pot alege să deducă îmbunătățirile chiriașilor, linia directă a chiriilor sau comisioanele de leasing din FFO.
În asociere Real Estate Trust naționale de investiții (Nareit), un grup de comert pentru industrie, definește FFO ca venit net plus amortizarea minus câștigul din vânzarea de proprietate, plus pierderea din vânzarea proprietății.
O formulă extinsă pentru FFO este:
FFO=NEu+DA-EuEu+EuE-GP+LP-EuV+LVwhere:NEu= Net incomeDA= Depreciation and amortizationEuEu= Interest incomeEuE= Interest expenseGP= Gain on property saleLP= Loss on property saleEuV= Income from unconsolidated venturesLV= Loss from unconsolidated ventures\begin{aligned} &FFO = NI + DA – II + IE – GP + LP – IV + LV\\ &\textbf{where:}\\ &NI = \text{ Net income}\\ &DA = \text{ Depreciation and amortization}\\ &II = \text{ Interest income}\\ &IE = \text{ Interest expense}\\ &GP = \text{ Gain on property sale}\\ &LP = \text{ Loss on property sale}\\ &IV = \text{ Income from unconsolidated ventures}\\ &LV = \text{ Loss from unconsolidated ventures} \end{aligned}FFO=NI+DA−II+IE−GP+LP−IV+LVwhere:NI= Net incomeDA= Depreciation and amortizationII= Interest incomeIE= Interest expenseGP= Gain on property saleLP= Loss on property saleIV= Income from unconsolidated venturesLV= Loss from unconsolidated ventures
Limitations of Using Cash Available For Distribution – CAD
For REITs, there is no hard and fast rule about CADs and how it’s calculated. Thus, when the metric is calculated by a REIT, the calculation could vary from company to company.
Learn More About and CAD
See the keys to owning REITs with Investopedia’s guide to investing in REITs.