Taxă de compensare
Ce este o taxă de compensare?
O taxă de compensare este o taxă evaluată la tranzacțiile cu valori mobiliare de către o casă de compensare pentru finalizarea tranzacțiilor folosind propriile facilități. Este cel mai adesea asociat cu tranzacționarea la termen și include toate acțiunile de la momentul angajării unui angajament până la momentul decontării unei tranzacții.
Taxele de tranzacție includ adesea atât o taxă de brokeraj, cât și o taxă de compensare, dar rareori includ o taxă de livrare, deoarece livrarea efectivă a activului subiacent într-un contract viitor este rară. Costul real al taxei de compensare poate fi variabil, deoarece se bazează pe tipul și dimensiunea tranzacției. Taxele sunt transmise brokerilor de către bursa unde a fost efectuată tranzacția.
Chei de luat masa
- Taxele de compensare sunt percepute de partea care garantează comerțul, casa de compensare.
- Rolul casei de compensare este de a minimiza impactul și îngrijorarea cu privire la neplată.
- Taxele sunt foarte mici, dar variabile și, de obicei, sunt transmise clienților bursierului împreună cu comisioanele pe care le suportă.
Cum funcționează o taxă de compensare
Pentru a câștiga o taxă de compensare, o casă de compensare acționează ca o terță parte a unei tranzacții. De la cumpărător, casa de compensare primește numerar, iar de la vânzător, primește titluri sau contracte futures. Apoi gestionează schimbul, colectând astfel o taxă de compensare pentru acest lucru. În lumea de tranzacționare automată de mare viteză de astăzi, nevoia de compensare este adesea luată ca atare, dar existența casei de compensare și rolul acesteia fac posibil ca comercianții și investitorii să anuleze îngrijorarea că partea din cealaltă parte a lor comerțul va nega cumva efectele comerțului lor acționând cu rea-credință.
O taxă de compensare este un cost variabil, întrucât suma totală a taxei poate depinde de mărimea tranzacției, de nivelul serviciului necesar sau de tipul instrumentului tranzacționat. Investitorii care fac mai multe tranzacții într-o zi pot genera comisioane semnificative. În cazul contractelor futures, comisioanele de compensare se pot acumula pentru investitorii care fac multe tranzacții într-o singură zi, deoarece pozițiile lungi răspândesc comisionul pe contract pe o perioadă mai lungă de timp.
De ce sunt necesare taxe de compensare
Casele de compensare acționează ca intermediari în meserii pentru a garanta plata în cazul în care oricare dintre părțile implicate în comerț implică obligațiile contractuale ale comerțului. Tehnologia, contabilitatea, evidența, riscul de contrapartidă asumat și lichiditatea sunt cele pentru care investitorii și comercianții plătesc cu comisioanele lor de compensare. Acest lucru menține piețele eficiente și încurajează mai mulți participanți pe piețele valorilor mobiliare. Riscul de contrapartidă și de pre-decontare sunt adesea luate ca atare din cauza rolului jucat de casa de compensare.
Casele de compensare sunt supuse unei supravegheri semnificative din partea autorităților de reglementare, cum ar fi Comisia pentru tranzacționarea la termen a mărfurilor (CFTC). De la Marea Recesiune din 2007-2009, noile reglementări au dus la trecerea mult mai multor bani prin case de compensare. Ca atare, eșecul lor ar putea duce la un șoc semnificativ pe piață. La sfârșitul anului 2017, cele trei case de compensare majore au trecut testele de stres de lichiditate, dovedind că ar putea menține suficientă lichiditate pentru a soluționa obligațiile în timp util, chiar dacă cei doi cei mai mari membri ai lor (bănci și brokeri-dealeri) au intrat în neregulă.
Cine percepe taxe de compensare?
Cele mai mari trei case de compensare sunt CME Clearing (o unitate a CME Group Inc.), ICE Clear US (o unitate a Intercontinental Exchange Inc.) și LCH Ltd. (o unitate a London Stock Exchange Group Plc).
Casele de compensare își pot urmări începuturile în jurul anului 1636; finanțatorul lui Carol I al Angliei, Philip Burlamachi, le-a propus mai întâi, alături de ideea unei bănci centrale.