Ce impact are politica economică expansivă pe piața bursieră?
Politica economică expansivă duce la creșteri ale pieței de valori, deoarece generează o activitate economică sporită. Factorii de decizie pot implementa politica expansivă prin canale monetare și fiscale. De obicei, este utilizat atunci când economia alunecă într-o recesiune și presiunile inflaționiste sunt inactive.
Fiscal, politica expansivă va duce la creșterea cererii și a ocupării forței de muncă. Acest lucru se traduce prin cheltuieli mai mari și niveluri mai ridicate de încredere a consumatorilor. Stocurile cresc, deoarece aceste intervenții duc la creșterea vânzărilor și a câștigurilor pentru corporații.
Politica fiscală este destul de eficientă în stimularea activității economice și a cheltuielilor consumatorilor. Este simplu în mecanismul său de transmisie. Guvernul împrumută bani sau scade în surplusul său și îi dă înapoi consumatorilor sub formă de reducere a impozitelor sau cheltuiește banii pentru proiecte de stimulare.
Pe partea monetară, mecanismul de transmisie este mai circuitat. Politica monetară expansivă funcționează mai degrabă prin îmbunătățirea condițiilor financiare decât a cererii. Scăderea costului banilor va crește oferta de bani, ceea ce împinge în jos ratele dobânzii și costurile împrumuturilor.
Acest lucru este deosebit de benefic pentru marile corporații multinaționale, care reprezintă cea mai mare parte a principalilor indici ai pieței bursiere, cum ar fi S&P 500 și Dow Jones Industrial Average. Datorită mărimii lor și a bilanțurilor masive, acestea poartă sume uriașe de datorii.
Scăderile plăților ratei dobânzii curg direct la linia de jos, sporind profiturile. Ratele scăzute determină companiile să răscumpere acțiuni sau să emită dividende, ceea ce este, de asemenea, optimist pentru prețurile acțiunilor. În general, prețurile activelor se descurcă bine într-un mediu pe măsură ce crește rata de rentabilitate fără risc, în special activele generatoare de venituri, cum ar fi stocurile care plătesc dividende. Acesta este unul dintre obiectivele factorilor de decizie politică de a-i împinge pe investitori să își asume mai multe riscuri.
Consumatorii beneficiază, de asemenea, de o ușurare cu politica monetară expansivă , datorită plăților mai mici ale dobânzii, îmbunătățind bilanțul consumatorilor în acest proces. În plus, cererea marginală pentru achiziții majore, cum ar fi automobile sau case, crește, de asemenea, pe măsură ce costurile de finanțare scad. Acest lucru este optimist pentru companiile din aceste sectoare. Sectoarele plătitoare de dividende precum trusturile de investiții imobiliare, utilitățile și companiile de bază ale consumatorilor se îmbunătățesc, de asemenea, cu stimul monetar.
În ceea ce privește ceea ce este mai bun pentru stocuri – politica fiscală expansivă sau politica monetară expansivă – răspunsul este clar. Politica monetară expansivă este mai bună. Politica fiscală duce la inflația salarială, care scade marjele corporative. Această scădere a marjelor compensează unele dintre câștigurile din venituri. În timp ce inflația salarială este bună pentru economia reală, nu este bună pentru câștigurile corporative.
Cu politica monetară datorată mecanismului de transmitere, inflația salarială nu este o certitudine. Un exemplu recent al efectului politicii monetare asupra stocurilor a fost după Marea Recesiune, când Rezerva Federală a redus ratele dobânzilor la zero și a început relaxarea cantitativă.În cele din urmă, banca centrală a preluat titluri de valoare de 3,7 trilioane de dolari în bilanțul său. În această perioadă de timp, inflația salarială a rămas scăzută, iar S&P 500 a triplat mai mult decât a crescut de la minimul său de 666 în martie 2009 la 2.100 în martie 2015. (Pentru lecturi conexe, consultați „ Care sunt câteva exemple de politică monetară expansivă? „)