Casa centrală de compensare a contrapartidei (CCP)
Ce este o casă de compensare centrală pentru contrapartidă (PCC)?
O cameră centrală de compensare contrapartidă (CPC) este o entitate care ajută la facilitarea tranzacționării pe diverse piețe europene de instrumente financiare și instrumente financiare derivate. Operate de obicei de marile bănci din fiecare țară, CPC se străduiesc să introducă eficiența și stabilitatea pe diferite piețe financiare. Reduce riscul de contrapartidă, operațional, de decontare, de piață, legal și de neplată pentru comercianți.
Înțelegerea unui centru de compensare centrală pentru contrapartidă (PCC)
Casele de compensare centrale (CPC) îndeplinesc două funcții principale ca intermediar într-o tranzacție: compensare și decontare. Ca contrapărți ale cumpărătorilor și vânzătorilor, CPC garantează condițiile unei tranzacții – chiar dacă o parte implică acordul. CPC suportă cea mai mare parte din riscul de credit al cumpărătorilor și vânzătorilor atunci când compensează și decontează tranzacțiile de piață.
CPC colectează suficienți bani de la fiecare cumpărător și vânzător pentru a acoperi pierderile potențiale suportate prin nerespectarea unui acord. În astfel de cazuri, CPC înlocuiește tranzacția la prețul actual al pieței. Cerințele monetare se bazează pe expunerea fiecărui comerciant și pe obligațiile deschise.
Chei de luat masa
- O cameră centrală de compensare contrapartidă centrală (CPC) este o organizație, de obicei administrată de o bancă majoră, care există în țările europene pentru a facilita tranzacțiile cu instrumente financiare derivate și acțiuni.
- Casele de compensare centrale (CPC) îndeplinesc două funcții principale ca intermediar într-o tranzacție: compensare și decontare.
- Un PCC acționează ca o contrapartidă atât pentru vânzători, cât și pentru cumpărători, colectând bani de la fiecare, ceea ce îi permite să garanteze condițiile unei tranzacții.
Funcțiile unei case de compensare a contrapartidei centrale (PCC)
Ca mijloc de protecție a confidențialității, CPC protejează identitățile comercianților asociați unul de celălalt. CPC protejează, de asemenea, firmele comerciale împotriva neîndeplinirii obligațiilor de către cumpărători și vânzători care sunt însoțiți de un carnet de comenzi electronic și a căror solvabilitate este necunoscută. În plus, CPC-urile reduc numărul de tranzacții care sunt decontate. Acest lucru ajută la desfășurarea operațiunilor, reducând în același timp valoarea obligațiilor, ceea ce ajută banii să se deplaseze mai eficient în rândul comercianților.
În SUA, echivalentul unei CPC este cunoscut sub numele de organizație de compensare a instrumentelor financiare derivate (DCO) sau a unei centrale de compensare a instrumentelor financiare derivate și este reglementat de Comisia pentru tranzacționare pe viitor a mărfurilor (CFTC).
Metode de evaluare Moody’s pentru casele de compensare centrală contrapartidă
În ianuarie 2016, Moody’s Investors Service a făcut titluri prin dezvăluirea noii sale metodologii pentru evaluarea CPC la nivel mondial. În raportul său Clearing Counterparty Rating (CCR), Moody’s evaluează modul în care o contrapartidă centrală își poate îndeplini obligațiile de compensare și decontare într-un mod eficient și câți bani se vor pierde probabil dacă un comerciant își respectă o obligație. Raportul CCR ia în considerare următoarele considerații:
- Capacitățile de gestionare ale unei CPC pentru implicitele obligații și protecțiile aferente
- Bazele de afaceri și financiare ale unui PCC
- Mediul de operare al unui PCC
- Măsurătorile cantitative și problemele calitative ale unei CPC, pe care Moody’s le folosește pentru a determina bonitatea unei anumite CPC
Tehnologie Blockchain și CPC
Tehnologia blockchain, care este descrisă ca un registru digital incoruptibil al tranzacțiilor economice care pot fi programate pentru a înregistra tranzacții financiare, reprezintă, fără îndoială, o nouă frontieră pentru CPC. În noiembrie 2015, Post Trade Distributed Ledger Group, care studiază modul în care tehnologia blockchain poate afecta modul în care tranzacțiile de securitate sunt compensate, stabilite și înregistrate. Grupul, care în 2018 a început să colaboreze cu Global Blockchain Business Council, include acum aproximativ 40 de instituții financiare din întreaga lume.
Grupul PTDL consideră că noile tehnologii pot reduce cerințele de risc și marjă, pot economisi costuri operaționale, pot crește eficiența ciclului de decontare și pot facilita o supraveghere reglementară mai mare – atât înainte cât și după tranzacționare. Și deoarece membrii acestui grup reprezintă diferite părți ale procesului de decontare a valorilor mobiliare, ei înțeleg în mod cuprinzător modul în care tehnologia blockchain poate ajuta procesele de decontare, compensare și raportare.