Clearinghouse
The Clearinghouse: O privire de ansamblu
Un centru de compensare este un intermediar desemnat între cumpărător și vânzător pe o piață financiară. Centrul de compensare validează și finalizează tranzacția, asigurându-se că atât cumpărătorul, cât și vânzătorul își onorează obligațiile contractuale.
Fiecare piață financiară are un centru de compensare desemnat sau o divizie internă de compensare care să gestioneze această funcție.
Înțelegerea centrului de informare
Responsabilitățile unei case de compensare includ „compensarea” sau finalizarea tranzacțiilor, decontarea conturilor de tranzacționare, colectarea plăților în marjă, reglementarea livrării activelor către noii lor proprietari și raportarea datelor de tranzacționare.
Companiile de compensare acționează ca terțe părți pentru contracte futures și opțiuni, ca cumpărători pentru fiecare vânzător membru compensator și ca vânzători pentru fiecare cumpărător membru compensator.
Camera de compensare intră în poză după ce un cumpărător și un vânzător execută o tranzacție. Rolul său este de a realiza pașii care finalizează și, prin urmare, validează tranzacția. Acționând ca intermediar, camera de compensare oferă securitatea și eficiența care fac parte integrantă din stabilitatea pe o piață financiară.
Pentru a acționa eficient, un centru de compensare ia poziția opusă fiecărei tranzacții, ceea ce reduce foarte mult costul și riscul decontării mai multor tranzacții între mai multe părți. Deși mandatul lor este de a reduce riscul, faptul că trebuie să acționeze atât ca cumpărător, cât și ca vânzător la începutul unei tranzacții, înseamnă că sunt supuși riscului de nerambursare din partea ambelor părți. Pentru a atenua acest lucru, centrele de compensare impun cerințe de marjă.
Clearinghouse pe piața futures
Piața futures depinde în mare măsură de camera de compensare, deoarece produsele sale financiare sunt pârghiate. Adică, de obicei, acestea implică împrumuturi pentru a investi, un proces care necesită un intermediar stabil.
Fiecare schimb are propriul centru de compensare. Toți membrii unei bursă sunt obligați să-și anuleze tranzacțiile prin intermediul casei de compensare la sfârșitul fiecărei sesiuni de tranzacționare și să depună la casa de compensare o sumă de bani, pe baza cerințelor de marjă ale casei de compensare, care să fie suficientă pentru a acoperi soldul debitor al membrului.
Chei de luat masa
- Un centru de compensare sau o divizie de compensare este un intermediar între un cumpărător și un vânzător pe o piață financiară.
- Acționând ca intermediar, centrul de compensare oferă securitatea și eficiența care sunt esențiale pentru stabilitatea pieței financiare.
- Pentru a reduce riscul de neplată în tranzacționarea la termen, camerele de compensare impun cerințe de marjă.
Exemplu Futures Clearing House
Să presupunem că un comerciant cumpără un contract futures. În acest moment, centrul de compensare a stabilit deja cerințele inițiale și de marjă de întreținere.
Marja inițială poate fi privită ca o asigurare de bună credință că comerciantul își poate permite să dețină tranzacția până la închiderea acesteia. Aceste fonduri sunt deținute de firma de compensare, dar în contul comerciantului și nu pot fi utilizate pentru alte tranzacții. Intenția este de a compensa orice pierderi pe care comerciantul le poate suferi în tranzacție.
Marja de întreținere, de obicei o fracțiune din cerința de marjă inițială, este suma care trebuie să fie disponibilă în contul unui comerciant pentru a menține tranzacția deschisă. În cazul în care capitalul propriu al comerciantului scade sub acest prag, titularul contului va primi un apel de marjă prin care se solicită completarea contului la nivelul care îndeplinește cerințele de marjă inițiale.
În cazul în care comerciantul nu îndeplinește apelul de marjă, tranzacția va fi închisă, deoarece contul nu poate rezista în mod rezonabil la pierderi suplimentare.
În acest exemplu, camera de compensare s-a asigurat că există suficienți bani în cont pentru a acoperi eventualele pierderi pe care titularul de cont le poate suferi în tranzacție. Odată ce tranzacția este închisă, fondurile de marjă rămase sunt eliberate către comerciant.
Procesul a contribuit la reducerea riscului de neplată. În absența sa, o parte ar putea să renunțe la acord sau să nu reușească să producă bani datorați la sfârșitul tranzacției.
În general, acest lucru se numește risc tranzacțional și este înlăturat de implicarea unui centru de compensare.
Case de compensare pe piața de valori
Bursele de valori, cum ar fi New York Stock Exchange (NYSE), au divizii de compensare care asigură faptul că un comerciant de acțiuni are destui bani într-un cont pentru a finanța tranzacțiile plasate. Divizia de compensare acționează ca om de mijloc, facilitând transferul fără probleme al acțiunilor și al banilor.
Un investitor care vinde acțiuni trebuie să știe că banii vor fi livrați. Diviziunile de compensare se asigură că acest lucru se întâmplă.