Trezoreria cu scadență constantă de un an
Ce este trezoreria cu scadență constantă de un an (CMT)?
Trezoreria cu scadență constantă la un an (CMT) este randamentul interpolat pe un an al celor mai recent licitate titluri de stat din SUA (T-facturi) de 4, 13 și 26 de săptămâni; cele mai recent vândute la 2, 3, 5 și 10 ani de la Trezoreria SUA (note T); cea mai recentă licitație a obligațiunii la 30 de ani a Trezoreriei SUA (obligațiune T); și trezoreriile neexecutate în intervalul de scadență de 20 de ani.
Înțelegerea CMT de un an
Atunci când randamentele medii ale titlurilor de trezorerie cu scadență constantă pe un an. Trezoreria SUA publică zilnic valoarea CMT pe un an, împreună cu valorile CMT anuale săptămânale, lunare și anuale respective. Randamentele cu scadență constantă sunt utilizate ca referință pentru stabilirea prețurilor garanției datoriei emise de entități precum corporații și instituții.
Legat de curba de randament
Curba randamentelor -critical în determinarea unui punct de referință pentru tarifarea obligațiuni oferă investitorilor o privire rapidă randamentele oferite de obligațiuni pe termen scurt, mediu și pe termen lung. Cunoscută și sub denumirea de „structura pe termen a ratelor dobânzii”, curba randamentului este un grafic care prezintă randamentele obligațiunilor de calitate similară în raport cu perioada până la scadență, variind de la 3 luni la 30 de ani. Curba randamentului include 11 scadențe, care sunt 1, 3 și 6 luni și 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 și 30 de ani. Randamentele acestor scadențe pe curbă sunt ratele CMT.
Mai exact, o curbă interpolată
CMT de un an este legat de o curbă de randament interpolată (curba I). Trezoreria SUA interpolează randamentele la scadență constante din curba randamentului zilnic, pe baza randamentelor de ofertă de închidere pe piață ale valorilor mobiliare tranzacționate activ pe piața over-the-counter (OTC) și calculate din compozițiile cotațiilor obținute de Federal Reserve Bank of New York.
Scadența constantă, în acest context, înseamnă că această metodă de interpolare oferă un randament pentru o anumită scadență, chiar dacă nici o garanție restantă nu are exact acea scadență fixă. Cu alte cuvinte, profesioniștii în investiții pot determina randamentul unui titlu de un an, chiar dacă niciun titlu de creanță existent nu are exact un an să se maturizeze.
Chei de luat masa
- Trezoreria cu scadență constantă la un an (CMT) reprezintă randamentul la un an al celor mai recent vândute titluri de valoare ale Trezoreriei.
- CMT pe un an este legat de o curbă de randament interpolată (curba I), care poate oferi un randament pentru un titlu de un an, deși nu există o garanție de creanță existentă în termen de exact un an.
- Valoarea lunară CMT pe un an este un indice popular de credit ipotecar de care sunt legate multe ipoteci cu rată ajustabilă (ARM).
CMT și ratele dobânzilor ipotecare
Valoarea lunară CMT pe un an este un indice de credit ipotecar popular la care sunt legate multe ipoteci cu perioadă fixă sau hibride cu rată ajustabilă (ARM). Pe măsură ce condițiile economice se schimbă, creditorii folosesc acest indice – care variază – pentru a ajusta ratele dobânzii prin adăugarea unui anumit număr de puncte procentuale numite marjă – care nu variază – la index pentru a stabili rata dobânzii pe care un împrumutat trebuie să o plătească. Când acest indice crește, ratele dobânzilor la orice împrumuturi legate de acesta cresc, de asemenea.
Unele credite ipotecare, cum ar fi opțiunile de plată ARM, oferă împrumutatului o gamă de indici cu care să determine o rată a dobânzii. Împrumutații ar trebui să ia în considerare cu atenție această alegere, cu ajutorul unui analist de investiții, deoarece diferiți indici au valori relative care, din punct de vedere istoric, sunt destul de constante într-un anumit interval. De exemplu, indicele CMT de un an este de obicei mai mic decât indicele de o lună la rata interbancară oferită de Londra (LIBOR) cu aproximativ 0,1% până la 0,5%. Deci, atunci când luați în considerare indicele care este cel mai economic, nu uitați de marjă. Cu cât un indice este mai mic față de un alt indice, cu atât este mai mare marja probabilă.