Certificat de acumulare pentru securitatea trezoreriei (CATS)
Ce este certificatul de acumulare în garanția trezoreriei (CATS)
Certificatele de acumulare a valorilor mobiliare (CATS) au fost un tip de obligațiune inventat de banca Salomon Brothers. Emise de băncile private din 1982 – 1986, aceste obligațiuni au fost susținute de Trezoreria SUA prin crearea de entități cu scop special (SPV / SPE).
CATS erau una dintre familiile de valori mobiliare emise la acea vreme cu acronime feline. Alte „feline” au inclus încasările de creștere a veniturilor din Trezorerie (TIGR) și Lehman Investment Opportunity Notes (LION)..
Înțelegerea certificatului de acumulare privind securitatea trezoreriei (CATS)
CAT-urile au fost vândute la reduceri semnificative față de valoarea nominală, dar au putut fi răscumpărate pentru valoarea nominală totală la scadența lor. Spre deosebire de alte tipuri de obligațiuni, CATS nu a plătit nicio dobândă prin cupoane înainte de scadența obligațiunii. Diferența dintre suma plătită de investitor pentru obligațiune și valoarea nominală reală a acesteia a fost menită să reprezinte dobânda care s-ar fi acumulat în anii anteriori scadenței obligațiunii.
La fel ca alte titluri susținute de guvernul SUA, CATS au fost considerate investiții sigure, care nu aveau niciun risc. Li s-a garantat răscumpărarea la valoarea lor nominală la scadență. Cu toate acestea, aceste obligațiuni au devenit învechite atunci când guvernul SUA a început să emită direct obligațiuni cu cupon zero prin intermediul programului de tranzacționare separată a dobânzii înregistrate și a principalului valorilor mobiliare ( STRIPS ). Nu mai sunt disponibile pentru cumpărare, decât prin intermediul pieței secundare a obligațiunilor.
Răscumpărarea CATS
În 1991, Salomon Brothers, prima bancă emitentă pentru CATS, a fost cuprinsă de un scandal din cauza activităților frauduloase. Acest scandal a dus la consiliul de administrație al Salomon Brothers numindu-l pe Warren Buffett în rolul de președinte și director executiv pentru a restabili integritatea și stabilitatea băncii. În cele din urmă, banca a fuzionat cu Travelers Group în 1997, iar mai târziu cu Citibank, formând astăzi Citigroup.
Datorită conglomerării și fuziunilor bancare de-a lungul timpului, mulți oameni care dețin obligațiuni CATS au acum un moment dificil de a afla cum să le răscumpere. Cea mai rapidă modalitate este de a discerne numărul Comitetului pentru proceduri uniforme de identificare a valorilor mobiliare ( CUSIP ). Acest număr este un cod unic care identifică emitentul obligațiunii. Odată ce deținătorul obligațiunii a identificat emitentul, acesta ar trebui să poată determina entitatea responsabilă în prezent pentru rambursarea obligațiunii.