Acordul gulerului
Ce este un acord de guler?
În general, un „guler” este o strategie financiară populară pentru a limita rezultatele potențiale ale unei variabile incerte la un interval sau bandă acceptabilă. În afaceri și investiții, un acord colar este o tehnică comună de „ acoperire ” a riscurilor sau de blocare a unei game date de rezultate posibile. Cel mai mare dezavantaj al gulerului este limitat în sens invers și costul costurilor cheltuielilor de tranzacție. Dar pentru anumite strategii, un guler care acționează ca poliță de asigurare depășește cu mult taxele suplimentare.
Efectiv, un guler stabilește un plafon și un etaj pentru o serie de valori: ratele dobânzii, ajustările valorii de piață și nivelurile de risc. Cu numeroasele valori mobiliare, instrumente financiare derivate, opțiuni și contracte futures disponibile acum, nu există nicio limită pentru potențialul guler.
Explicat acordul gulerului
Pentru titlurile de participare, un acord colar stabilește o gamă de prețuri în cadrul cărora va fi evaluată o acțiune sau o serie de cantități de acțiuni care vor fi oferite pentru a asigura cumpărătorul și vânzătorul de a obține tranzacțiile pe care le așteaptă. Principalele tipuri de gulere sunt gulerele cu valoare fixă și gulerele cu acțiuni fixe.
Un guler poate include, de asemenea, un acord într-o tranzacție de fuziune și achiziție care protejează cumpărătorul de fluctuații semnificative ale prețului acțiunilor, între momentul în care începe fuziunea și momentul încheierii fuziunii. Acordurile de guler sunt utilizate atunci când fuziunile sunt finanțate mai degrabă cu acțiuni decât cu numerar, care pot fi supuse unor modificări semnificative ale prețului acțiunilor și pot afecta valoarea tranzacției pentru cumpărător și vânzător.
Poate că cel mai strălucitor guler dintre toate este folosit cu strategiile de opțiuni. Aici, un guler include o poziție lungă într-un stoc subiacent, cu achiziționarea simultană de mijloace de protecție și vânzarea opțiunilor de apelare împotriva acțiunii respective. Punerile și apelurile sunt ambele opțiuni fără bani, având aceeași lună de expirare și trebuie să fie egală cu numărul de contracte. Din punct de vedere tehnic, această strategie de guler este echivalentă cu o strategie de apel acoperită fără bani, cu achiziționarea unui dispozitiv de protecție suplimentar. Această strategie este populară atunci când unui comerciant de opțiuni îi place să genereze venituri premium din scrierea de apeluri acoperite, dar dorește să protejeze dezavantajul de o scădere bruscă a prețului titlului de bază.