Angajament ferm
Ce este un angajament ferm?
Un angajament ferm are trei semnificații generale în domeniul finanțelor, dar este cel mai cunoscut sub numele de acord al asigurătorului de a-și asuma toate riscurile de inventar și de a cumpăra toate valorile mobiliare pentru o ofertă publică inițială (IPO) direct de la emitent pentru vânzare către public. Este, de asemenea, cunoscut sub numele de „subscriere cu angajament ferm” sau „tranzacție cumpărată”. Termenul se referă, de asemenea, la promisiunea unei instituții de creditare de a încheia un contract de împrumut cu un debitor într-o anumită perioadă. O a treia aplicație a termenului de angajament ferm este pentru contabilitatea și raportarea instrumentelor derivate care sunt utilizate în scopuri de acoperire.
Chei de luat masa
- Un angajament ferm se referă, în general, la acordul unui subscriitor de a-și asuma tot riscul de stoc și de a cumpăra toate valorile mobiliare pentru o IPO direct de la emitenți pentru vânzare publică.
- Alte aplicații de angajament ferm se referă la împrumuturi și instrumente derivate. În primul, un creditor îi promite unui împrumutat că suma împrumutului va fi disponibilă pentru împrumuturi atunci când este necesar.
- Un angajament ferm este utilizat în contabilizarea instrumentelor derivate, astfel cum este definit în Comitetul standard pentru contabilitatea financiară (FASB).
Înțelegerea angajamentului ferm
Într-un angajament ferm, un subscriitor acționează ca dealer și își asumă responsabilitatea pentru orice inventar nevândut. Pentru asumarea acestui risc printr-un angajament ferm, dealerul profită de o diferență negociată între prețul de cumpărare de la emitent și prețul de ofertă publică către public. O metodă fermă de vânzare a angajamentului contrastează cu cele mai bune eforturi și baza de angajament de așteptare. Un subscriitor care vinde valori mobiliare cu toate eforturile nu garantează vânzarea integrală a unei emisiuni la prețul dorit al emitentului și nu va prelua inventarul nevândut.
Un angajament de așteptare depune toate eforturile cu un pas mai departe, prin care subscriitorul este de acord să cumpere acțiuni IPO nevândute la prețul abonamentului. Taxa pentru subscrierea angajamentului de rezervă va fi mai mare, deoarece subscriitorul este expus riscului ca prețul pe care trebuie să îl plătească pentru acțiunile nevândute va fi la o valoare mai mare față de prețul de piață actual, datorită cererii mai slabe decât anticipate.
Alte exemple de angajament ferm
Celelalte două aplicații comune ale unui angajament ferm sunt pentru împrumuturi și instrumente derivate. Ca exemplu pentru primul caz, atunci când un împrumutat caută certitudinea că va avea un împrumut pe termen lung pentru cheltuielile de capital planificate, poate obține un angajament ferm de la un împrumutat pentru suma astfel încât să poată continua.
Pentru instrumentele derivate, un angajament ferm este un concept descris în Declarația nr. 133 a Financial Accounting Standard Board (FASB): „Pentru un instrument derivat desemnat drept acoperire a expunerii la modificările valorii juste a unui activ sau pasiv recunoscut sau a unui angajament ferm ( denumită o acoperire a valorii juste), câștigul sau pierderea este recunoscut în câștigurile din perioada de schimbare împreună cu pierderea sau câștigul compensator pe elementul acoperit, atribuibil riscului acoperit. „
Exemple de angajament ferm
Un exemplu de angajament ferm pentru un împrumut este atunci când o firmă de finanțare sau o bancă se angajează să ofere un împrumut pentru construirea unei proprietăți imobiliare. De exemplu, o bancă locală se poate angaja să furnizeze fondurile necesare pentru a construi un mall în cartier.
Un exemplu de angajament ferm într-o IPO este atunci când o bancă de investiții se angajează să subscrie o IPO. De exemplu, Goldman Sachs și Morgan Stanley au subscris IPO-ul Facebook. Au luat un angajament ferm de a vinde acțiunile Facebook către public. În același timp, l-au scurtcircuitat și au făcut milioane în acest proces.