Flux de numerar vs. Împrumuturi comerciale bazate pe active: Care este diferența?
Flux de numerar vs. Împrumuturi de afaceri pe bază de active: o prezentare generală
Indiferent dacă o companie este o startup sau un conglomerat vechi de 200 de ani, cum ar fi EI du Pont de Nemours and Company (DD), se bazează pe capitalul împrumutat pentru a opera modul în care o mașină rulează pe benzină. Entitățile de afaceri au mult mai multe opțiuni decât persoanele fizice atunci când vine vorba de împrumuturi, ceea ce poate face împrumuturile de afaceri oarecum mai complexe decât opțiunile standard de împrumut personal. Companiile pot alege să împrumute bani de la o bancă sau altă instituție pentru a-și finanța operațiunile, pentru a achiziționa o altă companie sau pentru a se angaja într-o achiziție majoră. Pentru a face aceste lucruri, poate privi o multitudine de opțiuni și creditori. Într-o generalizare largă, împrumuturile de afaceri, cum ar fi negarantate, fie ca garantate. Instituțiile financiare pot oferi o gamă largă de provizioane de creditare în cadrul acestor două mari categorii pentru a găzdui fiecare debitor individual. Împrumuturile negarantate nu sunt garantate de garanții, în timp ce împrumuturile garantate.
În cadrul categoriei de împrumut garantat, întreprinderile pot identifica fluxurile de numerar sau împrumuturile pe bază de active ca o opțiune potențială. Aici vom analiza definițiile și diferențele celor două împreună cu câteva scenarii despre momentul în care unul este mai preferat decât celălalt.
Atât împrumuturile pe bază de flux de numerar, cât și cele pe bază de active sunt, de obicei, garantate cu garanția fluxului de numerar sau a garanțiilor asupra activelor către banca creditoare.
Împrumut în flux de numerar
Împrumutul bazat pe fluxul de numerar permite companiilor să împrumute bani pe baza fluxurilor de numerar viitoare ale unei companii. În creditarea fluxurilor de numerar, o instituție financiară acordă un împrumut care este susținut de fluxurile de numerar trecute și viitoare ale destinatarului. Prin definiție, aceasta înseamnă că o companie împrumută bani din veniturile preconizate pe care anticipează că le vor primi în viitor. Ratingurile de credit sunt, de asemenea, utilizate în această formă de creditare ca un criteriu important.
De exemplu, o companie care încearcă să își îndeplinească obligațiile de salarizare ar putea utiliza finanțarea fluxurilor de numerar pentru a-și plăti angajații acum și pentru a rambursa împrumutul și orice dobândă asupra profiturilor și veniturilor generate de angajați la o dată viitoare. Aceste împrumuturi nu necesită niciun tip de garanție fizică, cum ar fi proprietatea sau activele, dar unele sau toate fluxurile de numerar utilizate în procesul de subscriere sunt de obicei garantate.
Pentru a subscrie împrumuturi de flux de numerar, creditorii examinează veniturile viitoare preconizate ale companiei, ratingul creditului și valoarea întreprinderii. Avantajul acestei metode este că o companie poate obține finanțare mult mai rapid, deoarece nu este necesară o evaluare a garanției. Instituțiile subscriu de obicei împrumuturi bazate pe fluxul de numerar folosind EBITDA (câștigurile unei companii înainte de dobânzi, impozite, amortizare și amortizare) împreună cu un multiplicator de credit. Această metodă de finanțare permite creditorilor să țină cont de orice risc asumat de sector și de ciclurile economice. În timpul unei recesiuni economice, multe companii vor vedea o scădere a EBITDA lor, în timp ce multiplicatorul de risc utilizat de bancă va scădea, de asemenea. Combinarea acestor două numere în scădere poate reduce capacitatea de credit disponibilă pentru o organizație sau poate crește ratele dobânzii dacă provizioanele sunt incluse pentru a depinde de aceste criterii.
Împrumuturile cu flux de numerar sunt mai potrivite pentru companiile care mențin marje ridicate în bilanțurile lor sau care nu au suficiente active active pentru a le oferi ca garanție. Companiile care îndeplinesc aceste calități includ companiile de servicii, firmele de marketing și producătorii de produse cu marjă mică. Ratele dobânzii pentru aceste împrumuturi sunt de obicei mai mari decât alternativa datorită lipsei garanțiilor fizice care pot fi obținute de către creditor în caz de neplată.
Împrumuturi bazate pe active
Împrumutul pe bază de active permite companiilor să împrumute bani pe baza valorii de lichidare a activelor din bilanțul său. Un destinatar primește această formă de finanțare oferind ca garanție inventar, creanțe și / sau alte active ale bilanțului. În timp ce fluxurile de numerar (în special cele legate de orice active fizice) sunt luate în considerare la acordarea acestui împrumut, acestea sunt secundare ca factor determinant.
Activele comune care sunt furnizate ca garanție pentru un împrumut bazat pe active includ active fizice, cum ar fi proprietăți imobiliare, terenuri, proprietăți, inventar al companiei, echipamente, utilaje, vehicule sau mărfuri fizice. Creanțele pot fi, de asemenea, incluse ca tip de împrumut pe bază de active. În general, dacă un împrumutat nu reușește să ramburseze împrumutul sau neîndeplinesc obligațiile, banca creditoare are un drept de garanție asupra garanției și poate primi aprobarea de a percepe și vinde activele pentru a recupera valorile neîndeplinite ale împrumutului.
Împrumutul pe bază de active este mai potrivit pentru organizațiile care au bilanțuri mari și marje EBITDA mai mici. Acest lucru poate fi, de asemenea, bun pentru companiile care necesită capital pentru a opera și a se dezvolta, în special în industriile care ar putea să nu ofere un potențial semnificativ de flux de numerar. Un împrumut bazat pe active poate oferi unei companii capitalul necesar pentru a soluționa lipsa de creștere rapidă.
La fel ca toate împrumuturile garantate, împrumutul la valoare este o considerație în împrumuturile bazate pe active. Calitatea creditului și ratingul unei companii vor contribui la influențarea raportului împrumut-valoare pe care îl pot primi. De obicei, companiile de înaltă calitate a creditului pot împrumuta oriunde de la 75% la 90% din valoarea nominală a activelor lor colaterale. Firmele cu o calitate a creditului mai slabă ar putea să obțină doar 50% până la 75% din această valoare nominală.
Împrumuturile bazate pe active mențin adesea un set foarte strict de reguli privind statutul de garanție a activelor fizice utilizate pentru obținerea unui împrumut. Mai presus de toate, de obicei, compania nu poate oferi aceste active ca formă de garanție altor creditori. În unele cazuri, al doilea împrumut pe garanție poate fi ilegal.
Înainte de a autoriza un împrumut bazat pe active, creditorii pot solicita un proces de diligență relativ lungă . Acest proces poate include inspecția problemelor contabile, fiscale și juridice, împreună cu analiza situațiilor financiare și a evaluărilor activelor. În general, subscrierea împrumutului va influența aprobarea acestuia, precum și ratele dobânzilor percepute și principalul admisibil oferit.
Împrumutul de creanțe este un exemplu de împrumut pe bază de active pe care multe companii îl pot utiliza. În ceea ce privește împrumuturile de creanțe, o companie împrumută fonduri în contul creanțelor pentru a umple un decalaj între rezervarea veniturilor și primirea de fonduri. Împrumutul pe bază de creanțe este, în general, un tip de împrumut pe bază de active, deoarece creanțele sunt de obicei gajate ca garanție.
Chei de luat masa
- Atât împrumuturile bazate pe fluxul de numerar, cât și pe activele sunt de obicei garantate.
- Împrumuturile bazate pe fluxul de numerar iau în considerare fluxurile de numerar ale unei companii în subscrierea condițiilor de împrumut, în timp ce împrumuturile bazate pe active iau în considerare activele din bilanț.
- Împrumuturile bazate pe fluxuri de numerar și pe active pot fi opțiuni bune pentru companiile care doresc să gestioneze eficient costurile de credit, deoarece ambele sunt împrumuturi garantate de obicei, care vin de obicei cu condiții de credit mai bune.
Opțiuni de împrumut de afaceri și subscriere
Întreprinderile au o gamă mult mai largă de opțiuni de împrumut decât persoanele fizice. În afacerea în creștere a finanțării online, se creează, de asemenea, noi tipuri de împrumuturi și opțiuni de împrumut pentru a oferi noi produse de acces la capital pentru toate tipurile de afaceri.
În general, subscrierea pentru orice tip de împrumut va depinde în mare măsură de scorul de credit al împrumutatului și de calitatea creditului. În timp ce scorul de credit al unui împrumutat este de obicei un factor primar în aprobarea împrumuturilor, fiecare creditor de pe piață are propriul set de criterii de subscriere pentru determinarea calității creditului debitorilor.
În mod cuprinzător, împrumuturile negarantate de orice tip pot fi mai greu de obținut și vor veni de obicei cu rate de dobândă relative mai mari din cauza riscurilor de neplată. Împrumuturile garantate susținute de orice tip de garanție pot reduce riscurile de neplată pentru subscriitor și, prin urmare, pot duce la condiții mai bune de împrumut pentru împrumutat. Împrumuturile bazate pe fluxuri de numerar și pe active sunt două tipuri potențiale de împrumuturi garantate pe care o companie le poate lua în considerare atunci când caută să identifice cele mai bune condiții de împrumut disponibile pentru reducerea costurilor de credit.