Randament în numerar

Ce este randamentul numerar?

Randamentul în numerar este un calcul de bază utilizat pentru estimarea randamentului dintr-un activ care generează venituri. Randamentul în numerar se referă, de asemenea, la suma totală a distribuțiilor plătite anual de un trust de venit ca procent din prețul său curent. Randamentul în numerar este o tehnică de măsurare care poate fi utilizată pentru a compara diferitele trusturi unitare.

Acest termen este, de asemenea, denumit „returnare în numerar”.

Chei de luat masa

• Randamentul în numerar este utilizat pentru a calcula randamentul dintr-un activ care generează venituri. Este utilizat pe scară largă în evaluările calculelor imobiliare comerciale.
• Poate fi folosit pentru a determina dacă o proprietate este supraevaluată sau subevaluată. Dar nu este o cheltuială pe deplin promisă.
• Nu poate fi complet bazat pe acuratețe, deoarece metrica poate exagera randamentul dacă o parte a distribuției constă în returnarea capitalului (ROC) în loc de o rentabilitate a capitalului investit (ROIC).

Înțelegerea randamentului numerar

Randamentul în numerar este util ca estimare inițială a randamentului dintr-o investiție și poate fi calculat după cum urmează:

Randament în numerar = Flux de numerar anual net / capitaluri proprii investite

Randamentul numerar pe numerar are numeroase limitări. Valoarea poate exagera randamentul dacă o parte a distribuției constă într-o „ rentabilitate a capitalului (ROC) ”, mai degrabă decât o „ rentabilitate a capitalului investit (ROIC) ”, așa cum se întâmplă adesea cu trusturile de venit. De asemenea, ca măsură de rentabilitate înainte de impozitare, nu ia în considerare impozitele.

De exemplu, dacă un apartament la prețul de 200.000 USD generează venituri lunare din chirie de 1.000 USD, randamentul numerar pe bază anuală ar fi: 6% (1.000 USD * 12 / 200.000 USD = 0,06).

În contextul trusturilor de venit, presupuneți un trust cu un preț actual de piață de 20 USD plătește 2 USD în distribuții anuale, constând din 1,50 USD în venit și 50 de cenți în ROC. Randamentul numerar în numerar în acest caz este de 10%; cu toate acestea, întrucât o parte a distribuției constă în returnarea ROC, randamentul real este de 7,5%. Măsura randamentului în numerar supraevaluează randamentul în acest caz.

Calculul randamentului numerar și al valorii imobiliare

În timp ce randamentul în numerar poate fi utilizat în mai multe circumstanțe; metrica este adesea utilizată pe piața imobiliară la evaluarea proprietăților comerciale – în special a celor care implică împrumuturi pe termen lung. Randamentul numerar pe numerar poate fi utilizat și la stabilirea dacă o proprietate este subevaluată. Atunci când datoriile sunt înregistrate într-o tranzacție imobiliară (așa cum se întâmplă de obicei), rentabilitatea efectivă a investiției diferă de rentabilitatea standard a investiției (ROI).

Randamentul numerar nu include nicio apreciere sau depreciere în investiție. Calculele bazate pe rentabilitatea investiției standard vor include rentabilitatea totală a unei investiții; pe de altă parte, randamentul numerar în numerar măsoară pur și simplu randamentul venitului real investit.

Spre deosebire de o distribuție lunară a cupoanelor, randamentul numerar nu este o cheltuială pe deplin promisă. La prognoză, un randament în numerar poate fi utilizat doar ca estimare pentru a evalua potențialul viitor.

Exemplu de randament în numerar

Să presupunem că o companie imobiliară achiziționează o clădire cu 500.000 de dolari. Cheltuie încă 100.000 de dolari pentru reparații la clădire. Pentru a-și finanța achiziția, compania plătește o sumă în avans de 100.000 USD și contractează un împrumut de 400.000 USD cu plăți anuale ipotecare de 20.000 USD. Compania câștigă venituri din chirie de 50.000 de dolari în primul an.

Calculul randamentului său în numerar începe cu fluxul de numerar. Fluxul de numerar pentru companie este de 50.000 $ – 20.000 $ = 30.000 $. Suma totală investită în clădire este de 220.000 USD = 100.000 USD (avans) + 100.000 USD (reparații la clădire) + 20.000 USD (plată ipotecară). Randamentul în numerar al clădirii este de 13,6% (30.000 USD / 220.000 USD).