Preț curat
Care este prețul curat?
Prețul curat este prețul unei obligațiuni cupon care nu include plățile dobânzilor acumulate. Prețul curat este de obicei prețul cotat pe site-urile de știri financiare. Acest preț nu include nicio dobândă acumulată între plățile programate ale cuponului pentru obligațiune. Opusul unui preț curat este prețul murdar.
Chei de luat masa
- Prețul curat este prețul unei obligațiuni cupon care nu include dobânda acumulată. Adică nu include dobânda acumulată între plățile cuponului.
- Prețul curat este de obicei prețul cotat pe site-urile de știri financiare.
- Prețul murdar este prețul unei obligațiuni care include dobânda acumulată între plățile cuponului.
Înțelegerea prețului curat
La cotarea prețurilor obligațiunilor, acestea pot fi fie prețul curat, fie prețul murdar. Murdariul se referă la prețul unei obligațiuni, inclusiv dobânzile acumulate pe baza ratei cuponului. Dacă o obligațiune cotează între datele de plată a cuponului, dobânda acumulată până în ziua respectivă se reflectă în preț.
Pe scurt, un preț murdar al obligațiunilor include dobânzile acumulate, în timp ce un preț curat nu. Prețul curat este cotat mai des în SUA, în timp ce prețul murdar este cotat mai des în Europa.
Cupoanele de obligațiuni sau plățile de dobândă sunt de obicei plătite semestrial, dar în funcție de emitent puteți găsi obligațiuni care plătesc un cupon anual, trimestrial sau chiar lunar.
Calculul prețurilor curate
Deoarece dobânda se acumulează la o rată constantă pe o obligațiune, calculul sumei câștigate se poate întâmpla zilnic. Ca urmare, prețul murdar se va schimba zilnic până la data plății sau a plății cuponului. După finalizarea plății, dobânda acumulată se resetează la zero. În acest moment, prețurile murdare și curate sunt aceleași. Prețul murdar se numește uneori prețul plus acumulat.
Obligațiunile sunt cotate fie ca procent din valoarea lor nominală, fie ca valoare nominală, sau în termeni de dolari. De exemplu, dacă o obligațiune este cotată la 98, aceasta indică faptul că aceasta reprezintă 98% din valoarea nominală a obligațiunii. Prin urmare, dacă valoarea nominală a obligațiunii este de 1.000 USD, prețul obligațiunii este de 980 USD. Prețul de 980 USD este prețul curat al obligațiunii, deoarece nu reflectă dobânda acumulată pentru obligațiune. Deși obligațiunile sunt de obicei cotate în termeni de preț curat, investitorii plătesc prețul murdar, cu excepția cazului în care obligațiunea este achiziționată la data plății cuponului.
Exemplu de preț curat
De exemplu, să presupunem că Apple Inc. ( cuponului de 4% în plăți semestriale. Ca urmare, investitorii ar primi 20 de dolari la fiecare șase luni pentru deținerea obligațiunii.
Prețul curat este de 960 USD pentru obligațiune. Cu toate acestea, prețul obligațiunilor ar fi cotat investitorilor ca 960 USD plus orice dobândă acumulată. Brokerul determină diurna zilnică a dobânzii acumulate și adaugă această sumă la prețul curat. Prețul total sau prețul murdar ar varia în funcție de câte zile de la ultima plată a cuponului. Dobânzile se acumulează imediat după ultima plată a cuponului.
Să analizăm două scenarii folosind exemplul nostru Apple.
- Dacă investitorul a cumpărat obligațiunea cu o zi înainte de prima plată a cuponului de 20 USD, rezultă aproximativ 19,90 USD din dobânzi acumulate până la acea dată. Prețul obligațiunilor investitorului ar fi de 979,90 USD sau 960 USD plus 19,90 USD în dobândă acumulată.
- Dacă investitorul a cumpărat obligațiunea la data plății cuponului prin care tocmai s-a efectuat plata dobânzii, 960 USD sau prețul curat ar fi prețul murdar pentru obligațiune.
Imediat după plata cuponului, prețul obligațiunii se restabilește la prețul curat, prin care prețul murdar și prețul curat sunt egale. La scurt timp după aceea, obligațiunea începe să acumuleze din nou dobânzi până la următoarea plată a cuponului.