Apel acoperit

Ce este un apel acoperit?

Un apel acoperit se referă la o tranzacție financiară în care investitorul care vinde opțiuni de achiziție deține o sumă echivalentă a titlului de bază. Pentru a executa acest lucru, un investitor care deține o poziție lungă într-un activ scrie apoi (vinde) opțiuni de apel pe același activ pentru a genera un flux de venituri. Poziția îndelungată a investitorului în activ este „acoperirea”, deoarece înseamnă că vânzătorul poate livra acțiunile dacă cumpărătorul opțiunii de achiziție alege să exercite. Dacă investitorul cumpără simultan acțiuni și scrie opțiuni de achiziție pe acea poziție de acțiuni, este cunoscut sub numele de tranzacție „cumpărați-scrieți”.

Chei de luat masa

• Un apel acoperit este o strategie populară de opțiuni folosită pentru a genera venituri sub formă de prime de opțiuni.
• Pentru a executa un apel acoperit, un investitor care deține o poziție lungă într-un activ scrie apoi (vinde) opțiuni de apel pe același activ.
• Este adesea angajat de cei care intenționează să dețină stocul subiacent pentru o lungă perioadă de timp, dar nu se așteaptă la o creștere semnificativă a prețului pe termen scurt.
• Această strategie este ideală pentru un investitor care consideră că prețul de bază nu se va mișca prea mult pe termen scurt.

Înțelegerea apelurilor acoperite

Apelurile acoperite reprezintă o strategie neutră, ceea ce înseamnă că investitorul se așteaptă doar la o creștere sau scădere minoră a prețului acțiunilor subiacente pe durata opțiunii de achiziție scrisă. Această strategie este adesea utilizată atunci când un investitor are o perspectivă neutră pe termen scurt asupra activului și, din acest motiv, deține activul mult timp și simultan are o poziție scurtă prin opțiunea de a genera venituri din prima de opțiune.

Pur și simplu, dacă un investitor intenționează să dețină stocul subiacent pentru o lungă perioadă de timp, dar nu se așteaptă la o creștere apreciabilă a prețului pe termen scurt, atunci acesta poate genera venituri (prime) pentru contul lor în timp ce așteaptă pauza.

Un apel acoperit servește drept acoperire pe termen scurt  pentru o poziție pe acțiuni lungi și permite investitorilor să câștige venituri prin prima primită pentru scrierea opțiunii. Cu toate acestea, investitorul renunță la câștiguri de acțiuni dacă prețul depășește prețul de grevă al opțiunii . De asemenea, aceștia sunt obligați să furnizeze 100 de acțiuni la prețul de grevă (pentru fiecare contract semnat) dacă cumpărătorul alege să exercite opțiunea.

O strategie de apel acoperit nu este util pentru o foarte urcarea, nici un foarte bearish investitor. Dacă un investitor este foarte optimist, de obicei este mai bine să nu scrie opțiunea și să dețină doar acțiunile. Opțiunea limitează profitul pe acțiune, ceea ce ar putea reduce profitul total al tranzacției în cazul în care prețul acțiunilor va crește. În mod similar, dacă un investitor este foarte scăzut, ar putea fi mai bine să vândă pur și simplu acțiunile, deoarece prima primită pentru scrierea unei opțiuni de achiziție nu va face prea mult pentru a compensa pierderea acțiunii dacă acțiunea scade.

Profit și pierderi maxime

Profitul maxim al unui apel acoperit este echivalent cu prețul de grevă al opțiunii de apel scurt, mai puțin prețul de achiziție al acțiunii subiacente, plus prima primită.

Pierderea maximă este echivalentă cu prețul de achiziție al acțiunii subiacente minus prima primită.

Exemplu de apel acoperit

Un investitor deține acțiuni ale ipoteticei companii TSJ. Le plac perspectivele sale pe termen lung, precum și prețul acțiunilor sale, dar simt că pe termen mai scurt acțiunile se vor tranzacționa probabil relativ, probabil în termen de câțiva dolari față de prețul actual de 25 USD.

Dacă vând o opțiune de achiziție pe TSJ cu un preț de așteptare de 27 USD, câștigă prima din vânzarea opțiunii, dar, pe durata opțiunii, își ridică valoarea maximă la 27 USD. Să presupunem că prima pe care o primesc pentru scrierea unei opțiuni de trei luni este de 0,75 USD (75 USD per contract sau 100 de acțiuni).

Se va juca unul dintre cele două scenarii:

• Acțiunile TSJ se tranzacționează sub prețul de grevă de 27 USD. Opțiunea va expira fără valoare, iar investitorul va păstra prima din opțiune. În acest caz, prin utilizarea strategiei de cumpărare-scriere, acestea au depășit cu succes stocul. Mai dețin acțiunile, dar au în plus 75 de dolari în buzunar, mai puține taxe.
• Acțiunile TSJ cresc peste 27 USD. Opțiunea este exercitată, iar creșterea stocului este limitată la 27 USD. În cazul în care prețul depășește 27,75 USD (preț de grevă plus primă), investitorul ar fi fost mai bine să dețină acțiunile. Deși, dacă intenționau să vândă oricum la 27 USD, scrierea opțiunii de achiziție le-a oferit un cost suplimentar de 0,75 USD pe acțiune.

întrebări frecvente

Sunt apelurile acoperite o strategie profitabilă?

Ca și în cazul oricărei strategii de tranzacționare, apelurile acoperite pot fi sau nu profitabile. Cea mai mare plată dintr-un apel acoperit apare dacă prețul acțiunilor crește la prețul de grevă al apelului care a fost vândut și nu este mai mare. Astfel, investitorul beneficiază de o creștere modestă a stocului și încasează prima completă a opțiunii, deoarece expiră fără valoare. Ca orice strategie, scrierea apelurilor acoperite are avantaje și dezavantaje. Dacă sunt utilizate cu stocul potrivit, apelurile acoperite pot fi o modalitate excelentă de a reduce costul mediu sau de a genera venituri.

Sunt riscante apelurile acoperite?

Apelurile acoperite sunt considerate cu risc relativ scăzut. Cu toate acestea, apelurile acoperite ar limita orice potențial de profit în plus dacă stocul ar continua să crească și nu ar proteja prea mult de o scădere a prețului acțiunilor. Rețineți că, spre deosebire de apelurile acoperite, vânzătorii de apeluri care nu dețin o sumă echivalentă în acțiunile subiacente sunt  scriitori de apeluri goale. Apelurile scurte goale au un potențial de pierdere teoretic nelimitat dacă crește securitatea de bază.

Pot folosi apelurile acoperite în IRA?

În funcție de depozitarul IRA și de eligibilitatea dvs. de a tranzacționa opțiuni cu ei, da. Există, de asemenea, anumite avantaje în utilizarea apelurilor acoperite într-un IRA. Posibilitatea declanșării unui câștig de capital raportabil  face ca scrierea apelurilor acoperite să fie o strategie bună fie pentru un  IRA tradițional,  fie pentru  Roth. Investitorii pot cumpăra acțiunile la un preț adecvat, fără a fi nevoiți să vă faceți griji cu privire la consecințele fiscale, precum și să generați venituri suplimentare care pot fi luate fie ca  distribuții,  fie  reinvestite.

Există așa ceva ca o masă acoperită?

Spre deosebire de opțiunile de achiziție, opțiunile put acordă titularului contractului dreptul de a vinde subiacentul (spre deosebire de a-l cumpăra) la un preț stabilit. Poziția echivalentă folosind puturi ar implica vânzarea de acțiuni scurte și apoi vânzarea unui put dezavantajat. Totuși, acest lucru este neobișnuit. În schimb, comercianții pot angaja un împrumut căsătorit, în cazul în care un investitor, care deține o poziție lungă într-o acțiune, achiziționează o opțiune de vânzare pe același stoc pentru a proteja împotriva deprecierii prețului acțiunii.