Rating de credit corporativ
Ce este un rating de credit corporativ?
Un rating de credit corporativ este o opinie a unei agenții independente cu privire la probabilitatea ca o corporație să își îndeplinească pe deplin obligațiile financiare pe măsură ce sunt scadente. Ratingul de credit corporativ al unei companii indică capacitatea relativă de a-și plăti creditorii. Este important să rețineți că ratingurile de credit corporative sunt o opinie, nu un fapt.
Chei de luat masa
- Ratingurile de credit corporative sunt evaluarea capacității unei companii de a-și plăti datoriile conform unei agenții independente de rating de credit.
- Cele mai mari trei agenții de rating de credit sunt: Standard and Poor’s (S&P), Moody’s și Fitch.
- Tendințele de rating al creditelor corporative, de-a lungul timpului, pot permite unui investitor să compare solvabilitatea corporațiilor concurente.
- Agențiile de rating de credit sunt criticate în mod notoriu pentru potențialul prejudecată și rolul lor în criza financiară din 2008.
Înțelegerea ratingurilor de credit corporative
Standard & Poor’s (S&P), Moody’s și Fitch sunt cei trei furnizori principali de ratinguri de credit corporative. Fiecare agenție are propriul sistem de rating care nu corespunde neapărat baremului de rating al celorlalte agenții, dar toate sunt similare. De exemplu, Standard & Poor’s folosește „AAA” pentru cea mai înaltă calitate a creditului cu cel mai mic risc de credit, „AA” pentru următorul cel mai bun, urmat de „A”, apoi „BBB” pentru un credit satisfăcător.
Aceste ratinguri sunt considerate a fi de calitate investițională, ceea ce înseamnă că securitatea sau corporația care este evaluată are un nivel de calitate pe care multe instituții îl solicită. Tot ce este sub „BBB” este considerat speculativ sau mai rău, până la un rating „D”, care indică implicit sau „ junk ”.
Următorul grafic oferă o prezentare generală a diferitelor evaluări emise de Moody’s și Standard & Poor’s:
Ratingurile de credit corporative nu reprezintă o garanție că o companie își va rambursa obligațiile. Cu toate acestea, istoricul pe termen lung al acestor ratinguri reflectă variațiile de solvabilitate dintre companiile cotate, în special în comparație cu aceeași industrie. Într-un studiu, de exemplu, Standard & Poor’s a constatat că „rata medie de nerambursare pe cinci ani pentru emitenții corporativi cu grad de investiție a fost de 1,07%, comparativ cu 16,03% pentru companiile de tip speculativ (cu rating„ junk ”)”.
Deoarece evaluările sunt opinii, evaluările aceleiași companii pot diferi între agențiile de rating. Firma de cercetare a investițiilor Morningstar oferă, de asemenea, ratinguri de credit corporative care variază de la AAA pentru risc de neplată extrem de scăzut până la D pentru neplată de plată.
Critica asupra ratingurilor creditelor corporative
O critică cheie este că emitenții înșiși plătesc agențiilor de rating pentru a-și evalua titlurile. Acest lucru a devenit deosebit de important întrucât piața imobiliară în creștere a atins un punct culminant în 2006-2007, iar o cantitate semnificativă de datorii subprime a fost evaluată de agenții. Potențialul de a câștiga taxe ridicate a creat concurență între cele trei agenții majore pentru a emite cele mai mari ratinguri posibile.
În timpul crizei financiare din 2008, companiile care primiseră ratinguri strălucitoare anterior de la diverse agenții de rating de credit au fost retrogradate la niveluri de junk, punând sub semnul întrebării fiabilitatea ratingurilor în sine.
Critica persistentă care a afectat agențiile de rating este că acestea nu sunt cu adevărat imparțiale, deoarece emitenții plătesc ei înșiși agențiilor de rating. Potrivit criticilor, pentru a asigura locul de muncă pentru a efectua un rating, o agenție de rating ar putea acorda emitentului un rating pe care și-l dorea sau ar putea mătura sub covor orice lucru care ar avea un impact negativ asupra unui rating de credit pozitiv. Agențiile de credit au fost supuse unui incendiu intens, dintr-un motiv întemeiat, când s- a efectuat criza post-mortem a crizei de credit.