Numerar pentru împrumuturi de obligațiuni
Ce este numerarul pentru împrumuturi de obligațiuni?
Numerarul pentru împrumuturile de obligațiuni este o structură de creditare utilizată în facilitatea de licitație pe termen lung (TAF) a Rezervei Federale, prin care debitorii primesc un împrumut în numerar, utilizând tot sau o parte din propriul portofoliu de obligațiuni ca garanție.
Chei de luat masa
- Numerarul pentru împrumuturile de obligațiuni le permite debitorilor să primească un împrumut în numerar, utilizând tot sau o parte din propriul portofoliu de obligațiuni ca garanție.
- Avantajul major al structurii de numerar pentru împrumuturi de obligațiuni este că le permite debitorilor să primească un împrumut în numerar într-o perioadă scurtă de timp.
- Un alt avantaj al numerarului pentru împrumuturile de obligațiuni este acela că utilizarea numerarului ca garanție diminuează riscul asociat înlocuirii garanției dacă împrumutatul nu o restituie.
Înțelegerea numerarului pentru împrumuturile de obligațiuni
Structura de numerar pentru împrumuturi de obligațiuni nu trebuie confundată cu structura de obligațiuni pentru împrumuturi de obligațiuni, în care împrumutatul ia obligațiuni în loc de numerar. În numerar pentru împrumuturi de obligațiuni, toate tranzacțiile de creditare se bazează în numerar ca garanție. Deși numerarul pentru împrumuturi de obligațiuni ar putea părea o strategie relativ simplă, cu risc scăzut, experții avertizează că prezintă riscuri semnificative și, uneori, ascunse. Împrumuturile pentru garanții garantate în numerar sunt o opțiune populară pe piața creditelor de valori mobiliare.
Un avantaj major al structurii numerarului pentru împrumuturi de obligațiuni este acela că le permite debitorilor să primească un împrumut în numerar într-o perioadă scurtă de timp, fără ca alte aspecte financiare să treacă. Utilizând propriul portofoliu de obligațiuni ca garanție, ei sunt capabili, în esență, să se sprijine și să eficientizeze procesul de aprobare a împrumutului. O structură de numerar pentru împrumuturi de obligațiuni favorizează în mod natural debitorii cu niveluri ridicate de numerar cu care să lucreze, lucru la care nu va avea acces fiecare debitor.
Avantajele și dezavantajul numerarului pentru împrumuturile de obligațiuni
Un alt avantaj al unei tranzacții pe piață de numerar colateral este acela că utilizarea numerarului ca garanție atenuează riscul asociat înlocuirii titlului în cazul în care împrumutatul nu îl returnează, deoarece numerarul este utilizat în schimb. Cu toate acestea, în ciuda avantajelor și a comunității sistemului de împrumut de obligațiuni, unii experți avertizează că utilizarea excesivă a structurii de împrumut de obligațiuni poate slăbi sistemul financiar.
De exemplu, buletinul informativProblemele curente a explicat cum poate apărea riscul înconjurător al numerarului pentru sistemul de împrumuturi de obligațiuni atunci când banii schimbați sunt apoi reinvestiți, mai ales dacă sunt reinvestiți agresiv. Reinvestirea numerarului implică, în general, atât transformarea lichidității, cât și transformarea scadenței, care pot duce la vânzări în caz de incendiu și la un comportament similar.
O transformare a lichidității ar putea avea loc dacă timpul necesar vânzării activelor în numerar depășește scadența tranzacției, în timp ce transformarea scadenței poate avea loc dacă scadența activelor achiziționate este mai mare decât scadența tranzacției de împrumut. Buletinul informativ menționează că atât scadența excesivă, cât și transformarea lichidității din împrumuturile de titluri în numerar au contribuit la criza financiară din 2008.